比亚迪销量全球第一 营收超8000亿利润仅300多亿 不及宁德时代一

你敢信吗？卖了全球最多新能源车的比亚迪，赚的钱居然还没做电池的宁德时代一半多。去年比亚迪干出460万辆销量、八千多亿营收的成绩，把全球第一的牌子揣进兜里，转头一看利润表，净赚只有300多亿，还比之前缩水了。这下财经圈都炸了，热搜都挂上王传福睡不着觉的话题，这里头到底藏着什么门道。

大伙都说卖车不如卖电池，这话放到比亚迪和宁德时代身上，简直不要太贴切。宁德去年营收才四千多亿，还不到比亚迪的一半，净利轻轻松松干到722亿，增速都有42%，直接把比亚迪甩得看不见车尾灯。卖车的累得要死冲销量，做电池的稳稳当当闷声发大财，两个行当的赚钱能力，差得真不是一星半点。

比亚迪走的是全产业链垂直整合的路子，电池芯片电机电控全自己做，说白了就是不想被别人卡脖子。可摊子铺得大，养整个生产体系就是个吞金兽，哪哪都要烧钱。去年光研发投入就砸了634亿，都快是全年净利润的两倍了，还是连续第二年拿了国内研发投入第一的名次。大把钱砸进去，利润空间自然就被挤扁了，哪怕卖一辆车还能赚六千多，也比之前降了不少。

现在新能源车圈的价格战早就打成红海了，特斯拉动不动就先降价开第一枪，国内品牌跟着连夜调价格，谁都不想丢了市场份额。比亚迪走的就是低价高配的路子，自然也被卷进去了。去年单车净利才6174元，直接创下三年来的新低，这不就是典型的卖得多赚得少吗。

这事儿是不是有点眼熟？二十年前国内打彩电大战，全行业加起来的利润都不如一个握了专利的海外厂商。现在新能源制造，好像也掉进了同一个坑里。钱最后都流进了掌握核心技术专利的人兜里，累死累活冲规模的，反而拿不到大头。

宁德时代能赚这么多，其实也真的靠实力说话。电池占新能源车成本的四成到六成，谁攥住了电池，谁就拿捏了整个行业的命门。宁德手里不光有特斯拉奔驰宝马这些国际大厂的稳定订单，还有够深的技术护城河，别人想进来都得仰头看。

人家还开了储能这条第二增长曲线，毛利直接做到26.71%，赚起来不要太舒服。比亚迪作为整车厂，从设计生产到卖车售后，环节铺了一层又一层，利润层层剥下来，到最后也就剩这么点。就好比大家觉得高铁司机风光，其实卖铁轨修地基的，赚得比谁都多。

比亚迪去年海外卖了105万辆，同比涨了140%，从东南亚杀到欧洲中东，成绩确实亮眼。可冲海外市场，一边要建厂铺渠道撒钱，一边要靠低价抢市场，哪哪都烧钱。去年全年全球投资支出就超过了2200亿，这笔开销直接把利润表和现金流都给挤瘦了。

不过现在比亚迪的高端化已经有点起色了，仰望腾势方程豹加起来，去年销量快到40万辆，直接比前年翻了一倍。高端车不光能拉高单车利润，还能攒品牌溢价，这才是能长期赚大钱的硬通货。低端市场抢份额就像踩泥坑，抢得越多陷得越深，只有往上做高端才能赚得到真金白银，这点放在哪个行业都讲得通。

有人说比亚迪这是憋屈，搭了全世界最大的摊子，烧钱搞投入，最后利润还不如人家做电池的一半。其实回看全球汽车史，哪个阶段的霸主早年不是这样，先铺规模压利润，扛住现金流的压力熬着。上世纪80年代的丰田，本世纪初的大众，哪个不是先把销量做上去成了龙头，再慢慢翻盘把利润赚回来。利润这东西，本来就是给有耐心的人的奖励。

宁德时代的轻松也不是天上掉下来的，能有现在的定价权，就是因为手里有别人跨不过去的技术门槛，掌控了全球电池产业链。这都是市场千锤百炼选出来的结果，也不是谁故意抢了谁的生意。换作比亚迪，也想赚轻松钱，可核心技术的护城河不是一天挖成的，谁先占了坑谁就能先收割。

但也不能说比亚迪就输了，现在砸的每一分钱都不是打水漂。高端化在破局，海外市场在铺开，全产业链的护城河一旦挖成，后面的议价权谁都抢不走。等品牌溢价和市场份额凑到一块儿，利润的增长空间可比现在大家想的大得多。而且宁德时代也不是就稳坐钓鱼台了，行业随时可能洗牌，谁也没法保证能躺赢一辈子。

说白了这就是中国新能源企业，规模和利润之间的一场赛跑。比亚迪的路子，就是典型的中国制造路子，先把规模做大把位置站住，利润可以往后放，先活下来站稳了再说。王传福的焦虑，其实就是所有中国制造业企业家的成长阵痛。先肯低头不赚钱，才能扛住全球市场的风风雨雨，把苦都吃在前头，等风来了才能站得比谁都稳。

商业场就是这么现实，没有什么永恒的铁王座，大家都是摸着石头过河，拼了命想活到下一个春天。比亚迪现在吃了全产业链的短亏，可等这条护城河成型，未来的空间真的没法限量。宁德时代现在靠着技术和储能躺着赚钱，也是当年深耕赛道未雨绸缪攒下来的家底。谁能笑到最后，现在还真说不准。

参考资料：第一财经 比亚迪登顶后的利润迷局