603778，收购失败！

【导读】因并购贷款未达成，国晟科技终止收购孚悦科技100%股权

中国基金报记者 若文

被称为跨年“妖王”的国晟科技，其备受市场关注的储能领域收购计划，最终还是按下了终止键。

4月13日，国晟科技公告称，公司召开第五届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于终止收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权的议案》。

此前，公司拟以2.41亿元受让铜陵正豪科技有限公司、林琴合计持有的铜陵市孚悦科技有限公司（以下简称孚悦科技）100%股权，但由于本次交易先决条件中的并购贷款未达成，公司决定终止收购。

国晟科技表示，截至公告披露日，尚未支付任何款项，标的股权也尚未交割，公司不存在违约情形，终止本次收购不会对现有经营业绩及财务状况产生不利影响。

并购贷款未落地2.41亿元收购折戟

这笔交易最早披露于2025年11月25日。彼时，国晟科技称，基于战略规划及业务发展需要，为进一步拓展上市公司业务、寻求新的利润增长点，拟收购孚悦科技100%股权。

公开资料显示，孚悦科技成立于2024年6月，是一家从事高精密度新型锂电池外壳材料的生产企业，主要产品为动力电池铝壳等结构件，下游客户涵盖多家知名新能源电池厂商，包括多氟多新能源科技有限公司、郑州比克电池有限公司、鹏辉能源等。

对试图从光伏进一步切入储能链条的国晟科技而言，这原本是一笔被寄予厚望的外延式扩张。不过，这场收购从一开始就带着明显的资金压力。

截至2025年6月末，公司资产负债率已升至66.48%，同期经营活动产生的现金流量净额为-6360.68万元；公司流动性不足，需要靠并购贷款来完成本次收购。

2026年1月15日，国晟科技曾披露，本次交易的并购贷款尚在审批中，无法在原定期限前办结，因此将相关并购贷款办理完成时间由2026年1月15日延长至2026年4月15日。

公司当时已明确提示，并购贷款存在无法审批通过的风险，交易也存在无法完成的可能。如今，随着终止公告落地，这场筹划近五个月的收购最终告吹。

另一投资项目贷款也未到位

更值得注意的是，记者查阅公告发现，国晟科技另一项储能投资项目的贷款资金同样尚未到位。

2025年10月，公司二级控股子公司安徽国晟新能源拟以2.3亿元增资国晟环球新能源（铁岭）有限公司，投向年产10GWh固态电池产业链AI智能制造项目。

彼时，固态电池概念正热，国晟科技也因此迅速进入市场视野。但随后公司多次在风险提示中声明，该项目资金来源主要为银行贷款，项目贷款资金尚未到位，铁岭环球尚未开展实际生产经营，项目推进实施和商业化前景均存在不确定性。

也正是在固态电池、钙钛矿、AI智能制造等多重热门概念叠加下，国晟科技的股价一度被推上风口。

自2025年9月底以来，公司股价最高一度涨近10倍，2026年以来涨幅也接近90%。其间，公司多次触及异常波动、严重异常波动情形，上交所还于今年1月14日对相关异常交易投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。

但热闹背后，公司的基本面并不轻松。

国晟科技2024年年度报告显示，公司2024年实现营业收入20.94亿元，同比增长111.94%，但归母净利润亏损1.06亿元。到了2025年，公司预计归母净利润亏损进一步扩大至3.25亿元至6.50亿元。

公司解释称，光伏行业结构性产能过剩、组件价格持续低位，导致主营业务收入减少、盈利能力下降，同时计提存货跌价准备和长期资产减值准备，对业绩造成较大影响。

截至2026年4月13日收盘，国晟科技报收33.10元/股，最新市值达218.5亿元。

编辑：江右

校对：纪元

制作：鹿米

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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