调研速递|长海股份接受全景网等多家机构调研 60万吨基地三期审慎布局 风电需求拉动显著

来源：新浪证券-红岸工作室

4月15日，江苏长海复合材料股份有限公司（以下简称“长海股份”）通过全景网“投资者关系互动平台”举办2025年度网上业绩说明会，吸引多家投资者参与。公司管理层就产能规划、产品布局、下游需求及战略定位等核心问题与投资者进行深入交流，传递出聚焦主业、审慎扩产、把握高景气赛道的发展思路。

调研基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会（线上） 时间 2026年4月15日15:00-17:00 地点 全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net） 参与单位 通过全景网平台参与的投资者 接待人员 董事长杨国文、总经理杨鹏威、董事会秘书费伟炳、财务总监周熙旭、独立董事陈文化

核心要点解读

60万吨基地三期：科学规划，动态评估产能投放节奏

针对投资者关注的60万吨生产基地后续三期是否布局高端电子纱、电子布的问题，公司明确表示将遵循“科学规划、稳步推进”原则。“会结合下游核心客户的长期订单能见度及公司自身发展水平，择机进行新产能布局，确保新增产能精准匹配市场需求节奏。”管理层强调，产能投放将与公司现有发展节拍高度契合，避免盲目扩张。

电子毡业务：技术壁垒显著，CEM-3领域实现进口替代

在电子材料领域，公司电子级湿法薄毡作为覆铜板增强基材，应用于印制电路板及家电控制板等绝缘场景，具备一定技术壁垒。针对高端电子毡国产化率问题，公司透露，在CEM-3覆铜板增强材料领域已完成进口替代，国产化率较高。不过，由于电子毡“无纺布”结构特性，其不适用于低介电损耗（Low-Dk/Df）高频传输场景，公司对低介电或超薄型电子毡品类持审慎关注态度。

值得注意的是，公司明确表示“目前不生产电子纱，也不生产电子布”，与电子布厂商分属不同赛道。电子毡上游原料为玻璃纤维短切原丝，而电子布上游为电子级玻璃纤维纱，两者无上下游关系。

下游需求：风电、新能源汽车高景气，传统领域承压

公司产品覆盖轨道交通、汽车制造、建筑建材、电子电器、风电叶片等领域。2025年，风电、新能源汽车、电子电气等领域持续高景气，其中风电装机加速对需求拉动显著，推动产品结构向高模量方向升级；而传统建筑领域需求相对疲弱。

关于产品价格，公司提到因上游化工原材料涨价，已提高部分产品出厂价格，一季度具体经营数据将在4月24日披露的《2026年第一季度报告》中详细说明。

战略定位：聚焦玻纤复合材料主业，不盲目跟风电子布

面对投资者提出“为何不布局电子布”“是否学习同行向AI电子布方向发展”等问题，公司重申战略定位：聚焦玻纤复合材料及精细化工主业，依托“玻纤纱—玻纤制品—玻纤复合材料”完整产业链，发挥短切毡、湿法薄毡等拳头产品的细分市场领军优势。对于电子纱/布领域，公司态度为“关注、不盲动”，当前资源仍锚定风电与汽车轻量化主业。

此外，公司提到产品可用于固态电池包壳体或上盖板，实现轻量化和高强度绝缘保护，但化工产品不可用于芯片封装，与0.03mm Low-CTE超薄布等电子布产品分属不同赛道。

未来规划：深化主业协同，探索绿色高端智能化

公司“十五五”战略规划明确，将加大研发投入推动成果转化，依托平台优势审慎探索外延式发展，深化质量管理以品牌撬动市场，同时推动玻纤与精细化工业务协同创新，围绕“绿色化、高端化、智能化”方向开发高附加值产品。

在市值管理方面，公司通过夯实主业、优化结构、提升分红比例等方式传递价值，制定《未来三年股东回报规划（2024-2026年）》，重视投资者合理回报。

总结

长海股份在业绩说明会上传递出清晰的发展路径：以审慎态度推进产能扩张，聚焦玻纤复合材料主业，紧抓风电、新能源汽车等高景气赛道机遇，同时通过产业链协同与技术创新提升核心竞争力。投资者可关注4月24日披露的一季度报告，以进一步了解公司经营动态。

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