利润暴跌44%！那个春节被骂惨了的海峡股份 正在经历什么？

还记得春节期间吗？

如果你那时候自驾来海南，或节后开车出岛，估计那几天的回忆大概不太好。

朋友圈和各个自媒体平台里，全是在港口焦急等待的人群。一张张“堵在海南”的照片刷屏，随之而来的，是对海峡股份铺天盖地的吐槽。

图片来源抖音截图

大家都在骂：为什么这么堵？为什么运力跟不上？

那时候，海峡股份几乎成了众矢之的。

就在前几天，海峡股份交出了2025年的年报。

数据很诚实，也很残酷：全年净利润1.73亿元，同比下降了44.13%。

图源：同花顺

很多人看到这个数据，第一反应可能是：活该，谁让你春节服务那么差。

但是，小易看完这份年报，反而觉得事情没那么简单。

净利润腰斩的背后，藏着一个关于海南“黄金水道”正在发生的巨变。

这不仅仅是一家公司的业绩波动，更是海南这座岛屿城市，在自贸港封关后首个重大节假日遇到的一次阵痛与突围。

01 利润下滑，是因为“不赚钱”了吗？

乍一看，海峡股份的业绩确实有点“惨”。

营收51.2亿元，基本没怎么变，但利润却少了一大截。

图源：同花顺

很多人直觉会认为，是不是船票不好卖了？

其实恰恰相反。

如果你仔细拆解财报，会发现一个很有意思的细节：利润下滑，不是因为没人坐船了，而是因为这家公司正在“换血”。

年报里有个数据很扎眼：公司的销售毛利率连续三年下降，从48.72%掉到了33.94%。

为什么？

因为成本在激增。

一方面，是人工、折旧这些硬成本在涨；另一方面，更关键的是，海峡股份在干一件大事：扩张。

去年，海峡股份干了一件轰动行业的事——花了25.15亿元，收购了中远海运客运100%的股权。

这笔买卖，直接让海峡股份从一家只守着琼州海峡的“地方诸侯”，变成了拥有南北两大枢纽的“全国巨头”。

同时，这笔收购还带来了巨额的财务费用和整合成本：财务费用同比增长了近30%，管理费用也涨了近20%。

从长期看，这是在赌一个更大的未来。

02 从“守门人”到“操盘手”

以前我们看海峡股份，目光大多聚焦在琼州海峡。

但现在，它的业务版图已经变了。

收购中远海运客运后，海峡股份的业务范围从琼州海峡拓展到了渤海湾，经营起了烟台至大连等航线。

图源：海南港航控股有限公司官网

这不仅仅是地理范围的扩大，更是一种运力逻辑的调整。

琼州海峡的旺季通常在冬季，也就是大家来海南避寒的时候；而渤海湾的旺季则在夏季。这种“南船北调”的季节互补模式，是公司战略布局的一个客观事实。

而在海南本地，海峡股份也在开辟新通道。

年报中提到，公司新开通了海口至防城港航线，并升级了北海航线。

这改变了过去进出海南主要依赖广东方向的局面，让海南通过海上走廊，连接上了西部陆海新通道。

03 春节的堵，其实是“成长的烦恼”

回到开头那个话题：春节为什么那么堵？

除了天气、车流激增这些客观原因，还有一个深层次的原因：海南的城市化进程，已经跑在了基础设施迭代的前面。

图源：央广网

年报里有个细节：海峡股份正在建两艘新的客滚船，2026年春运还新投入了2艘平板货船。

为什么要专门买船运新能源车？

因为现在进岛的新能源车太多了，传统的客滚船运起来有安全隐患，效率也低。

这说明海南的旅游热度、自驾需求，正在以前所未有的速度爆发。

而城市的港口、运力更新，其实是在“追赶”这种需求。

去年底，新海港客运枢纽投用了，设计年通过能力是3500万人次。

图源：网易海南房产

这个体量很大，但面对春节这种瞬时爆发的人流，依然显得捉襟见肘。

这其实是很多快速发展城市都会遇到的问题：

城市界面在变，人口流动方式在变，但基础设施的供给，总是有滞后性的。

海峡股份的利润下滑，很大一部分原因，就是因为它正在加大投入，去补这块短板。

无论是建新船，还是修新港，本质上都是在为海南自贸港封关后的爆发做准备。

04 封关后的新角色

2026年是海南自贸港封关运作的第一年。

对于海峡股份来说，它的角色也在发生变化。

根据公司披露的信息，封关运作后，海峡股份将承担起“二线口岸”的运营职能。

它不再仅仅是一家航运公司，还涉及到出岛货物的查验、安检等流程。

图源：海南港航控股有限公司官网

为此，公司正在推进“智慧航运平台”建设，通过智能售票、调度系统来提升效率。

当然，行业也面临一些客观存在的变量。

来源：海南日报

公开信息显示，琼州海峡跨海通道项目已经完成了可行性研究报告，计划在2026年汛期前开工控制性工程。

未来跨海通道建成后，可能会对现有的轮渡业务产生分流影响，这是行业普遍关注的事实。

所以，当我们看到海峡股份净利润下降44%的时候，这背后其实是公司正处于一个投入期和转型期。

一方面是收购扩张带来的财务成本增加，另一方面是为了应对自贸港封关和车流增长而进行的基础设施投入。

对于海南这座城市来说，海峡股份的每一次数据波动，都折射出这座岛屿在连接世界过程中的变化。

图源：央广网

春节的堵，是现状；利润的降，是成本。

未来的路怎么走，还得看这些投入能否转化为实实在在的运力与服务。

毕竟，在自贸港这张大蓝图里，海峡股份能不能把“黄金水道”真正变成“黄金效应”，关乎着我们每一个人的出行与未来。