泓川证券｜基金公司最新策略力挺两大方向

多家公募基金公司近日发布了二季度投资策略，在近期波动的市场中，把脉投资机会。基金公司对中长期的投资相对乐观，A股长期向好态势有望持续，建议沿着盈利改善和相对低估值两个方向，寻找结构性机会。在具体的行业上，AI作为投资主线仍然是多家基金公司重点布局的方向，另外，创新药、新能源等板块也被基金公司所看好。
在一季度，原油相关基金领涨。Wind数据显示，南方原油A和易方达原油A美元现汇一季度的回报率分别是64.44%和62.57%，在一季度回报率排名居前，嘉实原油、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数A美元现汇、华宝标普油气A美元等基金一季度回报率均超过40%。
在主动权益类基金中，广发远见智选A一季度回报率为58.03%，排名靠前。数据显示，截至2025年底，该基金前十大重仓股分别是佰维存储、江波龙、普冉股份、星环科技-U、德明利、长川科技、北京君正、精智达、亚翔集成、兆易创新。
国寿安保数字经济A、国寿安保策略精选A、国寿安保产业升级A、银华同力精选等主动权益类基金一季度回报率均超过30%。其中，国寿安保数字经济A、国寿安保策略精选A、国寿安保产业升级A的重仓股包括中际旭创、新易盛、长飞光纤等科技龙头，银华同力精选则重仓了山金国际、盛达资源、兴业银锡等多只有色资源龙头。

二季度的投资已经开始，近期多家基金公司发布了二季度投资策略。博时基金表示，展望二季度，尽管外部环境仍存不确定性，对市场情绪和资金流向可能产生一定扰动，但国内政策预期较为明确、经济呈现稳步复苏态势、企业盈利边际改善，我国市场具备较为坚实的基本面支撑，长期向好态势有望得以持续。
上银基金认为，在经历一段时间的调整后，市场对能源、航运等领域的风险已经有所定价，风险释放后，市场情绪有所回升。国内流动性环境仍然较好，无风险利率绝对水平偏低的大背景并未发生根本改变。在本轮地缘局势的深刻演变中，人民币和中国资产长期来看仍会受益。同时，以AI为代表的科技发展进程仍在持续推进，战略重要性凸显，在供应链安全的大背景下，许多关键环节的国产化进程有望进一步加速。短期在宏观高波动的环境中，权益类资产配置可重点关注确定性相对较高的机会。
汇丰晋信基金股票研究总监、基金经理闵良超表示，一方面，当前A股和港股公司整体盈利水平处于历史相对低位，虽然可能会受到油价上涨因素的影响，但不存在明显的下行风险，且供应链优势使得国内需求受冲击相对较小，未来盈利改善值得期待；另一方面，当前市场的结构性特征大于总量特征，不少行业的估值依然处于相对低位，甚至是历史极低水平。沿着盈利改善和相对低估值两个方向，仍能够找到丰富的结构性机会。
在具体的投资机会方面，南方基金认为，创新药板块盈利反转叠加估值相对合理，有望迎来戴维斯双击；科技板块仍有较大配置价值，通信通信：BK1215 7903.27 0.14% +自选、电子赛道已显拥挤，未来主线有望从上游算力向下游应用（AI Agent、机器人等）传导；新能源走出周期底部，开启新一轮上行周期。此外，商业航天需求有望迅猛增长。
民生加银基金表示，4月份上市公司将进入2025年年报和2026年一季报密集披露期。预计一季报业绩有望持续高增或改善的细分领域主要有涨价链、出口优势制造、TMT涨价扩散领域。整体来看，4月市场有望震荡回升，可关注物价水平温和回升和一季报显示的行业景气方向。关注AI、资源品、消费等行业的投资机会。