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#主权财富
大多数投资者不知道这对他们的投资组合意味着什么。
海湾主权财富基金（沙特阿拉伯的 PIF、阿布扎比的 ADIA、卡塔尔的 QIA）共同控制着大约 5 万亿美元的全球资产。
他们拥有大众汽车、巴克莱银行、嘉能可、哈罗德百货、碎片大厦、希思罗机场和金丝雀码头的股份。它们主要分布在欧洲蓝筹股、漂亮国国债、硅谷科技和曼哈顿房地产领域。
这些资金是为下雨天筹集的。
而且是倾倒的。
一狼站蒸爆发一个月后,损失加起来是FAST。沙特被迫将石油产量从2月份的1040万桶/日削减至3月份的800万桶/日。布伦特原油单月原油收入损失超过 80 亿美元,超过 110 美元。
加液化石油气终端的关闭和激增的保险成本,沙特第一个月的总损失攀升至约100亿美元。
阿联酋受到的打击有所不同。不仅仅是石油中断--一狼的无人鸡袭鸡了数据中心、港口和航空基础设施。迪拜和阿布扎比在物流、旅游和贸易方面建立了全球品牌。
这三者现在都处于严重压力之下。
不过,卡塔尔的情况可能最糟糕。
其核心液化天然气出口基础设施直接受到打击。5800亿美元的QIA在欧洲各地拥有奖杯资产 - 大众汽车17%的股份,巴克莱,嘉能可,伦敦证券交易所的股份,以及哈罗德,希思罗和碎片大厦。如果冲突持续下去,其中一些皇冠上的珠宝可能需要变成现金。
4大海湾合作委员会经济体中的3个已经开始对其投资策略进行内部审查。
他们正在审查现有合同。评估不可抗力条款。重新考虑去年漂亮国向川二做出的数千亿美元投资承诺。
这就是我想让你理解的:
这些基金不仅仅拥有股票和建筑物。他们是其许多角落的市场。
当大众汽车第三大股东开始考虑流动性时,这是一个结构性事件--而不仅仅是投资组合调整。
而且数学日渐恶化。
沙特阿拉伯 2026 年的预算已经建立在 440 亿美元的赤字之上。公共债务预计将达到 4300 亿美元。石油仍占国家收入的54%。
每月,这场站蒸仍在继续,迫使利雅得在放缓 2030 年愿景大型项目或在国际市场上借款更多项目之间做出选择。
好消息（如果你可以这么称呼的话）是这些基金持有大量流动资产。ADIA报告其投资组合的60%-75%用于公共股票和债务。
他们可以在没有火灾销售条件的情况下进行销售。
但「能卖」和「市场顺利吸收」是两个截然不同的东西。
IEA的法提赫 · 比罗尔上周表示,4月份的石油供应将比3月份差得多。站蒸开始时已经在运输的船只现已交付。霍尔穆兹没有什么新的东西出现。物理现实正在追赶纸价。
布伦特今天的报酬为 111 美元。高盛表示,如果封锁持续到 6 月份,价格为 150 至 200 美元。这实际上是历史上最严重的能源中断--比 73 年还要大,比海湾站蒸还要大,比大鹅的天然气停产还要大。
与此同时,黄金价格为 4,675 美元。2025年初以来增长超过25%。
主权财富基金的故事是第二订单效应,没有人定价。石油中断是头条新闻。5万亿美元的机构资本被重新部署、清算或冻结的可能性是余震。
当挣腐面临生存的短期风险时,长期投资期限一夜之间就会崩溃。
这不是理论。这种情况现在正在整个海湾地区发生。
自己的黄金。自己的能量。远离强迫卖家。
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