青岛上合控股集团被评级公司点名，调查：信托商票逾期，信评终止

青岛热搜网获悉，2026年4月3日中诚信国际与联合资信同时发布公告，宣布终止对青岛上合控股发展集团有限公司的主体信用评级——此次终止并非评级机构主动退出，而是由上合控股主动发函要求提前结束合作。

更加值得关注的是，4月1日大公国际发布公告称：“经核查确认，青岛上合控股发展集团有限公司在其多期债券发行过程中，存在未经我司书面同意，擅自引用我司信用评级结果的行为。”

公告明确——上合控股的AAA评级已于2025年10月17日正式到期失效，大公国际未延续或更新其级别，上合控股未经大公国际书面同意，将信用级别用于部分债项的发行募集等活动，该等活动与大公国际无任何关系，大公国际对该等活动不承担任何责任。

青岛热搜君查询发现，对于评级公司公开质疑违规使用评级结果发债，此种行为已属“可能影响偿债能力或投资者权益的重大事项”，但是上合控股并未进行任何信披和回应，这种行为涉嫌违反《公司信用类债券信息披露管理办法》。

青岛热搜君查询发现，截至3月31日票交所系统显示青岛上合控股发展集团有限公司已逾期商票超1.97亿元，其近5年内发生过逾期的商票总金额超17亿元，其自今年3月已被通报为商承持续逾期企业，除了已逾期的商票，上合控股截至3月末已承兑但未结清的电子商业汇票总金额超5.63亿元，其后续承兑压力可见一斑。

而更加引人关注的是，据新浪财经“财中社”报道，青岛上合控股发展集团有限公司一笔1亿元的信托融资发生逾期，而该笔信托融资的抵押物为胶州市机关办公大楼，城投公司逾期不是稀罕事，但是用政府机关大楼做抵押物且逾期的，上合控股目前的处境实在尴尬。

青岛上合控股发展集团有限公司（简称：上合控股）是青岛市重要的基础设施投融资建设主体，承担上合示范区基础设施建设投融资职能，在上合示范区及胶州市发展中具有重要作用。全面负责上合示范区城市基础设施建设、征地拆迁及土地开发整理任务；除此之外，公司业务还包括销售商品、房地产和租赁等。

上合控股原控股股东为胶州市国有资产服务中心，2026 年1月其完成工商变更登记，公司控股股东变更为中国-上海合作组织地方经贸合作示范区管理委员会。

青岛热搜君调取青岛上合控股发展集团有限公司2025年三季度合并财报发现，其截至去年9月30日资产总计约2061.33亿元，负债合计约1470.67亿元，2025年前9个月归属于母公司股东的净利润约1.56亿元，与上年同期相比下降超5762.29万元，同比降幅约26.98%。

其一年内到期的非流动资产和短期借款合计超294.44亿元，但是其期末现金及现金等价物余额约29.74亿元，仅仅相当于短期债务的10%，其短期偿债压力值得关注。截至发稿，上合控股仍未公布2025年年度财报，青岛热搜君将持续关注其动向。（本文文字部分由青岛热搜君原创/编辑，感谢青岛热搜网提供算力支持，转载请注明）