到底存多少钱，才敢退休？

前几天和朋友聊天，她说他们家的FIRE计划（提前退休）又往后推了。

本来，她老公说「存到300万就够了，我们可以轻松点」。后来投资赚了些钱，改口说「得500万才安心」。

再后来孩子要上学了，又变成「怎么也得1000万吧」…

她问我：「你说，到底有没有答案？」

说实话，这个问题挺难回答的。它有太多变量：你想过什么样的退休生活？你打算几岁退休？未来通胀会是什么样？

不过，最近我读到晨星发布的《2025年度退休收入报告》，里面的思考框架让我很受启发。

*报告链接（复制-搜一搜）

https://i.jane7.com/s/ou9Sfu8jSAXf?ch=

今天想和你分享其中最重要的几件事。

01/

一个核心问题：每年能花多少？

退休规划的核心问题，其实就一个：我每年能从积蓄里拿出多少钱花，才不会在有生之年把钱花光？

晨星的研究团队，基于对未来30年市场回报和通胀的预测，模拟了上千种可能的市场情境，得出一个结论：

如果你想让退休金持续30年不枯竭（成功率90%），每年可以安全提取的金额，大约是退休时总资产的3.9%。

反过来算：如果你希望每年从投资组合里提取10万用于生活，那大约需要准备256万（10万÷3.9%）的本金。

熟悉理财的朋友可能听过4%法则。晨星的3.9%思路类似，只是它会根据当前市场估值动态调整（2024年是3.7%，2025年是3.9%），相对更谨慎一些。

这里有两点要注意——

第一，退休时间越长，提取率越低。

看一下晨星的测算（最多测算40年）——

如果你打算50岁退休，钱要撑40年，安全提取率就要降到3.3%。

第二，这个3.9%不包括社保养老金。

报告里的投资组合是单独计算的。社保养老金的价值，后面我会单独聊，它可能比你想象的值钱得多。

02/

容易被忽视的：顺序风险

读这份报告，我学到一个之前不太了解的概念：顺序风险。

简单说，退休后遇到牛市和熊市的顺序，可能比平均回报更重要。

我用一个例子来说明——

假设小七和老王同时退休，都有100万本金，每年提取3.9万生活费。

接下来30年，他们的年化回报率完全相同（都是6.4%），只是顺序不同：

小七：前25年每年赚10%，后5年每年亏10% 老王：前5年每年亏10%，后25年每年赚10%

30年后，同样的回报率，小七还剩376万，老王却只剩62万。差了整整314万。

为什么会这样？

因为老王刚退休就遇上熊市，本金被双重消耗：市场跌掉一部分，又要提走生活费。到第5年只剩45万，雪球已经滚不大了，后面就算年年涨10%也追不回来。

小七正好相反：之前的牛市，100万滚到300万、500万……等后来遇到熊市，家底厚，扛得住。

晨星的数据也印证了这一点：在所有失败的模拟中（钱提前花光），有近70%是因为退休后头5年就遭遇了亏损。

换句话说，退休后的前几年，是你财务上最脆弱的时候。你需要一个「减震器」来保护自己。

这就引出了下一个话题：资产配置。

03/

不同阶段，配置不同

很多人问：那我应该怎么配置资产？

关键看你处于人生的哪个阶段。

晨星报告里有个发现：支持最高安全提取率的，是股票30%-50%、债券50%-70%的组合，比很多人想象的保守得多。

原因就是上面说的顺序风险，退休后你需要持续提钱，如果刚好遇到股市大跌，杀伤力是双倍的。债券波动小，能帮你熬过最危险的头几年。

但如果你还在积累阶段，逻辑就不一样了：你有工资收入，不需要从投资里提钱，反而应该趁年轻多配股票，让时间帮你承担波动、换取回报。

我整理了一个简单的参考框架——

当然，这只是一个参考起点，你可以根据自己的风险偏好调整，能承受更大波动的，股票可以多配一些；偏保守的，债券比例高一点也没问题。

具体买什么呢？

晨星报告里用的是美国市场的产品（美股指数+美债），国内可以这样对应：

-股票部分：参考的思路，国内+海外分散配置

-债券/稳健部分：货币基金、银行理财、债券基金、储蓄险（注意领取时间要和退休时间衔接上）

需要提醒的是，目前国内债券收益率比美国低不少（约2% vs 4%），所以同样的股债配置，预期回报会低一些，做规划时要留有余地。

另外，如果你40岁左右，有一件事该认真做了：算算你的退休缺口。

举个例子：

假设你退休前月薪1万，按40%的养老金替代率算，退休后社保大概能给你4000元/月。生活费缺口就是每月6000元，一年7.2万。

按3.9%的提取率倒推：7.2万 ÷ 3.9% ≈185万

这就是你在退休前，需要自己准备的投资组合规模。

距离退休还有15-20年，时间还算充裕，但已经不能「佛系」了。这个阶段，定期定额、持续积累，比什么都重要。

04/

社保，你可能低估的百万资产

最后，我想单独聊聊社保养老金的价值。

很多人觉得社保没什么用、回报太低。但如果换一个角度算，你可能会改变看法。

还是刚才的例子：假设你退休后每月能领4000元养老金，一年就是4.8万。

按照3.9%的提款率倒推，这相当于一个多大的投资组合呢？

4.8万 ÷ 3.9% ≈ 123万

也就是说，每月4000元的养老金，等价于你拥有一个123万的投资组合。

而且，这个「隐形组合」有三个真正的投资组合做不到的优势：

终身保障：不管你活到80岁还是100岁，每月都会到账 抗通胀：养老金会随社会平均工资调整，一定程度上跑赢通胀 绝对稳定：不受市场涨跌影响

所以我的建议是：把社保视为退休收入的「底座」，在此基础上规划你的投资组合。

即使你追求（提前退休），也不要轻易断缴社保。它是你最稳的那根支柱。

05/

读完这份报告，我最大的感受是：

退休规划，是一场持续的平衡。

不会有一个神奇的数字，告诉你存够这些就万事大吉，但靠谱的思考框架，能帮你做出更好的决策。

今天聊的几个概念，安全提取率、顺序风险、分阶段配置、社保作为底座，不管市场怎么变，都值得记住。

如果你正处于30-50岁的积累阶段，有几件事可以现在就做：

1）算一算退休缺口：社保大概能覆盖多少？自己要补多少？

2）检查社保缴纳情况：别断缴，这是性价比最高的「投资」之一

3）审视资产配置：股债比例和你的年龄、阶段匹配吗？

4）如果还没开始定投，这个月就开始

我知道，退休对很多人来说还很遥远。但正因为遥远，现在开始才有意义。

关于退休规划，你有什么想法或困惑？欢迎在留言区聊聊。