锂电正极材料：磷酸铁锂（LFP）供应格局梳理

来源：市场资讯

（来源：伏白的交易笔记）

一. 磷酸铁锂概览

锂离子电池由正极、负极、隔膜、电解液四大基材组成。

磷酸铁锂（LFP）化学式LiFePO₄，具有橄榄石型晶体结构，是当前应用最广泛的锂电池正极材料。

（1）作用：作为正极活性物质，在充放电过程中可逆嵌入/脱出锂离子，实现化学能与电能的转换。

（2）优点：安全性高（橄榄石结构稳定）、循环寿命长（3000次+）、成本低（不含钴镍）、环保（可梯次利用或回收）。

（3）局限：能量密度一般（低于三元材料、富锂锰基）、低温性能差（-20℃以下衰减显著）。

二. 磷酸铁锂产业链

（1）原材料

锂源（碳酸锂、氢氧化锂，核心成本项，受锂价波动影响大）、铁源（草酸亚铁、磷酸铁）、磷源（磷酸二氢铵、磷酸）、碳源 (蔗糖)。

（2）制备工艺

固相法（主流）：流程短、工艺成熟、成本低；原料混合→球磨混合→喷雾干燥→高温烧结→粉碎分级。

液相法（高端）：性能更优（粒度均匀、纯度高），但成本高；原料溶解→前驱体合成→蒸发浓缩→烧结。

（3）应用场景

动力电池（新能源汽车）、储能系统（户用储能、工商业储能、电网储能）、两轮电动车、电动工具、基站后备电源等。

三. 磷酸铁锂行业格局

（1）定价模式

LFP定价机制采用碳酸锂SMM月均价（随行就市）+加工费（通常长协锁定），若SMM报价失真，低于真实现货，则会存在价格倒挂：

即磷酸铁锂厂购买碳酸锂按照现货采购价（高价），而下游电池厂客户的结算价格为SMM月均价（低价），中间价差严重影响利润。

（2）国内产能格局

CR5市占率65%，行业集中度持续提升，头部企业通过长协绑定、一体化布局等方式，凭借规模和成本优势挤压中小产能。

湖南裕能：磷酸铁锂产能全球第一，为宁德时代、比亚迪第一大供应商；两者贡献八成营收，且均为前十大股东。

万润新能：专注高压实磷酸铁锂，产能国内第二，客户包括宁德时代（长协）、阳光电源等。

德方纳米：液相法路线龙头，产能国内第三，储能领域份额第一，客户包括宁德时代、亿纬锂能等；海外基地主供东南亚及欧美市场。

富临精工：主营磷酸铁锂和汽车零部件，草酸亚铁工艺成本优势显著，客户包括宁德时代、比亚迪。