京东集团-SW：业务增长分化

来源：朝阳永续

1. 京东集团-SW一季度业绩预期怎么样？

截至2026年04月16日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入3095.00~3126.00亿元，同比增长2.8%~3.8%；预测经调整净利润51.00~55.00亿元，同比变动-60.0%~-56.9%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 京东集团-SW最新卖方观点

国盛证券认为：京东集团-SW在2025Q4财报中显示，收入达到3523亿元，同比增长1.5%。其中，京东零售、京东物流和新业务的收入分别为3019亿元、635亿元和141亿元，同比变化分别为-1.7%、+21.9%和200.9%。商品收入和服务收入分别为2730亿元和793亿元，同比变化为-2.8%和20.1%。本季度合并经营损失总额为58亿元，non-GAAP归母净利为11亿元，净利润率约0.3%。用户数和购频提升，日百品类收入占比超四成，连续5个季度双位数增长。服务收入方面，平台及广告收入同比增速达15.0%。外卖业务亏损环比收窄20%，市场份额目标提升至30%。Joybuy海外业务进展顺利，JoyAI大模型赋能2000多个业务场景。

分业务来说：

1)京东零售：收入3019亿元，同比下降1.7%，经营利润率为3.2%。

2)京东物流：收入635亿元，同比增长21.9%，经营利润率为3.0%。

3)新业务：收入141亿元，同比增长200.9%，经营利润率为-105.1%。

4)日百品类：收入同比增长15.3%，占商品收入比例超四成，连续5个季度双位数增长。

5)外卖业务：亏损环比收窄20%，市场份额目标提升至30%。

6)Joybuy：欧洲线上零售业务已在多国启动试运营，计划于2026年3月正式上线。

7)JoyAI：大模型已深度落地京东2000多个业务场景。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。