郑州银行去年净利润近19亿元，决定继续“铁公鸡”不分红

2025年度A股上市银行分红力度强劲，已公布方案的22家银行中有21家计划现金分红，合计金额超过5800亿元，其中国有六大行合计分红超4200亿元，多数银行股息率超过3%，呈现出高额、高比例的特征。

亮眼的分红数据背后是上市银行对投资者回报的重视，多家银行管理层在业绩发布会上表态，将持续优化分红机制、稳定分红水平，把提升股东回报作为长期经营的核心目标之一。但不同银行因自身经营状况和资本策略存在差异，如郑州银行是唯一未进行分红的银行。

营利重回双增、继续不分红

前不久，郑州银行董事会通过的2025年度利润分配预案公布：拟不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积金转增股份。自2020年起郑州银行曾连续四年未实施现金分红，期间曾有投资者提出质疑，要求说明不分红的合理性。

2024年4月，沪深交易所修订发布的“新国九条”明确规定：对最近一个会计年度净利润为正值、母公司报表年末未分配利润为正值的公司，若最近三年累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红低于5000万元，将被实施“其他风险警示”。对于当时的郑州银行而言，若2024年继续零分红有可能成为A股首家被ST的上市银行。在此背景下该行恢复分红，向股东派发1.82亿元现金红利，每股分红0.02元，分红比例9.69%，在A股及H股上市银行中处于最低区间。

对于2025年实施不分红，该行解释为“留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础，增强风险抵御能力，为经营稳定提供有力保障。”对于为何频频不分红，其解释主要围绕“资本补充”展开。对中小银行来说，外部渠道补充资本能力较为有限，内源性的资本补充是保证资本充足、特别是核心一级资本充足水平的重要途径。因此留存的未分配利润将用于补充核心一级资本，有利于缓解资本补充压力，提升资本充足水平，以支持业务发展，维护投资者的长远利益。

报告期内，该行核心一级资本充足率为8.45%，较2024年下降0.25个百分点，仅高出7.5%的监管红线不到1个百分点；一级资本充足率10.44%，资本充足率11.71%，较2024年分别下降0.26个百分点和0.29个百分点。

放到同业中看，据国家金融监督管理总局数据显示，2025年4季度末银行业整体核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.92%、12.37%、15.46%，其中城商行期末资本充足率均值为12.39%。

目前，郑州银行的核心一级资本充足率排名在已发布财报的22家银行中排名倒数第二、一级资本充足率排名倒数第四、资本充足率排名倒数第一。

从盈利表现上看，郑州银行2025年全年实现营业收入129.21亿元，同比微增0.34%；归母净利润18.95亿元，同比增长1.03%，结束此前连续下滑的态势。该行表示这得益于深耕零售、优化信贷结构、强化风控及数字化转型等，展现了较强的经营韧性与市场竞争力。

连续8年第四季度亏损

本月初有投资者提问，要求其说明是什么原因导致年报利润总额低于三季报利润总额。翻看去年三季报，该行前九个月的归母净利润达到了22.79亿元，换言之第四季度单季亏损了3.84亿元。郑州银行回复称，主要原因是第四季度加大拨备计提力度，对当季利润产生一定影响。据悉，该行2025年全年计提减值金额为72.82亿元，第四季度产生的计提就近30亿元，占全年拨备计提的40%。

事实上需要注意的是，郑州银行自2018年至今8年时间里，每年的第四季度都会录得净亏损，尤其是2022年和2023年四季度的净亏损接近10亿元。此外，该行近十年来都在第四季度集中加大拨备计提力度，第四季度计提金额几乎都占到全年的40%以上

对于银行业来说，在年尾集中加大拨备计提力度是常规操作，在目前已经发布年度报告的22家银行中有15家四季度净利润都出现环比下滑，但直接亏损的只有郑州银行一家。

虽然郑州银行2025年的业绩在同业中并不算突出，但和自身相比则进步明显，前几年净利润降幅均超20%，而且有连续三年从未实现过业绩 双增”。该行去年实现利息净收入108.64亿元，同比增长4.82%，重回正增长轨道，全年投资收益达19.23亿元成为利润的重要支撑；而扣除非经常性损益后的净利润18.24亿元，同比下降1.86%。说明净利润的小幅增长并非来自存贷主业盈利能力提升，而是依靠投资收益拉动。

赵飞自2023年7月正式担任董事长，该行资本不足等核心风控指标的压力直接反映在股价和股东回报上，使其成为股银行中的“差等生”，在A股上市银行中横向对比确实有很大进步空间，但赵飞掌舵的这两年多来，郑州银行的进步并非没有，逐步实现了业绩的小幅回升。对于因为在分红问题上屡受争议的这家城商行而言，后续还需在如何夯实资本实力、优化经营结构、兼顾业务稳健发展与股东合理回报之间找到平衡点。

全文参考资料：新刊财经、金融界、公开数据等