公募南下布局提速 年内新发港股基金达47只

证券时报记者 王明弘

在今年以来港股回调的背景下，公募新发港股基金明显增多，逢低南下布局的节奏在提速。

据Wind统计，截至2026年4月14日，年内已有47只港股相关新基金成立，数量远超2023—2025年同期的14只、22只、22只。产品类型涵盖指数、主动权益、FOF等多种品类，资金借道公募加速流入港股，已成为今年以来市场的一个重要特征。

从产品类型来看，面向港股市场的主动管理型产品募集热度较高，摩根士丹利基金推出大摩沪港深科技A吸金44.24亿元，成为年内港股方向规模最大的新基金之一；易方达基金的港股通医药、港股通消费两只产品，分别募资10.32亿元、8.40亿元。大成港股恒信募集22.54亿元；宝盈基金、兴业基金、长城基金等公司也推出恒生科技、港股价值优选等QDII股票型基金，规模在4亿—8亿元不等。

从数据可以看出，头部基金公司在港股布局上展现出明显的领先优势，尤其是具备丰富海外投资经验的机构，成为推动港股基金发行的核心力量。易方达基金以8只产品的发行量位居首位，涵盖港股通医药、港股通消费、恒生生物科技等多个细分领域，产品类型包括ETF、ETF联接基金、偏股混合型基金等；恒生前海基金发行4只港股相关基金；平安基金、南方基金各发行3只产品，重点布局科技、医疗等核心赛道，ETF产品成为其主要发力方向。

从新基金布局的方向来看，科技板块尤为吸金，平安恒生港股通科技主题ETF、前海开源恒生港股通科技主题ETF等新品发行规模均突破8亿元。

从机构布局路径来看，多家基金公司正以“指数+主动”双轮驱动的策略卡位港股机遇：一方面通过ETF产品搭建工具化配置通道，另一方面借主动管理产品深耕个股，实现对港股市场的立体覆盖。

业内人士分析，今年以来港股相关新基金的发行节奏明显加快，平均认购周期较去年同期进一步缩短，显示出资金入市意愿较为积极。在当前“低估值+高景气”双重逻辑支撑下，公募南下布局热情不减。随着二季度更多挂钩港股的公募产品排队待审，公募南下浪潮有望延续，为港股市场注入活水。

景顺长城基金基金经理金璜指出，港股科技板块调整已较充分，人工智能（AI）、半导体、创新药等高成长赛道确定性提升，中证港股通科技指数自2025年初至2026年一季度末涨幅达19.99%，跑赢恒生科技等主流指数。叠加“十五五”规划对前沿领域的政策加持，港股科技生态广度显著增强。

“市场资金从2024年初开始对港股的持仓中枢不断上移。近期受到海外流动性冲击影响，投资港股的资金短期有所撤出，风险偏好有所下降。但从中期来看，若海外局势趋稳，港股板块的全球配置性价比将凸显，当前或为较好的布局时点。”金璜表示。

中欧基金基金经理付倍佳表示，看好港股整体估值修复与结构性盈利增长的机会，但中期维度上港股非硬科技的顺周期方向或有更佳表现。从盈利端看，除部分科技硬件仍有业绩下修风险外，现金流好的顺周期企业盈利韧性强，或能逐步释放经营杠杆；从估值端看，长端利率已靠近压力高位，港股权益类资产最早计入估值风险，全球横向比较下估值处于明显低位；从风险溢价看，在宏观波动下，中长期坚定看好人民币资产稳定性带来的确定性溢价，看好全球资金再配置下有望净流入港股，增加对“非美”资产的关注。

国泰基金提供的数据显示，南向资金一季度流入港股超2200亿港元，港股成交额同比提升，3月日均成交额约3000亿港元，同比增加8%。“说明市场流动性有一定承接。同时，港股通互联网指数、港股通科技指数估值处于近5年低位，性价比显现。”国泰基金表示。

不过，国泰基金同样指出，当前外资风险偏好尚未明显修复，叠加地缘政治不确定性仍存、海外利率环境存在扰动，港股短期大概率仍以震荡修复为主。从中期视角看，若后续外部风险趋于缓和，港股科技板块仍具备一定的向上修复弹性，投资者可持续跟踪市场流动性与风险偏好变化，采取逢低分批方式稳步布局。