国际油价：谈判破裂引爆"超级跳涨"

上周末，备受关注的美伊伊斯兰堡谈判经过约21小时的密集磋商后宣告破裂，双方未能就任何关键矛盾达成共识。作为回应，美国总统特朗普立即宣布，美国海军将于美国东部时间4月13日上午10时起，对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁。美中央司令部称，此次封锁将一视同仁地针对所有国家进出伊朗港口及其沿海地区的船只，但不会阻碍往返于非伊朗港口的船只通过霍尔木兹海峡。

受此消息刺激，4月13日早盘，布伦特原油期货与WTI原油期货开盘即跳涨近10%，双双站稳100美元/桶上方。截至北京时间上午，布伦特原油报约102.77美元/桶，涨幅约8%；WTI原油最高触及约105.32美元/桶，涨幅约9%。现货市场更为疯狂，上周北海现货原油市场出现40份买盘，却仅有4份卖盘应价，近月交货原油价格一度突破每桶140美元的历史高位。欧洲天然气期货也一度飙升18%。

这一暴涨的核心逻辑在于：霍尔木兹海峡是全球约四分之一海运石油的必经之路，日均通航船只从冲突前约130艘骤降至目前的仅约6艘。封锁的直接后果是每天约200万桶石油将从市场上消失，而伊朗战争已导致每天约1000万桶石油供应中断。摩根大通数据显示，本轮冲突已导致超过60处海湾能源基础设施遭袭，其中约50处遭受不同程度损坏，至少8处面临漫长修复周期。

国内现状：油价高位运行，"六连涨"后迎变数

上周，国内油价刚完成今年第7次调价，汽柴油上涨0.33~0.37元/升，全年已呈现"1次搁浅、6次连涨"格局，累计汽油上涨约2740元/吨，折合升价上涨约2.2~2.4元/升，油价已涨至近4年以来高点。目前，全国92号汽油均价约为8.89元/升，95号汽油均价约为9.49元/升，0号柴油均价约为8.57元/升。以山东为例，92号汽油报价8.87元/升，95号汽油涨至9.51元/升；北京92号汽油涨至8.9元/升。

调价预判：从"首降可期"到"反转风险"

新一轮成品油调价窗口定于4月21日24时开启。截至今日（4月13日），新周期已完成40%的统计工作。周期初受国际油价高位回落影响，国内汽柴油曾由涨转跌，截至上周五，油价统计降幅一度扩大至405元/吨，对应每升约下降0.32~0.34元，让市场一度期待2026年"首次降价"。

但国际油价的突发暴涨已彻底打破这一预期。 若本周国际油价持续维持高位，未来6个工作日国内油价降幅将逐步收窄，甚至可能从下跌转为上涨，4月21日调价结果存在重大不确定性。市场建议持续关注未来几个工作日国际油价的走势变化。

后市展望：短期看地缘，长期看供需

短期（未来数周）

霍尔木兹海峡的局势演变仍是决定油价走势的唯一核心变量。摩根大通警告，2月28日最后一艘通过霍尔木兹海峡的油轮预计在4月20日左右抵达目的地，意味着海峡关闭前已进入运输链的原油库存将在此时彻底耗尽，届时全球供应链将面临实质断裂。

机构观点普遍偏向极端情景：

· 高盛：若霍尔木兹海峡持续关闭一个月，布伦特原油全年均价可能超过100美元/桶；若关闭时间更长且产量受损，第三季度布伦特原油均价或达120美元/桶。

· 摩根大通：若海峡航运到7月才能全面恢复，国际油价或将重新测试本轮冲突期间近120美元/桶的峰值水平。

与此同时，沙特东西输油管道输送能力也已下降。该管道承担着沙特大量无法经霍尔木兹海峡外运原油的运输任务，其运输量下降将进一步加剧供应紧张。

中长期（数月至年底）

即便冲突缓和，油价也难以快速回落。

· 嘉盛集团分析指出，即使霍尔木兹海峡逐渐恢复通航，海湾国家遭到战火破坏的能源基础设施需要数月时间来恢复，油价或难以回到冲突前的60~70美元/桶区间，"战争溢价"或将长时间存在。

· 摩根士丹利维持预测，2026年第二季度布伦特原油为110美元/桶，第三季度为100美元/桶，即便海峡重新开放，石油供应链也需要数月才能恢复正常，在其基准情景下，4月出口量维持低位，5至7月恢复约70%的损失量，到10月才能恢复到稳定水平。