高盛警告霍尔木兹海峡持续堵塞，天然气价格或再涨50%至100% 进入危机模式

汇通财经讯——高盛最新分析指出，若霍尔木兹海峡封锁延续，全球天然气供需缺口无法快速填补，价格面临进一步50%至100%上涨风险，4月后或直接进入“危机模式”。文章结合最新基准价格与供应数据，深入剖析地缘中断传导路径、替代产能瓶颈及对主要进口地区的连锁影响，为能源市场参与者提供清晰的风险情景预判。

汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，高盛分析师警告，若霍尔木兹海峡持续堵塞，天然气价格可能再上涨50%至100%。高盛指出，全球并无足够产能填补供应缺口，若危机持续至4月以后，天然气将进入“危机模式”。

高盛策略师丹?斯特鲁伊文近期在报告中强调，目前欧洲TTF基准天然气及亚洲现货LNG价格尚未充分计入地缘风险溢价，一旦海峡航运中断一个月，欧洲天然气价格及亚洲JKM现货LNG均有可能飙升至每百万英热单位约25美元水平，较当前显著抬升。这一判断基于全球约20%液化天然气需经霍尔木兹海峡运输的现实，而卡塔尔等主要出口国产能短期内难以通过其他航线完全替代。

最新市场数据显示，截至2026年4月上旬，欧洲TTF天然气5月合约约为16.9美元/百万英热单位，亚洲JKM现货LNG价格回落至高17美元/百万英热单位附近，美国亨利枢纽则维持在2.8美元/百万英热单位低位。尽管近期美伊停火协议带来一定缓解，但若封锁持续，海峡运输量骤降将直接推高亚洲与欧洲进口成本，叠加库存去化加速，供应缺口难以在短期内通过澳大利亚、美国或其他非海湾LNG快速弥补。

高盛进一步分析称，全球LNG新增产能投产周期长达数年，现货市场流动性有限，无法即时填补每月数千万吨的运输缺口。若危机延至4月后，欧洲及亚洲将面临“危机模式”，下游工业、发电及取暖需求被迫大幅削减，进而传导至整体能源价格体系。
以下表格对比天然气价格关键情景：

此次警告凸显霍尔木兹海峡作为全球能源咽喉的战略脆弱性：不仅原油受影响，液化天然气运输同样面临系统性风险。高盛的评估提醒市场，短期停火虽带来价格回落，但协议可持续性仍是核心变量。未来数周需重点监测海峡实际通行量、全球LNG库存动态以及主要进口国应急储备释放情况。
编辑总结：
高盛对霍尔木兹海峡持续堵塞的警示清晰勾勒出天然气市场潜在的剧烈波动路径，当前基准价格虽已从3月高点回落，但全球替代产能不足的结构性矛盾决定了任何封锁延续都将快速推高价格并引发危机模式。主要进口地区尤其是亚洲大国将承受显著输入型压力，而欧洲能源安全更面临历史性考验。投资者与政策制定者需提前布局风险对冲，密切跟踪地缘缓和进展以评估价格回落空间。

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