兖矿能源：拟24亿美元收购红隼煤矿，加码澳洲焦煤资源

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（来源：我的钢铁煤焦资讯）

兖矿能源拟以最高24亿美元收购红隼煤炭集团有限公司100%权益，间接取得澳大利亚红隼煤矿80%权益，进一步加码澳洲焦煤资源布局。

14日晚间，兖矿能源发布公告，其控股子公司兖煤澳大利亚有限公司（下称“兖煤澳洲”）与 EMR Capital Advisors Pty Ltd、Kestrel Coal（EMR）Limited、EMR Capital Management Limited、ACL签署具有约束力的交易文件，本次交易对价由18.5亿美元首付现金与最高5.5亿美元或有现金两部分构成。

本次收购采用“固定首付+或有对价”的市场化设计，有效对冲煤价周期波动风险。根据约定，交割后首五个年度内，若澳洲离岸优质低挥发分硬焦煤指数年均价突破225美元/吨，兖煤澳洲将以超出部分为基数，按30%比例支付或有对价，总额不超过5.5亿美元。我的钢铁数据显示，4月14日澳大利亚一线主焦煤CFR218美元/吨。

资金来源方面，首付对价由兖煤澳洲自有现金、12亿美元5年期银团收购贷款共同支付；或有对价以收购后经营性现金流覆盖；同时已获得2亿美元5年期承诺营运资金融资，保障流动性需求，上述资金不涉及股权募资。

交易签署当日，兖煤澳洲已支付4000万美元定金，可抵扣首付对价并计息。该定金仅在公司未能完成交易、拒绝履行交易文件，或未获中国对外投资审批等特定情形下由卖方保留。

根据公告资料，红隼煤矿坐落于澳大利亚昆士兰州鲍文盆地，是该国最大在产井工煤矿之一，主产优质硬焦煤（占比约80%），产品直供日本、韩国、印度及东南亚等亚洲主流钢企，截至2025年9月1日，红隼煤矿JORC规范（《澳大拉西亚勘探结果、矿产资源量与矿石储量报告规范》）可销售储量和资源量分别为1.64亿吨和4.06亿吨，矿山服务年限约25年。近年原煤产量600万-810万吨/年，2025年原煤产量约810万吨、商品煤约590万吨，2026年潜在商品煤产量约600万吨，生产率指标居澳洲井工煤矿前二。

财务层面，红隼集团2023年至2025年，资产总额分别为168.12亿元、164.04亿元、157.90亿元，净资产分别为102.75亿元、108.06亿元、104.72亿元，营业收入分别为70.34亿元、51.20亿元、44.72亿元，扣非净利润分别为7.56亿元、2.27亿元、3.03亿元。

公司2025年年报显示，兖矿能源境外矿井JORC标准原地资源量80.80亿吨，海外业务收入为307.08亿元。公司官网显示，其在澳洲现已运营莫拉本、亨特谷、沃克山、雅若碧煤矿等7座生产矿井，分布在新南威尔士州、昆士兰州和西澳大利亚州，煤炭产能为9195万吨/年。另外持有瓦拉塔港口煤炭服务公司港口30%股权、纽卡斯尔基础设施集团27%股权、威金斯岛煤炭出口码头有限公司9.7%股权等资产，出口通道稳定。

对兖矿能源而言，一方面本次收购是其多元化布局、丰富煤种的重要投资，兖煤澳洲本身已是澳大利亚领先煤炭生产商，红隼煤矿以高附加值硬焦煤为主，可丰富公司煤种，提升冶金煤业务权重，增强盈利韧性，对冲单一煤种周期风险，并入红隼煤矿后，商品煤产量与冶金煤占比显著提高，进一步巩固其在澳洲煤炭市场的市场地位，强化全球竞争力；另一方面，公司认为，依托亚洲钢铁需求增长、全球冶金煤供应受限的机遇，红隼煤矿凭借优质产品及对亚洲市场的精准覆盖，具备较强定价能力，本次交易完成后预计可为公司贡献现金流，有望通过运营优化及行业周期复苏为公司实现进一步价值创造。

公告明确，审核需在2026年11月30日前达成，中资相关审批可顺延5个工作日，各方最晚可协商延期至2027年2月28日，逾期未完成则任一方有权终止交易。

风险方面，一方面本次交易除需完成澳大利亚ACCC审查、FIRB批准，中国发改委、山东省商务厅、市场监管总局及境外反垄断机构审批等各项审批流程外，还需三井公司放弃红隼煤矿80%权益的优先购买权。上述审批与优先购买权存在不确定性；二是交易终止可能导致4000万美元定金损失；三是该收购交易依然存在煤价波动、矿山安全等经营风险。