硬实力支撑中国资产“安全溢价”

在海外地缘冲突频发、全球产业链重构的形势下，“安全与韧性”已成为全球资本筛选投资标的时的重要考量因素。在此背景下，中国资产凭借硬实力脱颖而出，吸引力凸显。其背后的“安全溢价”，依托于多重优势。

    其一，经济稳中有进，夯实中国资产“安全与韧性”的基础。近年来全球经济增速放缓，但中国经济始终稳扎稳打，展现出极强的抗波动能力。2025年国内生产总值首次突破140万亿元，同比增长5.0%，交出了亮眼成绩单；2026年开年经济势头更强劲，3月份我国制造业PMI重回扩张区间，外贸优势和潜能持续彰显，实实在在印证了中国经济的韧性。

    更关键的是，超大规模市场和多元贸易格局，为中国资产筑起了“缓冲垫”。我国消费市场规模稳居全球第二。14亿多人口的庞大基数以及不断壮大的中等收入群体，让扩大内需底气十足。今年春节期间，国内出游人次和消费总额双双创下历史新高，这是消费活力的有力证明。外贸方面，我国已成为全球160多个国家和地区的主要贸易伙伴，一季度我国外贸进出口总值同比增长15%，规模创历史同期新高。

    其二，全链条产业优势叠加科创与能源赋能，打造中国资产不可复制的“韧性壁垒”。在全球产业链重构的背景下，资产安全早已从“信用避险”转向“体系避险”。我国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，这是其他国家难以复制的优势。我国制造业增加值连续多年位居世界首位，今年一季度我国出口机电产品4.34万亿元，同比增长18.3%，占出口总值的63.4%，新能源汽车、智能装备等优势产品表现亮眼。即便某一环节遭遇外部冲击，国内产业链也能快速响应，将影响降至最低。

    与此同时，能源安全保障和产业创新动能持续加强，让产业韧性更足。中国的能源自给率保持在较高水平，且拥有多元化能源供应体系，在全球能源价格剧烈波动的当下，抗冲击能力凸显。在高端制造、人工智能、半导体等领域，一批龙头企业崛起，形成了从研发到应用的全链条能力，这让中国资产的安全溢价更具含金量。

    其三，高水平对外开放与政策稳定赋能，增强中国资产对全球资本的吸引力。以开放促改革、促发展，是中国改革发展的成功实践。截至2025年末，境外机构和个人持有境内股票近3.7万亿元，近年来保持增长态势。由此可见，中国资产的吸引力持续提升，正从全球资本配置的“可选项”升级为“必选项”。

    中国持续扩大开放，搭建起多层次、高效率的跨境投资通道。同时，中国宏观政策具备连续性、稳定性，常态化开展政策预研储备，为全球资本配置中国资产提供了稳定的政策环境，也进一步强化了中国资产的避险属性。

    归根结底，中国资产的安全溢价，从来不是短期行情催生的概念，而是源于经济稳健、产业完备、开放持续等实实在在的支撑。随着全球资本定价逻辑向“安全优先”转变，这份由硬实力支撑的安全溢价，将持续兑现。

来源：证券日报