斯达转债、珂玛转债｜新债分析

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接下来是2只新债分析：

01

可转债名称：斯达转债

申购时间：4月16日

中签缴款日：4月20日

公司基本面：

斯达半导主营业务是以IGBT和SiC为主的功率半导体芯片和模块的设计研发、生产及销售。

公司近3年营收复合增长率25.68%，净利润复合增长率8.47%，营收成长性优秀，净利润成长性较低。

分析：正股最新总市值约236.9亿元，估值处于低位，去年三季度净利润同比减少9.80%，公司处于行业中游，资金关注度较低，投资价值一般。

转债特性：

债券规模：15.00亿元

债券评级：AA+

转股价值：93.72元

预计上市首日溢价率：43%左右

分析：债券规模尚可，评级较好，转股价值偏低，当前溢价率较低，参考已上市的宏微转债、力合转债、立昂转债，预计斯达转债上市价格在134元附近。

02

可转债名称：珂玛转债

申购时间：4月16日

中签缴款日：4月20日

公司基本面：

珂玛科技主营业务是先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务。

公司近3年营收复合增长率35.39%，净利润复合增长率66.66%，营收成长性优秀，净利润成长性优秀。

分析：正股最新总市值约433.6亿元，估值历史分位点在86.11%，虽已处于历史高位，但该股是细分行业半导体材料的龙头，具备良好的成长性，估值较为合理，去年三季度净利润同比增长8.29%，公司处于半导体材料行业上游，资金关注度一般，投资价值尚可。

转债特性：

债券规模：7.50亿元

债券评级：AA

转股价值：100.72元

预计上市首日溢价率：32%左右

分析：债券规模较小，评级一般，转股价值不错，当前溢价率较低，参考已上市的力昂转债，预计珂玛转债上市价格在133元附近。

可转债交易规则

可转债交易规则：

可转债交易权限开通条件：

参与证券交易24个月以上+申请交易权限开通前20个交易日日均金融资产不低于10万元（不含通过融资融券融入的资金和证券）且风险承受能力等级为C3（稳健型）及以上等。

交易单位：

标准面值100元/张，按“手”交易，1手即10张

交易方式：

支持T+0，当日可多次买卖

交易费用：

仅收取交易佣金，无印花税

代码标识：

沪市可转债以“11”开头，深市可转债以“12”开头

涨跌幅限制：

非上市首日，涨跌幅限制为20%

新债上市首日特别规定

价格波动：

上市首日最高涨幅57.3%，最大跌幅43.3%

临时停牌：

价格涨至120元，临时停牌30分钟；涨至130元，停牌至14:57

停牌期间操作：

沪市不可进行委托或撤单；深市允许正常委托或撤单

交易时间：

9:15-9:25集合阶段；9:25-9:30沪市不能委托/深市可以委托

9:30-11:30/13:00-14:57：连续匹配阶段分析