业绩为王秀实力 科创芯片高弹性领跑 | 指数投资说

来源：市场资讯

（来源：嘉实基金HARVEST FUND）

四月以来，业绩确定性正在成为投资者开启中长期配置的核心决策要素。

嘉实基金指出，2026年一季度我国经济实现“开门红”，PMI数据略超预期，A股在阶段调整后中期配置价值显现。随着财报密集披露期来临，市场核心矛盾从“预期”转向“兑现”，投资者对盈利确定性的关注度大幅提升，业绩稳定性强、分红预期明朗的风格更有可能创造超额收益。

根据Wind数据，截至4月13日，已披露业绩预告的公司中，预喜比例高达86.2%，其中芯片板块受益于AI算力需求爆发、国产替代加速、消费电子复苏等多重共振，一季报业绩高增长确定性较强，是当前资金重点关注的高景气方向之一。本期《指数投资说》带大家快速来看看。

业绩显实力 产业利好多多

AI产业链是截至目前业绩爆发力最强的领域之一。

根据上市公司披露的业绩预告等信息显示，受AI算力需求大爆发和全球存储芯片涨价拉动，部分存储产业链头部企业一季报净利润同比增长幅度惊人，创下了历史最佳表现。受国产芯片和光通信需求旺盛影响，部分国产芯片龙头、光模块龙头企业一季度盈利大幅增长。

除了硬核业绩，结合最新的产业动态和发展趋势，近期AI产业链的利好消息很多，主要集中在技术突破、应用落地和硬件需求三个维度。

技术端，国产大模型能力跃升。近期AI领域的重磅的消息之一是一款新型国产大模型发布，该模型在逻辑推理、代码生成以及多模态理解能力上均有显著提升，部分评测指标已逼近国际顶尖水平。业内认为，这标志着国产AI在“大脑”层面的竞争力增强，有望降低国内企业对海外模型的依赖，加速AI技术在国内各行各业的渗透。

硬件端，CPO（共封装光学）与算力基建加速。随着模型能力的提升，对“算力底座”的需求呈现井喷之势，硬件端迎来了实质性的产业利好。一方面，为了解决数据传输的瓶颈，CPO从概念走向大规模商用，这一技术能显著降低功耗并提升传输速度，直接利好光模块产业链。（注：CPO，共封装光学，是光通信领域的一项前沿技术，简单来说，就是把光芯片和电芯片封装在一起，从而缩短电信号传输的距离。）

另一方面，AI算力需求正从单一的“训练”需求，向“训练+推理”双轮驱动转型。这意味着除了训练大模型需要算力，未来海量AI应用在终端运行有望带来更持久、更庞大的硬件采购需求。

应用端，多模态与端侧AI应用迎来爆发。AI不再仅仅是聊天机器人，而是开始进入视频生成和手机终端。比如，近期“文生视频”概念火爆，相关技术迭代速度超预期，使得AI在影视制作、广告营销等领域的商业化落地成为新可能。AI手机/端侧AI方面，随着各大手机厂商密集发布集成AI功能的新机型，AI正加速植入终端设备。这不仅刺激了换机潮，也带动了端侧芯片和存储的需求。

这些AI产业链的利好并非单一事件，而是从“模型能力”、“硬件基建”、“商业应用”再到“业绩兑现”的全方位共振，这也解释了为何资金会如此积极地涌入这一板块。

芯片半导体：AI产业链的“领头羊”

作为算力基建的核心构成，芯片半导体是AI产业链条中业绩强增长、市场弹性高的“矛尖”。

最新业内数据显示，中国AI大模型周调用量已连续多周超越美国，达到数十万亿Token级别，算力需求呈现指数级膨胀，GPU及各类AI芯片供不应求。

与此同时，政策扶持叠加自主可控的迫切需求，使得国产芯片订单饱满、产能满载。而消费电子领域，手机与PC的换机周期已经开启，叠加端侧AI应用的催化，芯片需求出现明显边际改善。多元需求的共振，让芯片板块一季报业绩高增几乎成为“明牌”。

整体来说，2026年，整个芯片半导体行业有望步入“库存回补+AI增量”的双轮驱动周期上行阶段，加上资本开支重回增长轨道，产业链信心恢复，高纯度、高弹性、高科技含量的芯片指数或将成为布局新一轮投资机遇的首选。

对风险承受能力和意愿合适的投资者而言，当前依然是布局芯片半导体领域核心资产的窗口期，大家可以重点关注科创芯片ETF嘉实（588200）。

科创板芯片ETF嘉实，主要跟踪上证科创板芯片指数（000685），后者从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。（信息来源基金合同）

更直白地说，科创芯片指数行业分布覆盖整个芯片半导体产业链，整合了芯片从“画图”到“出厂”的所有关键环节，成份股不仅聚焦科创芯片龙头，同时兼顾成长型中小企业，对于投资者来说不用纠结太细分的赛道、布局更均衡。

值得注意的是，和市场上其他芯片指数不同，科创芯片指数仅投资科创板的芯片类上市公司，作为国家硬科技的孵化摇篮，科创板是芯片公司“优中选优”的聚集地，现存芯片上市公司超60%集中在科创板，2020年后IPO的芯片类公司接近90%选择科创板。

科创芯片指数的硬科技特征更加明显，个股涨跌幅为20%，区间弹性优势明显，是最具成长性的芯片指数。

截至4月13日，科创芯片ETF嘉实最新规模414.90亿元，位居跟踪同标的指数的11只ETF第一，产品日常交易流动性强。根据产品2025年年报显示，科创芯片ETF嘉实受超20万持有人的青睐。(规模数据来自深圳交易所，持有人数据来自产品2025年年报，截至2025/12/30）

注：科创芯片ETF嘉实管理费为0.50%，托管费为0.10%，不收取申购赎回费，交易佣金见证券公司收费标准。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。