人人租，“贷”出未来？

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

租赁作为绿色循环经济的重要组成部分，不仅受到了国家政策的大力支持，也被现在的年轻人所接受。市场前景大好，租物公司如雨后春笋般大量涌现，其中跑出成绩的不在少数。今年1月底知名线上租赁服务平台人人租母公司研趣科技正式递交招股书，向港股发起冲击。

此次IPO，研趣科技募集资金主要用于增强科技能力与IT基础设施、扩展海外业务、深化租用产品品类、提升品牌形象、收购或投资业务互补标的五个方面。乘着租赁产业的东风勇闯资本舞台，研趣科技明显要大干一场。

然而就在闯关的节骨眼上，研趣科技又被国家相关部门点了名。3月31日，国家计算机病毒应急处理中心检测出71款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况，其中人人租赫然在列。近年来，个人信息安全成为全社会关注的焦点，脚踩红线的人人租还能讲出好故事吗？

新潮下的旧生意

20世纪五六十年代，我国经济基础薄弱，工业水平不发达，当时有专家提出“造不如买，买不如租”的观点。如今人民生活富足，国力强盛，租和买到底哪个划算？至今仍存在争论。但不可否认的是，随着消费习惯的改变，租赁早就渗透到了社会经济的各个领域。

2015年“双创”政策的出台，让很多人燃起了新的创业梦想。数据显示，2015年全国新登记企业443.9万户，平均每天新注册公司1.2万户。开设公司，办公设备必不可少，然而由于创业初期资金紧缺，租设备成了很多初创公司的首选。

正是看中了这一商机，洪国志萌生了创办租赁平台的想法。2016年6月人人租机正式上线，当年11月就完成了pre-A轮近千万元融资。有了粮草弹药，人人租机开始招兵买马，扩大品类，整合上下游资源。

2021年人人租机进行品牌升级，更名为人人租。经过5年发展，人人租从早期单一的办公设备，延伸到3C数码、衣帽服装、旅游装备、生活工具等多个领域，拥有2万多个SKU。最近几年，租赁经济迎来爆发，人人租不仅获得了两轮融资，业绩也在不断壮大。

按总交易金额计，2024年人人租是中国最大的线上租用消费服务平台。市场份额27.5%，比第二名至第五名的市场份额总和还要高出2.5个百分点。营收4.21亿元，净利润1.19亿元，相比2023年分别增长了43.22%和49.05%。

当下00后成为消费主力军，和70后、80后相比，他们的生活观念更加新潮，偏爱新鲜事物，体验大于拥有，主打一个不将就。换言之，在年轻人眼中，租要比买划算。这种消费新时尚，也让租赁市场充满了活力。

据灼识咨询数据，2020至2024年，中国租用消费行业GTV由29亿元增长至273亿元，年均复合增速高达74.7%，预计2030年GTV将达到465.9亿元。作为互联网租物领域的绝对龙头，人人租无疑将独享赛道红利，未来可期。

尤其那超高的毛利率，更让众多投资者满心欢喜。2023-2025年前三季度，研趣科技毛利率分别为80.5%、82.3%和82.4%，和五粮液在同一个水平。为什么会有如此优秀的毛利率，原因在于人人租的商业模式为轻资产撮合。

实际上人人租和携程非常相似，不拥有重资产，也不承担折旧费用等成本支出，收入来源主要靠交易佣金和技术服务费。从商业角度看，人人租只不过是披着共享经济的新外衣讲着互联网老故事。

灰色地带走钢丝

撮合交易自古以来就有，例如西周时期的牙人专门负责市场管理、签订买卖合同。步入互联网时代，利用撮合赚大钱的公司比比皆是，例如美团、淘宝、贝壳、瓜子二手车等等。撮合平台想要做大，无非就是处理好商家和用户的生态关系，实现三方共赢。

人人租虽然已经坐上了国内在线租物市场的头把交椅，注册用户超过6120万，但它还没有做到让用户满意。在黑猫投诉中输入“人人租”三个字，显示投诉词条多达18855条。其中经常出现的投诉问题为违规锁机、恶意扣款、高额利息、暴力催收。

如果说给手机安装监管锁软件是为了防止用户断供或者跑路，保障商家的利益，还可以理解。高额利息、暴力催收就有点像黑灰产的性质了。有网友发帖称，因还款晚了几天，有私人号码不断发消息打电话进行威胁恐吓，并且多次骚扰家人。

去年4月，央视《财经调查》曾曝光过人人租的种种乱象。例如租赁一台全新iPhone 16 Pro Max（256G），12期租金6502元，加上买断费6296.1元，共计12798.1元。而官网售价才9999元，如果按照进货价计算，年化利率超47%。假如出现逾期再叠加滞纳金，这个数据还会更高。

早在2023年1月，浙江电视台《1818黄金眼》栏目就报道过类似案例：孟先生在支付宝人人租小程序中购买了一台全新iPhone 13，商家承诺付完所有租金后，会把5000多元的买断费更改为2500元。

在交最后一期租金时，商家表示买断费没有申请下来，只能减免400元。孟先生拒绝支付剩余租金，结果商家远程锁机。最后经协商，孟先生补交3000元，相当于花1万元买了一部8000多元的手机。

名租实贷，很多年轻人冲着“高性价比”选择了人人租，没想到背上了更多压力。更可怕的是，一些不法分子利用平台漏洞和消费者急于获利的心理，实施非法套现，并衍生出“租机贷”等多种骗局。

尽管近年来人人租采用多种方式打击黑中介，保护消费者权益，但层出不穷的投诉表明，无论是在技术层面，还是管理上，人人租都存在着诸多短板。对商户缺乏监管毫无约束，对用户个人信息保护不到位，最终的结果只会让商业生态乌烟瘴气。

事实上，共享经济的商业路并不好走。ofo小黄车、乐电这些都是前车之鉴，别看人人租现在风光无限，潜力四射，好业绩的背后实则充满着大大的隐患。

流量生意有焦虑

2025年11月，国内知名数码租赁平台，宣称有国资背景的青云租被媒体爆出公司总部关门，创始人跑路，数千名投资者被套近10亿元。这家服务客户超百万，GMV累计20亿元的头部租机企业，成立不到5年就一夜崩塌。

青云租的倒下，也给互联网租赁行业敲响了警钟。虽说人人租的经营理念和方式，和青云租大不相同，不过如何长久地经营下去，保持健康发展，同样是人人租面临的难题。或者说，有商家和用户并不意味跑通了商业模式，还要做好标准化、资金周转、风控管理等等。

理论上讲，交易量越大，人人租的营收和利润就会节节攀升。不过现实可能没有想象的那么美好。一是租物市场真如调研机构说的那么大吗？二是盈利到底有多少想象空间？

目前人人租处于赛道第一，商家肯定抢着入场。看市场有多大，就要看受众有多少。都是哪些人会使用租赁App呢？大致分为三类：有一定经济实力喜欢冲动尝鲜的消费者、没多少钱爱慕虚荣的年轻人、急需资金周转租机养贷的老油条。

随着平台进一步打击黑中介，钻金融空子的用户无疑会减少。2025年前三季度研趣科技收入3.56亿元，同比上涨18.9%，增速明显放缓。想要健康的商业生态，势必要做取舍。挤掉这部分水分，人人租正态发展主要看前两类人。

对于平台来说，当然喜欢长租，毕竟时间越长佣金越多。那么刚步入社会、手头紧缺的年轻人就是第一目标。怎样引起年轻人注意呢？答案是打广告。2023-2025年前三季度，研趣科技销售及营销开支费用分别为9750万元、1.66亿元和1.51亿元。

占营收比例由33.18%上升至42.47%，而同期研发费用最高只有3251万元。也就是说，人人租业绩靠流量驱动而非技术。事实也是如此，早期人人租能够快速跑起来，和接入支付宝有很大关系。

背靠蚂蚁集团，人人租不愁流量。不过相应的，其知名度也被圈在了支付宝生态里。所以想要破圈，大肆营销是最直接快速的办法。毕竟只有新流量才会有新增量。只是重营销之下，带来的另一个隐患是利润滑坡。

截至去年9月份，研趣科技净利润8903.6万元，同比增长仅为0.24%。即使拿钱砸出了知名度，万一京东、腾讯等巨头们盯上了线上租物这块蛋糕，人人租又拿什么守住流量呢？

结语

新消费时代下，万物皆可租。尤其节假日出行成为消费新亮点，租赁市场需求旺盛。从长远来看，作为第一批吃螃蟹的人，人人租还在享受着赛道红利，有着非常广阔的发展空间。不过当市场变得拥挤，焦虑也会随之而来。

如何加强风险管控，做好用户体验，平衡商家利益，把平台、用户、商家大三角摆正，是人人租的当务之急。除此之外，提升技术重构租赁体验，铸造护城河，才能留住商家和客户，帮助人人租打开新江山。

【天眼查显示】广州研趣信息科技股份有限公司，成立于2015年，人人租成员，位于广东省广州市，是一家以从事租赁业为主的企业。企业注册资本1500万人民币，超过了85%的广东省同行，实缴资本218.4214万人民币，并已于2025年完成了D轮，交易金额数亿人民币。