网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

机器人产业链中,TA们已经开始赚钱了

0
分享至

文|镧瞳AI

2026的具身智能和人形机器人赛道,独角兽扎堆出现,速度超过了以往所有创业赛道。产业链上,无论是本体还是关键配件,都在抢场景、抢产能。

但创业和产业的尽头不是PR,是极为残酷和现实的生存账。万亿赛道、超长产业链中,谁已率先盈利?谁可能是在裸泳?我们观察到了如下一些现象和数据,分享给大家:

上游:智驾供应链切入具身赛道"卖铲"增收又增利

在淘金热中,最先兑现利润的往往不是探险者,而是兜售铲子的"卖铲人"。随着2026年人形机器人从"概念验证"迈向"量产落地"的关键拐点,这一产业规律正在具身智能体制造链中重演。

从激光雷达、减速器、丝杠到传感器,核心部件企业正在密集转型,试图在机器人的蓝海中分得一碗羹。然而,机器人的供应链中,两类"卖铲人"的境遇却截然不同。

一类是与机器人、智驾等新兴产业同步发展而起来的新兴供应链企业,其中以禾赛、速腾聚创为代表。它们与智驾公司同频发展,在智驾赛道占有一席之地,并敏锐地抓住了机器人的第二增长曲线,实现灵活转身。

速腾聚创2025年第四季度机器人业务收入为3.467亿元(人民币,下同),同比增长427.5%、环比增长143.4%。从2025年全年来看,来自机器人及其他产品的销售收入由2024年的1.985亿元,大幅增加至2025年的7.098亿元,同比增加约257.7%,销量更是从2024年的24,400台增加至2025年的303,000台,增幅超11倍。

而根据速腾聚创2025年财报,其"用于机器人及其他"的产品毛利达到了281.6百万元,为毛利最高的一块业务。同时,毛利率达到了39.7%,远远高于用于ADAS产品的19.1%。

禾赛2025年财报显示,其人形及四足机器人订单主要来自宇树、荣耀机器人、银河通用、魔法原子、维他动力等公司。2025年全年,机器人激光雷达出货量为239,273台,较2024年的45,503台增加425.8%,明显高于ADAS激光雷达出货量的202.6%的增长。

禾赛2025年全年产品收入为2982.9百万元,较上年同比增长51.7%。财报中将"机器人激光雷达产品销售收入增加"列为收入增长的主要原因之一。

对于这两家企业而言,机器人业务已不再是画饼,而是实打实的业绩新引擎。

第二类企业则是传统制造业中的"老将",以绿的谐波、卧龙电驱为代表的传统零部件巨头,虽然切入新赛道速度略慢,但机器人业务表现也算差强人意。

在2025年财报中,卧龙电驱将机器人业务定位为核心创新驱动引擎。从财报数据显示,其机器人组件及系统应用2025年营业收入为5.158亿元,仅占公司整体营收的3.3%,营业成为本3.8061亿元,毛利率26.21%,比上年减少0.94%,同时,明显低于防爆电驱动系统解决方案和工业电驱动系统解决方案的32.18%和30%。

截至镧瞳AI发稿,绿的谐波尚未披露2025年年报,其2月份发布的业绩快报提示,绿的谐波2025年净利润同比增长122.4%,尚不明确其中机器人业务做了多大贡献。

除了卧龙电驱、绿的谐波,具身智能和人形机器人有超长的产业链需求和参与者,目前大部分还是传统工业时代的玩家,而对于这些传统供应链公司而言,机器人零部件想要从"锦上添花"变为真正的"增长极",仍需穿越漫长的爬坡期。

本体厂商:头部公司"造血"各有特点,但距赛道整体盈利尚早

机器人产业链中,机器人本体公司无疑是最受瞩目的焦点。它们汇聚了资本市场的目光,享受着技术热潮的红利,也承担着推动整个产业链发展的核心责任。然而,在光鲜的业绩增长背后,盈利难题仍是悬在多数企业头顶的达摩克利斯之剑。

据日前宇树科技发布的招股书显示,2023年至2025年,宇树科技净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元和6亿元;同期毛利率逐年上升,毛利率分别为44.22%、56.41%和60.27%。连续的利润转正可谓是新兴产业长远发展的关键节点。而从增速来看,宇树科技2022年至2024年主营业务收入复合增长率为78.73%。

再看港股上市的机器人公司代表企业优必选,其2025年全年实现营业收入20.01亿元,同比增长53.3%,同时,公司整体毛利率提升至37.7%,同比提高9个百分点。但另一面同样明确:在收入增长、结构改善的同时,公司全年仍录得净亏损7.89亿元,虽较2024年的11.59亿元有所收窄,但仍未实现盈利,离赚钱还有很长的一段距离。

3月30日,协作机器人龙头越疆科技发布2025年财报,显示其正在向全形态具身机器人业务深度转型。2025年越疆实现营业收入4.92亿元,同比增长31.7%;其中,具身智能机器人业务增长快速,在2025年实现了营收2004.2万元,同比实现数倍增长,占总营收比重从去年的1%上升至4.1%,虽整体占尚不高,但是被越疆科技视为未来增长引擎,具身智能业务有望在2026年实现放量突破。

分化折射出行业共性:机器人业务的高投入、长周期特性,叠加核心零部件依赖、供应链不稳等因素,使得赛道整体盈利拐点迟迟未到。当前行业资金正加速向头部集中,第一梯队凭借"自我造血+外部输血"占据优势,而多数企业仍需在技术突破与商业化落地间艰难平衡。

热潮终会退去,唯有自我造血能力是机器人公司穿越周期的"护城河"。与其在"文字游戏"中争当第一,不如在技术与产品的突破中成为唯一。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
彻底没了,三星电子宣布退出中国市场!

彻底没了,三星电子宣布退出中国市场!

XCiOS俱乐部
2026-05-02 18:53:05
张雪机车夺冠,颁奖台响起的却是法国国歌,张雪1年投100万誓破局

张雪机车夺冠,颁奖台响起的却是法国国歌,张雪1年投100万誓破局

风过乡
2026-05-03 13:27:13
克里姆林宫发言人佩斯科夫称全世界都在等待普京5月9日的重要讲话

克里姆林宫发言人佩斯科夫称全世界都在等待普京5月9日的重要讲话

山河路口
2026-05-03 19:07:48
不接受一国两制?20万岛内武装放下武器,明确台湾最终结局

不接受一国两制?20万岛内武装放下武器,明确台湾最终结局

随梦而飞起
2026-05-03 23:17:29
心理学揭秘:一个人对家人暴躁易怒,对外人却温和有礼,并非天性冷血,真正原因藏在这两点深层心理里

心理学揭秘:一个人对家人暴躁易怒,对外人却温和有礼,并非天性冷血,真正原因藏在这两点深层心理里

心理观察局
2026-05-02 06:59:03
多位业主拒收房,质疑小区车位遭改建,数量“蒸发”约三分之一 相关部门:正推进解决

多位业主拒收房,质疑小区车位遭改建,数量“蒸发”约三分之一 相关部门:正推进解决

红星新闻
2026-05-03 21:03:14
斯诺克世锦赛决赛第一阶段:吴宜泽4-4墨菲

斯诺克世锦赛决赛第一阶段:吴宜泽4-4墨菲

懂球帝
2026-05-03 23:40:11
高市放话准备战斗,解放军深夜发出重磅信号,“大刀”已准备就绪

高市放话准备战斗,解放军深夜发出重磅信号,“大刀”已准备就绪

石江月
2026-05-02 19:11:37
世界杯版权谈崩!足联张口要3亿,央视仅出8千万,评论区纷纷为央视点赞

世界杯版权谈崩!足联张口要3亿,央视仅出8千万,评论区纷纷为央视点赞

谭谈社会
2026-05-01 23:43:14
5月1日起全国高速不用ETC 凭车牌就可免卡上高速?官方回应:先别拆ETC 只是试点

5月1日起全国高速不用ETC 凭车牌就可免卡上高速?官方回应:先别拆ETC 只是试点

闪电新闻
2026-05-03 14:20:31
李晓旭发布会官宣退役,G3最后时刻展沮丧一幕,辽宁阵容再遭打击

李晓旭发布会官宣退役,G3最后时刻展沮丧一幕,辽宁阵容再遭打击

篮球资讯达人
2026-05-03 21:55:40
世界正在发生一个极其恶心的变化!印度最终可能会成为地球大患

世界正在发生一个极其恶心的变化!印度最终可能会成为地球大患

匹夫来搞笑
2026-05-04 02:15:46
美军中东基地战后惨状曝光:预警机被腰斩、控制中心被炸,6座雷达罩被摧毁5个

美军中东基地战后惨状曝光:预警机被腰斩、控制中心被炸,6座雷达罩被摧毁5个

红星新闻
2026-05-03 17:21:14
伊朗革命卫队对美国发出“最后通牒”

伊朗革命卫队对美国发出“最后通牒”

参考消息
2026-05-03 19:25:08
没时间了,中方通牒送进东京,断高市后路,日本人流泪向中国道歉

没时间了,中方通牒送进东京,断高市后路,日本人流泪向中国道歉

近史博览
2026-05-03 03:46:47
陪玩陪睡根本不够!认干爹、舔手指,背地里的阴暗面完全藏不住了

陪玩陪睡根本不够!认干爹、舔手指,背地里的阴暗面完全藏不住了

杰丝聊古今
2026-05-03 13:35:27
时速冲破496公里!国产“超跑”,秒售罄!

时速冲破496公里!国产“超跑”,秒售罄!

环球网资讯
2026-05-03 07:08:20
温碧霞现身草蜢演唱会,疑似没穿内衣露尴尬点,丈夫看手机不理她

温碧霞现身草蜢演唱会,疑似没穿内衣露尴尬点,丈夫看手机不理她

童叔不飙车
2026-05-04 00:07:51
油价大涨超1.71元/升,今年一箱油贵85元后,5月8日油价或再大涨

油价大涨超1.71元/升,今年一箱油贵85元后,5月8日油价或再大涨

油价早知道
2026-05-04 01:15:42
国乒男团为何输给瑞典?林诗栋连输2局,刘国正一针见血指出问题

国乒男团为何输给瑞典?林诗栋连输2局,刘国正一针见血指出问题

体育大学僧
2026-05-03 23:23:59
2026-05-04 05:00:49
蓝鲸新闻 incentive-icons
蓝鲸新闻
财经信息服务平台
132303文章数 193860关注度
往期回顾 全部

科技要闻

库克罕见"拒答"!苹果正被AI供应链卡脖子

头条要闻

妻子给陌生人发儿子照片 丈夫亲子鉴定三个娃两个非亲生

头条要闻

妻子给陌生人发儿子照片 丈夫亲子鉴定三个娃两个非亲生

体育要闻

曼联3-2双杀利物浦!提前三轮锁定欧冠资格 梅努制胜

娱乐要闻

黄晓明五一带娃去游乐场 父子幸福同框

财经要闻

后巴菲特时代,首场股东会透露了啥

汽车要闻

同比大涨190% 方程豹4月销量29138台

态度原创

艺术
教育
游戏
房产
公开课

艺术要闻

看!比利时画家图森特如何用油画定义女性优雅!

教育要闻

期中考暨一模出分,大家考的怎么样?

扶我起来 《马拉松》未来多年将持续更新剧情

房产要闻

五一楼市彻底明牌!塔尖人群都在重仓凯旋新世界

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版