长安汽车净利同比下降44%，仍豪掷144亿猛攻科技转型

为实现公司战略目标，2026年长安汽车计划投资144.7亿元，其中44.7亿元为固定资产投资，主要用于强化核心研发能力、持续调整新能源产品和产能结构、拓展海外业务等；另外100亿元为长期股权投资，将重点投向智能化基础能力建设、新能源品牌发展、海外投资平台搭建，并用于拓展飞行汽车、机器人等新兴产业布局，推动公司向科技公司转型。

日前，长安汽车发布了新央企组建后的首份年报：2025年公司累计销售新车291.30万台，创近九年来新高，同比增长8.54%；新能源板块全年销量约为111万台，同比增长51.10%；海外销量约为63.73万台，同比增长18.85%。

年内，长安汽车实现营业收入1640亿元，同比增长2.67%；实现归母净利润40.75亿元，较2024年的73.21亿元下降44.34%；扣非后归母净利润27.95亿元，同比增长8.03%。

在4月13日举办的长安汽车2025年业绩说明会上，对于“公司的销量不错，为何利润却一直上不去”的相关提问，中国长安汽车集团有限公司党委书记、董事长朱华荣回应称，公司经营质量稳定向好，全年综合毛利率达15.54%，同比增长0.6个百分点，呈现逐季向上态势；海外板块毛利率19.49%，显著高于国内，成为公司盈利重要补充。

长安汽车表示，到2030年，公司力争实现500万台总销量目标，其中自主品牌销量计划达到400万台，数智化新汽车销量目标为300万台，海外市场销量目标为150万台，较目前的销售成绩至少翻番。旗下三个新能源品牌阿维塔、深蓝、长安启源将为长安汽车构建差异化竞争壁垒，未来三年累计投放43款新品。

新能源销量增长迎考验

从利润结构看，2025年，长安汽车的非经常性收益从2024年的47.34亿元减少至2025年的12.80亿元，降幅达34.54亿元。其中，非流动性资产处置收益、政府补助合计减少超34亿元。

与之形成对比的是，汽车业务毛利率同比提升0.6个百分点至15.54%。随着一次性收益逐步退出，公司对资产处置和补贴的依赖明显下降，主营业务造血能力持续修复。

图/长安汽车财报

不过因贯彻落实相关政策，缩短供应商支付账期，去年，长安汽车经营活动产生的现金流量净额同比下滑62.15%至18.36亿元。货款支付节奏加快，直接导致当期经营性现金流出增加，进而拉低了现金流净额。

从营收结构看，经销商模式为长安汽车贡献了90.18%的营收，直营直销模式的营收贡献度只有4.78%，说明长安汽车对传统经销商体系依赖度依然较高，渠道模式与新势力仍存在明显差异。

从另一个角度看，供应体系的稳定也是为了保障销量持续增长。年内公司研发费用、管理费用同比分别增长10.02%及2.77%，与新车销量增长节奏基本匹配，销售费用则同比增长32.56%。财报提及，这一变化主要源于新能源车型销量提升，以及新品上市推广、品牌宣传投入增加所致。

年内，长安汽车完成了长安启源Q07、长安启源A06、长安启源全新Q05、阿维塔06、深蓝S09、新款深蓝S07、深蓝L06、CS75 PRO、长安马自达EZ-60、长安凯程V919等车型的上市及量产交付，还推出了第三代逸动及逸动PHEV、CS55 PLUS及CS55 PLUS PHEV、第二代UNI-V等升级换代产品。

从市场表现上看，长安品牌销售新车91.97万台，逸动系列和长安CS75系列分别创造了21.06万及21.75万台的销量，稳住了燃油市场基本盘。阿维塔、深蓝、长安启源三大新能源品牌分别销售新车12.35万、32.51万及41.05万台，同比分别增长67.7%、44.4%及42.6%。

2026年，长安汽车计划投放10余款全新及改款产品，其中包括长安启源Q06、新款深蓝S05、阿维塔06T等新能源车型，以及焕新版CS75 PLUS、CS55 PLUS、逸动等燃油车型。此外，阿维塔将推出第二代产品的首款战略车型，该车定位全新旗舰大六座SUV，将帮助品牌拓展中高端家庭市场。

面对零跑汽车、鸿蒙智行、“蔚小理”、小米汽车、极氪等品牌的强势竞争，长安汽车旗下新能源车型能否赢得市场认可、让产品投入转化为真实销量，将是公司接下来需要面对的关键考验。

今年投资144.7亿，要转型做科技公司

在4月11日开幕的智能电动汽车发展高层论坛（2026）上，中国长安汽车集团总经理赵非提到，当前，汽车产业已从单一产品竞争全面转向生态价值竞争。“必须跳出传统整车制造思维，以开放包容的姿态打造跨界融合、协同共生的产业大生态。”

当下多家车企已切入具身智能领域，这也是汽车生态竞争的重要方向之一。

2025年，长安汽车完成了汽车生态机器人原型机的开发验证，注册了飞行汽车合资公司，获得首批L3级自动驾驶产品准入许可，还开发了车载光通信原型台架、星闪数字钥匙原型样车。相关技术成果正在等待进一步商业化落地。赵非在业绩说明会上介绍，公司将于今年三季度前开展长安金钟罩固态电池搭载机器人及装车验证。

长安汽车的“开放”还体现在出海布局上。

作为较早开启全球化的中国车企之一，长安汽车的布局方向已从单纯整车出口，逐步延伸至海外服务体系建设。2025年，其位于泰国罗勇的首座海外新能源整车工厂正式投产，并在当地试点技术维修体系，试图改善中国品牌出海中普遍存在的售后维修短板。此外，长安汽车还在挪威、葡萄牙、希腊、塞尔维亚等市场开设线下门店，并与欧洲经销商集团Emil Frey合作搭建荷兰地区的销售服务网络。赵非说，长安汽车海外布局要“在当地、为当地，不搞短期投机”。

反映在财务指标上，2025年，长安汽车在海外市场的毛利率达到19.49%，高于国内市场14.54% 的毛利率。

根据规划，今年内第四代逸动、长安启源全新Q05、深蓝S09、阿维塔06等多款产品将在海外各区域上市，覆盖欧洲、东南亚、中东、非洲、中南美洲等市场。未来三年长安汽车将累计投放26款新车型，并计划2030年前覆盖全球主要市场。