深度 | 【国产算力硬件】产业链，10 大核心龙头公司最新进展

AI算力硬件行业的核心逻辑可概括为三点：

一是模型参数持续膨胀，算力需求年增速超45%，供需缺口扩大；

二是技术加速迭代，专用芯片（ASIC）份额提升，光模块和PCB规格每两年翻倍；

三是国产替代全面提速，2026年国产AI芯片市占率有望突破50%，形成“国产模型+国产芯片”的独立技术路线。

整体由真实需求、技术升级和供应链安全共同驱动，是长期产业趋势。

第十家：海光信息

主营业务：CPU + DCU（AI加速卡），覆盖通用计算和AI协处理器。

核心亮点：国内稀缺的同时拥有CPU和DCU量产能力的企业，x86 CPU生态兼容性强，DCU已全面适配国内外主流大模型，在20多个行业、300多个应用场景落地。

最新进展与合作：2026年第一季度营收40.34亿元，同比增长68%，高速增长势头延续；产销率高达98.84%，销售规模持续扩张。券商预计2026-2028年营收将分别达220.7亿、309.2亿、408.7亿元，稳居国产算力核心标的。

第九家：寒武纪

主营业务：思元系列云端、边缘及终端AI芯片，覆盖训练与推理。

核心亮点：思元系列芯片性能国内领先，已大规模商业化落地，主流大模型可Day0适配，软件生态建设领先。IDC数据显示，2025年公司AI芯片出货约11.6万张，国产市场份额约3%。

最新进展与合作：主要客户包括字节跳动等头部云厂商，推理场景产品正在快速放量。

截至2025年底存货达49.44亿元，提前备货应对在手订单增长。券商一致预期2026年5家已上市AI芯片公司收入同比增长约120%至257亿元。

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第八家：景嘉微

主营业务：图形显控GPU + 边端侧AI SoC芯片，形成“高性能通用GPU+边端AI SoC芯片”双轮驱动格局。

核心亮点：JM11系列GPU已在信创、AI智算、军工五大方向获得约40-50亿元订单增量，2026年进入批量交付高峰。

最新进展与合作：与靖安科技签署战略合作，共同打造“芯片—装备—大模型—智能体”全栈式AI+国防体系，重点布局低空经济、无人装备等新兴方向。

第七家：芯原股份

主营业务：AI ASIC芯片设计服务与半导体IP授权。

核心亮点：2025年半导体IP授权市场份额全球第八、大陆第一，知识产权收入位列全球第六。AI算力相关业务收入占比达52%，新签订单环比激增700%，在手订单连续8个季度创新高。

最新进展与合作：与阿里平头哥深度合作，参与其RISC-V生态构建与GPU IP核供应。多家券商指出，AI推理应用的快速兴起正推动国内算力需求从训练侧向推理侧全面延伸，芯原股份作为AI ASIC设计服务龙头，成为国产算力产业链中的关键“卖水人”。

第六家：浪潮信息

主营业务：AI服务器及通用服务器，全球领先的AI基础设施提供商。

核心亮点：预计2026年中国AI服务器市场规模将进一步增长至3500亿元。公司拥有从通用服务器到AI服务器的全产品线，是国内外头部互联网和云厂商的核心供应商。

最新进展与合作：深度绑定英伟达、英特尔等国际芯片巨头，同时也在积极推进国产化算力平台的适配与出货。目前AI服务器订单饱满，产能持续爬坡，市场地位稳固。

第五家：中科曙光

主营业务：AI算力基础设施整机、高性能计算（HPC）、存储及网络设备。

核心亮点：作为信创领域龙头企业，在相继实现CPU、GPU、存储系统等核心设备国产化替代的基础上，公司持续在算力网络交换机领域取得新突破。

最新进展与合作：公司发布全球首款无线缆箱式超节点scaleX40，搭载40张GPU，已于2026年4月启动交付。此外，公司作为科技部重点研发计划项目，最新研发的数据中心高速网络交换机产品已成功上市，从芯片、网卡到驱动管理软件等全部实现自主研发，首批产品已开始在国家超算互联网平台上进行测试，预计2026年出货量将超过3000台。

第四家：紫光股份

主营业务：网络设备（交换机、路由器）、服务器、存储及云服务，具有“算力×联接”的协同优势。

核心亮点：公司产品线覆盖数据中心全栈基础设施，是国内少数能同时提供算力和联接整体解决方案的企业。

最新进展与合作：公司已明确2026年智算中心相关订单持续增长，AI服务器和高速交换机产品线进入放量阶段。作为英伟达网络产品的核心合作伙伴之一，同时也是国产算力产业链中昇腾生态的重要参与者。

第三家：中际旭创

主营业务：全球领先的高速光模块解决方案提供商，集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体。

核心亮点：深度绑定英伟达、谷歌、微软、亚马逊四大云厂商，是英伟达GB200/GB300平台核心供应商，近九成收入来自海外。在AI算力需求的强劲驱动下，1.6T光模块产品已成功开启批量交付，营收与净利润均创下历史新高。

最新进展与合作：公司核心原材料均有积极备货，并与供应商签订了保障协议，供应链安全稳定。1.6T订单已排产至2026年底，核心订单超100亿元。在OFC大会上展示了6.4T和12.8T液冷光模块，技术布局持续领先。

第二家：华工科技

主营业务：拥有从硅光芯片到光模块全自研能力的光模块厂商，同时布局智能制造（激光装备、智能产线）业务。

核心亮点：400G、800G及1.6T高速光模块订单快速增长，出货量大幅提升，光模块相关业务盈利同比大增约120%。公司1.6T液冷CPO方案全球首家推出，功耗较传统降低70%；3.2T光引擎已向微软批量交付，良率高达99.8%以上。

最新进展与合作：已向微软、Meta小批量供货，800G/1.6T/3.2T总订单超80亿元，部分高端产品锁定2027年产能。公司在光模块领域与海外核心客户深度绑定，份额与盈利水平同步提升。

第一家：中兴通讯

主营业务：通信设备、智算网络基础设施、AI服务器及数据库，核心定位为“网络连接与智能算力领导者”。

核心亮点：公司发布以“算网存智一体”为核心的全栈AI基础设施与智能终端矩阵，面对AI时代算力需求指数级增长，提出以“5+X”多芯片协同设计打破算力孤岛，业界首创的“OEX创新正交架构”可支持单机柜128个GPU，算力规模可进一步扩展至1.6万卡。

最新进展与合作：同步推出跨智算中心互联Scale-Across方案，可实现超300公里范围的全域算力整合，实测算力调度性能达99%，推动区域整体算力利用率提升25%。公司对2026年全年增长保持信心，预计全年营收同比增长超15%突破2000亿元，利润增速有望高于营收增速。

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