曦智科技IPO：一篇论文打天下，高管一年涨薪13倍

4月12日，上海曦智科技股份有限公司（下称“曦智科技”）通过港交所聆讯，距离正式上市仅一步之遥。

本次IPO公司募资将重点投向研发领域，包括聚焦光互连芯片设计、光计算PACE 3及下一代光学处理器；部分将用于产品商业化和补充运营资金等。

MIT天才创业，一篇论文打天下

曦智科技创立于2017年，创始人沈亦晨彼时在美国钻研学术，在取得学术突破后，选择归国创业。

出生于1989年的沈亦晨是典型的物理学学霸，22岁时获约翰霍普金斯大学物理与数学双学位，27岁获美国麻省理工学院（MIT）应用物理博士学位。在美留学期间，他曾多次在顶刊上发表期刊论文，并获多项专利。

2017年，沈亦晨在《自然·光子学》发表论文，首次验证利用光进行计算的可行性。据《星岛》查询，该论文题为《由纳米光学回路实现的深度学习》，被业界认为是集成光子领域的开创性进展。

这项学术突破也为曦智科技后续光计算产品化、商业化奠定了技术底座。伴随近年AI算力需求爆发，光计算迎来更广阔应用空间。

曦智科技现有高管团队中，也有大量沈亦晨的同学校友：联合创始人兼首席技术官孟怀宇是MIT的电气工程与计算机科学博士；执行董事兼CFO张弘是MIT工商管理硕士。

腾讯、百度加持，估值78亿元

天才少年的创业故事总是备受资本关注。自成立以来，曦智科技陆续达成了多轮融资：2018年4月A轮融资对价为每股8.50-9.44元；2021年2月B轮融资攀升至每股47.49-48.48元；2025年4月C4轮融资对价来到每股99.78元的高位，投后估值达78亿元，跻身“独角兽”之列。

据《星岛》了解，包括腾讯、中国移动基金、中国国新、上海国投、国新基金、浦东创投、百度、中科创星、沂景资本等机构参与了曦智科技的融资。

IPO前，沈亦晨个人持有曦智科技7.57%股份，一致行动人员工激励平台持有27.19%的股份。据此，沈亦晨拥有34.76%的投票权。

高管涨薪13倍，CEO年薪4287万元

值得注意的是，在2025年完成C轮融资获得新的资金注入后，曦智科技一次性给众高管派发了薪酬大礼包。

其中，沈亦晨2025年的薪酬总额高达4187.5万元，较2024年增加了十倍。其薪酬大头来源于一笔总额达3994万元的股份激励。

Wang Long则拿下了2025年第二高薪，达2784万元。Wang Long自2023年9月加入曦智科技，担任首席运营官，负责领导量产、项目、研发以及管理量产产品的运营及质量控制。据《星岛》了解，Wang Long此前曾在高通、紫光展锐等芯片公司供职。

张弘和孟怀宇则分列公司第三、第四高薪，分别为1977万、1780万元，较2024年分别涨薪12.87倍、12.97倍。

刚起步的光计算，年入仅两千万

基于沈亦晨论文中的新兴技术，曦智科技构建出以光互连及光计算为核心、以自研光电混合芯片技术为支撑的产品及解决方案组合。公司宣称，该技术具有低时延、高通量及低功耗等特点，可提升计算性能。

根据弗若斯特沙利文的资料，曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司。

在AI浪潮下，传统电计算及电互连瓶颈日益凸显，光电混合算力通过更高效的单芯片计算及光互连，直击算力短缺问题，可大幅降低计算成本。

据《星岛》了解，光电混合算力已成为行业技术演进的重要方向，但尚处于商业化、产业化早期阶段。即便是掌握了技术优势的曦智科技也尚未能实现大规模产业化，其主要收入来源仍然是光互连板块。

招股书显示，2025年曦智科技光互连板块收入占比八成，而光计算业务2025年收入仅2209万元，占比两成。截至2025年底，曦智科技光互连方案已落地三个千卡GPU集群，与GPU、服务器厂商达成超15项设计导入合作。

三年巨亏25亿

依靠着光互联业务的推动，曦智科技营收快速增长，但体量仍然很小，尚未扭亏：2023—2025年，公司营收分别为3824万元、6019万元、1.06亿元，对应净亏损分别为4.14亿元、7.35亿元、13.42亿元，三年累亏24.91亿元。

据《星岛》查询，剔除股份激励、向投资者发行的金融工具（含优先股、可换股债券或有远期协议及拥有优先权工具）公允价值变动等非经常性因素影响，2023—2025年曦智科技经调整亏损分别缩窄至2.64亿、2.96亿、2.94亿元，三年累亏8.54亿元。

在研发方面，曦智科技投入了大量资金，2023年至2025年，公司研发开支分别为2.80亿元、3.52亿元和4.79亿元。

截至目前，曦智科技已累计拥有410项专利（包括正在申请及已获授的专利），其中超过50%的专利及其底层技术同时适用于光互连与光计算。同时，公司已参与制定13项行业标准。