风电小巨人，砍下100亿订单！

风电设备，在欧洲成了紧缺货。

过去几年，欧洲各国纷纷上调海上风电装机目标。据预测，2030年欧洲海上风电新增装机量有望达到11.8W，2024-2030年年复合增速高达27.9%。

然而，本土供应链却因为产能不足、交付周期长，难以跟上节奏。这为我国风电企业带来了机遇。

大金重工，等到了这场东风。

2025年，大金重工的海外收入从上一年的17.33亿元飙升至45.97亿元，收入占比从45.85%上升至74.46%。

可以说，大金重工在2025年变成了一家以海外业务为主导的公司。

那么，大金重工是如何做到逆风出海的？

机会，总是留给有准备的人。

大金重工的主要产品是风电塔桩，早在2019年就成功开拓了欧洲市场，是亚太地区唯一为欧洲批量交付海风单桩的企业。

经过几年的积累，大金重工在欧洲市场也算是创出了一片天地。

公司港股招股书显示，2025年上半年，公司在欧洲海风基础市场份额达到了29.1%，较2024年提升了10个百分点，跃居行业首位。

根据年报披露，截至2025年末，公司在手的海外订单超过100亿元，主要集中于未来两年交付，覆盖欧洲北海、波罗的海等多个海上风电项目。

那么，是什么让欧洲开发商愿意把订单交给大金重工？

欧洲海上风电市场更加看重交付能力，行业普遍秉持“保交付优先于保价格”的理念。

大金重工正是抓住了这一点，实现了对客户的快速响应。

2024年下半年，大金重工正式启用DAP一站交付模式，也就是将货物直接运送至客户指定的所在地，这意味着从生产制造、物流运输到最终交付的全流程都由公司统一负责，能够为客户省去诸多环节的麻烦。

简单来说，就是大金重工不仅卖产品，还提供送货上门安装服务。这时，“运输+安装”的自主可控成为重中之重。

1.自建海工装备运输船。

由于海工装备体积大、重量大，运输难度较大，需要采用特种船舶，还要熟练掌握船舶配载、浮托安装等技术。

因此，大金重工直接业务延伸至船舶制造，自行运输。

2023年，公司投运辽宁盘锦造船基地，填补了这一缺口。

2025年10月，大金重工首制4万吨甲板运输船在公司盘锦造船基地顺利下水，并在2026年2月启动首航任务。

2025年，公司资本开支达到了21.99亿元，同比增加160.24%。主要原因就是公司盘锦船舶项目投入加大。

不仅如此，大金重工造的船舶还在对外出售。

年报显示，公司在2025年分别与韩国和挪威船东签订了造船订单，合计金额5.85亿元，均在2027年交付。

4月13日，大金重工发布消息，称与正力海洋工程有限公司正式签署欧洲市场风电安装船业务战略合作框架协议，进一步布局欧洲市场。

通过自建运输船队并对外销售船舶，大金重工不仅确保了自身风电产品出口的交付效率，还凭借在船舶制造领域的技术积累和产能优势，将其打造成新的业绩增长引擎。

2.布局码头资源。

截至2025年末，大金重工分别在丹麦、德国、西班牙布局了码头资源，紧密围绕欧洲波罗的海、北海、大西洋沿岸等核心区域，构建起覆盖欧洲主要海上风电市场的本地化交付网络，提升交付能力。

海外业务的放量，也给大金重工带来了一定优势。

一个是毛利率提升。

海外市场，尤其是欧洲市场，认证标准严、技术规格高，因此附加值更高。

拿大金重工为例，2025年，公司海外收入的毛利率为33.95%，而国内收入的毛利率为23.13%，两者相差超过10个百分点。

近年来，国内风电行业招标价格低迷，塔桩企业的盈利能力自然受到挤压。例如，泰胜风能、天能重工、天顺风能的毛利率均出现不同程度的下降。

但大金重工凭借出海，成功穿越周期。

如下图所示，2022年大金重工的毛利率仅为16.72%，为四家企业中最低。但到了2023年，大金重工的海外业务开始放量，毛利率迅速上升至23.24%，一举超过其余三家。2025年，公司毛利率进一步上升至31.18%，与国内竞争对手拉开了差距。

同时，公司的业绩也迎来回暖。

2025年，公司实现营收61.74亿元，同比增长63.34%；净利润11.03亿元，同比增长132.82%，足足翻了一倍。

另一个是回款变好。

一般来说，随着营收的上升，公司的应收账款规模也会相应增加。

由于海外客户的回款意愿较强，大金重工的应收账款出现了下降。

2024-2025年，大金重工的营收增速超过60%，但应收账款从13.1亿元下降至10.57亿元。

同时，公司的周转速度也在加快。

2023-2024年，大金重工的应收账款周转天数在140天左右，但到了2025年，这一数值迅速降至69天。

这说明，公司的回款能力在增强。

大金重工凭借先发优势、强大的交付能力，成功抓住了欧洲海上风电快速发展的机遇。

公司实现了海外业务的爆发式增长，成功穿越了国内风电行业的周期波动。

未来，随着欧洲海上风电装机目标的持续提升，大金重工有望在全球海上风电市场中扮演更加重要的角色。