BE订单爆发：SOFC（固体氧化物燃料电池）布局厂商梳理

来源：市场资讯

（来源：伏白的交易笔记）

一. 驱动逻辑

4月13日，全球SOFC龙头Bloom Energy（BE）宣布与甲骨文扩大合作，Oracle拟采购2.8GW燃料电池，首批1.2GW已启动部署。

当前北美AIDC扩容最大瓶颈仍是电力，SOFC具备快速部署、离网供电等优势，大幅缩短了用电交付周期。

BE在去年完成了AEP（AWS）、Oracle等头部客户验证，今年均取得了复购订单且体量较大。

二. SOFC概览

固体氧化物燃料电池（SOFC）是一种在600-1000℃高温下，无需燃烧环节，直接将燃料化学能通过电化学反应转化为电能的固态装置。

2.1 主要特点

（1）低碳高效：发电效率50%-65%、热电联供效率80%-90%；无硫氧化物、氮氧化物排放。

（2）燃料灵活：支持氢气、天然气、沼气等多种燃料，无需贵金属催化剂。

2.2 组成结构

（1）阳极：燃料氧化场所，材料为NI/YSZ金属陶瓷。

（2）阴极：氧气还原场所，材料为钙钛矿型氧化物（如LSCF）。

（3）固态电解质：传导氧离子，材料为氧化钇稳定氧化锆（YSZ）。

（4）连接体：串联单体电池形成电堆，分隔燃料与氧化剂，材料为铬基合金。

2.3 工作原理

（1）氧气在阴极接受电子生成氧离子，并穿过电解质传导至阳极。

（2）氧离子与燃料反应生成水并释放电子，电子通过外电路形成电流。

2.4 分类

（1）管式：电池呈圆筒形、密封性好、稳定性高，但功率密度偏低；代表厂商西门子西屋。

（2）平板式：电池呈平板状、功率密度高、成本低；代表厂商Bloom Energy。

2.5 应用领域

（1）分布式发电：医院、商场、工厂、数据中心等场景。

（2）交通领域：重卡、船舶动力系统（替代柴油机）。

2.6 数据中心应用

（1）主电：在电网扩容困难的地区，SOFC直接供电。

（2）备电：机柜级模块化部署，替代柴油发电机组+UPS。

（3）热电联供（CHP）：发电同时利用高温余热驱动制冷机组，降低PUE值。

三. 商业化进展

当前SOFC处于商业化初期，全球头部：Bloom Energy（美）、三菱重工（日）、斗山集团（韩）、Ceres Power（英）。

（1）技术挑战：电池高温运行带来的技术挑战，如材料耐久性、密封和界面稳定性等。

（2）提升空间：若结合800V HVDC架构，叠加余热回收，系统效率有望提升至90%。

（3）材料路线：高铬方案热膨胀系数最低、与电解质材料最匹配，为未来主流工艺路线。

四. 国内相关厂商

三环集团：全球电子陶瓷材料龙头，SOFC隔膜板全球最大供应商，深度绑定BE。

春晖智控：主营流体控制阀和控制系统，参股公司春晖仪表是BE温度传感器核心供应商。

壹石通：具备电解质粉料、电池片、电堆组装的SOFC全产业能力，8kW级SOFC示范工程预计26Q2投入运行。

京泉华：主营磁集成器件、电源类产品，BE磁性元器件核心供应商。

振华股份：全球铬盐龙头，金属铬一体化布局，BE SOFC连接体采用95%纯铬+5%铁合金。