IPO周报：业绩持续承压，永大股份二次上会闯关

4月7日～4月12日当周，沪深北交易所1家拟IPO企业过会、3家提交注册、2家终止、2家注册。

过会的企业为申报北交所的江苏永大化工机械股份有限公司（下称“永大股份”）。该公司此次为第二次上会审核，第一次是在2025年11月26日，但被暂缓审议，彼时中介机构被要求核查该公司收入确认依据的充分性、应收账款的可回收性，是否会对发行人经营业绩造成重大不利影响。

这次于4月10日上会并通过审核，在上市委审议会议上，该公司合盛新疆东部项目收入确认时点的准确性及依据的充分性、相关应收账款回款的真实性被问询；同时，被要求结合在手订单、下游行业周期性变动、募投项目实施等情况，说明公司经营业绩的可持续性。

值得注意的是，该公司业绩存在下滑现象。2023年度～2025年度，永大股份营业收入分别为7.12亿元、8.19亿元与7.27亿元，其中2025年度同比下滑11.28%；归母净利润分别为1.31亿元、1.07亿元与1.09亿元，其中2024年度同比下滑18.35%。

永大股份季报业绩下滑

永大股份还预计今年一季度业绩下滑，营业收入约为1.7亿～2亿元，同比变动幅度约为-13.22%至2.10%；归母净利润约为3400万元至4000万元，同比变动幅度约为-15.41%至-0.48%。

关于业绩下滑的原因，该公司称，主要受项目安装调试验收时点的影响，安装调试验收的时间由客户根据项目进度统筹安排，具体受客户场地、不同标段进度、安装周期、审批流程等因素影响，2026年第一季度确认收入的项目相对较少且上年同期基数较高。

九岭锂业终止审核，3年多三更招股书

当周，2家终止审核的企业分别为申报沪市主板的江西九岭锂业股份有限公司（下称“九岭锂业”）、申报北交所的广东尚研电子科技股份有限公司。

其中，九岭锂业最早于2022年7月份与预披露招股说明书，在2023年2月10日更新招股说明书后，因注册制平移到上交所审核，IPO申请于2023年2月28日获得上交所受理，当年3月26日便进入了已问询环节，但至今未披露对问询函的回复。注册制审核期间又两度更新申报稿，分别为2024年12月份以及2025年6月份。

也就是说，在3年多时间内，九岭锂业3次更新招股说明书，其中募集资金规模2次调整。该公司最开始计划募资约7.6亿元，但是在2023年2月份的招股书中，拟募资规模上调至34.29亿元，增加了丰城九岭锂业有限公司新能源材料生产项目（拟投入24.7亿元）、补充流动资金增加2亿元提高到5亿元。不过在2024年12月更新的招股书中，募资规模又下降至31.35亿元，减少了年产5000吨氢氧化锂、10000吨高纯碳酸锂改建项目。

该公司主要从事锂盐产品的研发、生产和销售。2022年度～2024年度（报告期），九岭锂业的营收分别为59.17亿元、35.37亿元、43.80亿元，归母净利润分别为32.97亿元、12.34亿元、11.40亿元。该公司称，2023年度和2024年度净利润受碳酸锂市场价格下降影响出现下滑。

根据招股书，2023年度，受国内新能源车市场需求增速放缓、锂盐供应量增加等因素影响，碳酸锂价格从2022年价格高点持续快速下跌。2024年度，碳酸锂产业延续“供需两旺”态势，但总体上供给量大于需求量，导致碳酸锂市场价格仍呈震荡下跌走势。

“若下游新能源汽车行业需求增长持续放缓或下降，或未来碳酸锂的价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅下降，则公司未来经营业绩可能存在下降的风险。”九岭锂业称。