博云新材（002297）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期博云新材（002297）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.1亿元，同比上升27.77%，归母净利润6185.36万元，同比上升192.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.61亿元，同比下降1.5%，第四季度归母净利润3181.66万元，同比上升163.15%。本报告期博云新材盈利能力上升，毛利率同比增幅32.79%，净利率同比增幅168.93%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2800万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.29%，同比增32.79%，净利率6.64%，同比增168.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计9642.58万元，三费占营收比10.59%，同比减19.33%，每股净资产3.71元，同比增3.69%，每股经营性现金流0.18元，同比增70.5%，每股收益0.11元，同比增191.99%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为70.5%,原因:本期子公司长沙鑫航及博云东方销售商品、提供劳务收到的现金增加。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为-95.47%,原因:子公司博云东方2024年出售沃尔博涂层炉设备产生的处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金增加，及本期信用证保证金转回减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.24%,原因:本期子公司博云东方处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少，及本期信用证保证金转回减少。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为36.01%,原因:子公司博云东方本期借款增加。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为60.22%,原因:子公司博云东方偿还债务支付的现金增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.1%,原因:本期子公司博云东方偿还债务支付的现金增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-21.6%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额及筹资活动产生的现金流量净额减少，而投资活动产生的现金流量净额减少较多。
8. 合同资产变动幅度为32.75%,原因:本期子公司博云东方和子公司长沙鑫航未到期质保金增加。
9. 在建工程变动幅度为201.59%,原因:本期母公司博云新材5号厂房投资增加。
10. 合同负债变动幅度为88.93%,原因:本期母公司博云新材及子公司博云东方预收货款增加。
11. 应收票据变动幅度为140.67%,原因:本期子公司博云东方和子公司伟徽新材在手非A类银票增加及已背书未到期票据增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.61%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.2%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-8.62%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.6%/--/3.2%，净经营利润分别为2929.7万/-6866.94万/6048.05万元，净经营资产分别为17.8亿/18.58亿/19.09亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.19/0.99/0.89，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.05亿/7.05亿/8.1亿元，营收分别为5.91亿/7.13亿/9.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达647.99%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。