华英农业迎信阳国资入主 四年前曾因重整易主

中经记者 蒋政 北京报道

因原控股股东解散清算，华英农业再次易主。河南省信阳市国资旗下的信阳市产业投资集团有限公司（以下简称“信阳产投”）即将成为新的控股股东。而这距离华英农业上次重整成功易主约4年时间。

华英农业相关负责人告诉《中国经营报》记者，资本市场类似的案例较少，上述相关方案较为复杂。不过，信阳国资进入之后，对于华英农业融资预计将带来更好的外部环境。

“华英农业后续的发展可能会有一定的变化。但（目前）具体的规划方案还没有出来。”该负责人表示。

原控股股东解散清算引发易主

“‘全体合伙人决定解散的，应当解散’。本次鼎新兴华解散清算系依据上述条款，经全体合伙人友好协商，一致同意解散。”日前，华英农业在《关于公司控股股东解散清算暨控制权拟发生变更的提示性公告》中如此表述。

“鼎新兴华”即信阳市鼎新兴华产业投资合伙企业（有限合伙），系华英农业的控股股东，持有上市公司24%的股权。该股权是鼎新兴华作为产业投资人，于 2021 年与公司签署《重整投资协议》并参与公司司法重整而取得。

记者注意到，按照三家合伙人——杭州兴增企业管理有限公司（以下简称“杭州兴增”）、广汉东兴羽绒制品有限公司（以下简称“广汉东兴”）、信阳产投，彼时的出资比例（分别为1.4085%、28.169%、70.4225%），清算分配上市公司股份比例分别为0.34%、6.76%、16.90%。

其中，杭州兴增、广汉东兴为华英农业董事长许水均控制，信阳产投为信阳市财政局全资控股。在本次权益变动之前，因杭州兴增对外代表合伙企业，其实控人许水均通过鼎新兴华持有的24%股权以及直接持有上市公司的0.31%股权，系公司实际控制人。

但是，在本次权益变动之后，许水均及其一致行动人持有华英农业股份的比例由24.31%下降至7.41%。信阳产投直接持有华英农业股份为16.90%，并与持有公司 4.91%股份的信阳华信签署《一致行动协议》，合计拥有上市公司21.81%的股权。

这也意味着，华英农业的控股股东将由鼎新兴华变更为信阳产投，公司实际控制人将由许水均先生变更为信阳市财政局。按照计划，在鼎新兴华解散分配完成后，许水均将退出董事会及管理层。

华英农业相关负责人表示，从发布提示性公告，到后续分配完毕再到非交易过户，中间还需要一段时间。

知名财税专家刘志耕告诉记者，在资本市场，控股股东解散清算导致实控人变更的情况虽不频繁，但近年来呈上升趋势，并非罕见个例‌。此类事件通常发生在有限合伙企业作为控股股东的上市公司中。当该合伙企业存续期届满、投资目标达成或合伙人之间出现分歧时，便可能启动解散清算程序，进而触发股权结构重大调整。

“其核心在于‘非交易性’与‘结构性出清’。若其中某一合伙人（如地方国资）获得相对控股地位，并通过一致行动协议巩固表决权，则实际控制人随之变更。一旦控股股东进入解散清算程序，不仅影响自身治理，更牵动上市公司稳定。还需‌依法成立清算组、‌全面清理资产与债务、‌完成非交易过户，确保股权平稳过渡等。”刘志耕说。

公开资料显示，信阳产投成立于2020年10月，是信阳市重要的市级产业投资与国有资本运营平台。根据河南本土媒体报道，2024年年末，信阳产投总资产达345.64亿元，资产规模稳步提升，综合实力持续增强。

重整后曾一度扭亏

华英农业是我国鸭行业首家上市公司，同时在羽绒业务也是行业龙头之一。自投产之后迅速实现从“中国鸭王”到“亚洲鸭王”再到“世界鸭王”的三级跳。

只是，该公司在2019年前后遭遇流动性危机，并于2021年11月进行重整。

在2022年3月，华英农业重整成功，拥有多个羽绒产业的许水均成为公司实控人。也自此开始，华英农业确定“食品+羽绒”两大全产业链发展。此后的2023年6月，华英农业成功摘帽。直到2024年，华英农业首次实现重整后扭亏。

该年，华英营业收入为47.31亿元，同比增长27.68%；归母净利润为3236.06万元，同比增长201.64%；扣非归母净利润为1081.62万元，同比增长151.43%。

2025年年初，在华英农业重整三周年时，华英农业实控人许水均在接受记者采访时曾表示，华英农业生产已经全部恢复，遗留问题基本解决，企业已步入良性发展轨道。

彼时，华英农业副总经理胡奎表示，公司未来将重点推进食品和羽绒两大全产业链条高质量发展，致力打造成为“世界鸭王”和“世界羽王”。

展开来讲，在羽绒领域，除了羽绒加工之外，华英农业还将布局服装加工，加大向服装、服饰等下游精深加工板块的延伸力度，力争做到国内中等规模以上羽绒服装加工企业。

而在食品领域，华英农业已经打造了“从农场到餐桌”的全产业链条，产品涵盖生鲜冷冻产品、熟食产品，包括熏烤、酱卤类产品，休闲食品，鸭血制品和预制菜等产品。

记者注意到，在2024年，华英农业羽绒业务营收为31.80亿元，同比增幅达45.42%，占总营收的比例为67.22%；冻品业务为8.75亿元，同比增长5.24%，占比为18.49%；熟食业务收入为5.84亿元，同比下滑2.87%，占比为12.35%。

只是，受行业周期性影响，华英农业在2025年又出现亏损。根据华英农业业绩预告公告，在2025年归属于上市公司股东净利润为-4500万元至-6500万元。

华英农业在公告中披露了预亏原因：受市场价格波动等多重因素影响，公司产品毛利率较上年有所下降，部分资产出现了减值迹象；参股公司菏泽益华种禽有限公司因禽苗价格同比大幅回落，确认的投资收益较上年大幅减少。

事实上，肉鸭产业在2025年的日子并不好过。《2025年水禽产业与技术发展报告》指出，2025年全国毛鸭全年平均价格7.60元/千克，同比下降13.31%，最高价较最低价高出 36.09%，整体呈现出“均值下移、波动加剧”的特征。

截至4月13日收盘，华英农业收2.27元/股，上涨10.19%。记者注意到，该日，A股整个养殖板块迎来大涨。包括华英农业、天邦食品迎来涨停，巨星农牧涨幅超5%，圣农发展、正邦科技、立华股份、益生股份涨幅在3%—5%之间。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：翟军）