成都汇阳投资关于AI 算力驱动需求爆发，铜缆高速连接高景气持续

　　英伟达短距高速互联确立 “ 光铜双轨 ” 路线

　　据英伟达2026 年GTC 大会及博通最新财报披露，短距高速互联确立 “光铜双轨 ” 路线 ，机柜内短距传输场景铜缆凭借低成本、低时延、低功耗不可替代 ，400G/800G/1.6T 高速铜缆(DAC/AEC) 需求随AI 服务器集群放量加速增长， 国产厂商加速切入全球头部供应链 ，行业进入量价齐升周期。

　　光铜双轨落地 ，铜缆短距刚需凸显

　　英伟达、博通等海外 巨 头明确算力互联三大路线：铜缆扩展(机柜内) 、 光学扩展(机柜间) 、 光铜协同 ， 大规模光互联(CPO) 普及时间延后至 2028 年以后 ， 中短期铜缆为 AI 集群短距互联核心方案 。

　　成本优势：DAC/AEC 成本仅为光模块的 1/3-1/4 ，功耗降低 40%，运维更简便。

　　需求刚性：GB200/GB300 服务器单机铜缆用量大幅提升 ，单柜铜缆价值量显著增长 ，带动高速铜缆 出货量持续高增。

　　速率升级：112G/224G PAM4 技术成熟，800G/1.6T 产品逐步量产，推动产品单价与毛利率上行。

　　铜缆高速连接产业链高景气持续

　　AI 算力爆发带动数据中心迭代 ， 高速铜缆从辅助方案升级为核 心互联组件，产业链材料 — 线缆 — 连接器 — 设备全环节受益 ，高景气有望贯穿 2026-2027年 。

　　上游材料： 高纯铜 、 高强高导铜合金、镀银铜线需求激增 ，高端铜材加工量价齐升 ，技术壁垒构筑竞争优势。

　　中游线缆：DAC(无源直连铜缆) 、AEC(有源铜缆) 批量交付， 224G 及以上高速产品成为增长主力 ，头部厂商订单饱满 、产能持续释放。

　　下游连接器：高速 I/O 连接器 、背板连接器适配 AI 服务器升级，国产替代加速 ，切入英伟达 、 华为、 云厂商供应链。

　　市场空间：LightCounting 等机构预测 ，高速铜缆市场年复合增长率超 25% ，2027 年 出货量突破 2000 万条 ，AI 算力驱动下增速有望进 一步提升 。

　　相关公司

　　立讯精密 (002475)

　　核心定位：全球高速铜缆全系列解决方案龙头，AI 算力互联核心供应商。核心优势：垂直整合 DAC 、 ACC、 AEC 全产品线 ， 224G 高速铜缆良率领先 ， 切入谷歌 、 思科 、华为等全球头部客户 ， AI 相关业务成为业绩新增长极 ， 高速连接业务营收持续高增。

　　兆龙互连 (300913)

　　核心定位 ：数据中心高速铜缆专精特新企业 ， AEC 领域核心玩家 。 核心优势： 覆盖112G/400G/800G 全速率铜缆及连接产品 ， 224G AEC 产品通过验证小批量交付 ， 适配 800G/1.6T 网络 ， 高速连接器业务增幅显著 ， 订单持续饱和。

　　核心定位： 高速铜缆细分龙头 ， 英伟达产业链核心标的 。 核心优势： 子公司乐庭智联供应 224G 高速通信线 ， 传输损耗优于行业 ， 受益 GB300 服务器放量 ， AI 铜缆订单大幅增长 ， 液冷高速铜缆技术领先 ， 客户资源优质。

　　鼎通科技 (688668)

　　核心定位： 高速通讯连接器龙头 ， 铜缆连接核心组件供应商 。 核心优势： 专注高速铜缆连接器 、 I/O 连接器组件 ， 800G 产品送样海外头部客户 ， 112G 产品批量供货，深度绑定安费诺等国际巨头 ， 间接供应英伟达 AI 服务器 ， 业绩弹性充足。

精达股份 (600577)

　　核心定位： 高端铜材加工龙头 ， 高速铜缆上游核心材料供应商 。 核心优势： 控股子公司恒丰特导为镀银铜线国内龙头 ， 产品适配高频高速铜缆 ， 供货泰科 、 安费诺等全球连接器巨头 ， 充分受益高速铜缆需求爆发 ， 高端产能占比持续提升。

　　参考资料：20260403 - 东吴证券 - 通信行业跟踪周报：AI 算力互联光铜双轨落地，铜缆高速连接景气延续

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