绿电龙头23元跌至4元横盘7年，股息7.5%汇金为何死守

绿电龙头23元跌至4元横盘7年，股息7.5%汇金为何死守

清明假期的A股，绿电板块热闹得像赶大集，绿发电力四连板，华能国际、大唐发电纷纷跟涨，中证绿色电力指数年内涨幅超22%。可偏偏有这么一只绿电龙头，像被施了定身咒，从2016年的23元高点一路跌到4.26元，连跌3年，又在4元附近横盘整整7年，最大回撤超83%，熬走了九成短线资金，换手率长期低于1%，活脱脱成了A股"时间的绞肉机"。

更让人看不懂的是，中央汇金作为第三大流通股东，持股1386.83万股，从救市那年买进后就一股未减，死守了7年；北向资金不仅没跑，2024年四季度还悄悄加仓到6000万股；中国黄金集团资管更是新鲜热辣地"空降"前十大流通股东，这哪是抄底，简直像集体签下了沉默的长期合约。

4月3日收盘，这只绿电龙头报4.26元，市盈率仅7.51倍，市净率0.87倍，股息率高达7.5%，比银行理财高3倍，比国债收益率高4倍，经营现金流连续12年正向流入，2025年更是创了历史新高，达33.02亿元。

消息面的变化，正在悄悄改写这只绿电龙头的命运。

2026年政府工作报告首次将"算电协同"写入国家战略，明确规定国家枢纽节点新建数据中心绿电使用比例不低于80%，PUE值严格控制在1.25以内。这意味着，AI算力中心的高耗能刚需，必须靠绿电来满足，数据中心用电量年均增长15%+，算力用电占比达60%-70%，绿电不再是可有可无的点缀，而是刚需中的刚需 。

更关键的是，全国首个太空算力专业委员会成立，华为、中科曙光、银河航天等30余家龙头齐聚，太空算力星座的建设，需要海量的绿电支撑，这为绿电行业打开了千亿级新空间。

盘面跟踪来看，这只绿电龙头的4元关口，早已不是简单的股价支撑，而是资金、情绪、基本面的三重博弈。

技术面上，它在4-4.5元区间形成了坚实的底部平台，多次探底4.02元都未能有效跌破，4月3日更是逆势上涨0.95%，成交量温和放大，形成了"平底放量"的形态，这是技术派眼中的企稳信号。

但从另一个角度看，股价在4元附近反复震荡，缺乏向上突破的动力，说明市场观望情绪浓厚，毕竟7年的横盘，磨掉了太多人的耐心，想要吸引新资金入场，还需要更强的催化剂。

值得注意的是，这只绿电龙头的走势与绿电板块整体背离，板块涨它不涨，板块跌它抗跌，这种独立行情，恰恰说明有大资金在默默控盘，不随波逐流。

市场资金面的变化，更是把汇金死守的逻辑体现得淋漓尽致。

中央汇金的持仓，从2019年横盘开始就纹丝不动，即使在2022年绿电板块大幅调整时，也没有减持一股，这种定力，绝不是普通机构能有的。

北向资金的动作更耐人寻味，2024年四季度，当市场还在怀疑绿电行情持续性时，北向资金却悄悄加仓，持仓超6000万股，持股比例达3.2%，稳居前十大股东。

中国黄金集团资管更是在2025年一季度"空降"前十大流通股东，新鲜热辣地加入了"死守阵营"，形成了"国家队+外资+央企资管"三重重仓格局。

这些资金的共同点是，都看重长期价值，不在乎短期波动，而这只绿电龙头，恰恰能提供7.5%的高股息，比银行理财香多了，而且经营现金流连续12年正向流入，2025年创历史新高，分红有坚实保障。

大势研判这块，这只绿电龙头的4元横盘，不仅关系到自身走势，更可能成为绿电板块价值重估的风向标。

2026年作为"十五五"规划开局之年，绿电行业告别单纯"装机增长"的粗放阶段，迈入"价值挖掘"与"系统融合"的高质量发展新周期。政策重心从供给侧建设转向需求侧拉动，从单纯鼓励装机规模扩张转为注重消纳与价值实现。

"算电协同"首次被写入国家战略，国家枢纽节点新建数据中心绿电使用比例不低于80%，PUE值严格控制在1.25以内，这为绿电行业带来了历史性发展拐点。

从历史数据看，4月份往往是A股的"转折月"，过去十年里有七年4月份大盘都出现了不同程度的反弹，尤其是在一季度调整充分的情况下，二季度的反弹力度往往超预期。

而这只绿电龙头，作为绿电行业的"价值洼地"，随着行业逻辑从"规模优先"转向"消纳与价值并重"，估值修复空间巨大。

核心利好解读方面，这只绿电龙头的基本面逻辑，其实并没有发生根本性变化，反而在悄悄变强。

首先是高股息的吸引力，7.5%的股息率，在当前低利率环境下，相当于13.3倍的市盈率，而它的实际PE(TTM)仅7.51倍，估值严重低估。

其次是经营现金流的稳健，连续12年正向流入，2025年创历史新高，这意味着它有足够的能力维持高分红，不受短期业绩波动影响。

更重要的是，它的业务布局在京津冀地区，收入占比超七成，而京津冀作为国家算力枢纽节点，新建数据中心绿电使用比例不低于80%，这为它带来了海量的刚需客户。

消息面上，它刚刚中标了一个9.6亿的绿电直连项目，这是行业首个大规模算电协同项目，标志着它正式切入千亿级算电协同赛道。

板块分析来看，这只绿电龙头的坚守，不仅是自身价值的体现，更是绿电行业从"政策驱动"向"自我造血"转型的缩影。

绿电行业在经历了七年高速增长后，2026年1-2月全国光伏新增装机32.48GW，同比下降18%，首次出现显著回调，标志着行业逻辑从"规模优先"转向"消纳与价值实现"。

而算电协同的提出，为绿电行业打开了新的增长空间，国家枢纽节点新建数据中心绿电使用比例不低于80%，这意味着每年将新增超千亿度的绿电需求。

在这个背景下，像这只绿电龙头这样，现金流稳健、高股息、布局算力枢纽的企业，将成为机构资金的首选。

它的三大核心优势，正在被市场重新认识：一是京津冀区域优势，靠近算力枢纽，绿电需求旺盛；二是高股息，7.5%的股息率，为资金提供稳定回报；三是算电协同的先发优势，首个9.6亿项目的中标，为它在新赛道上占据了有利位置。

目前，这只绿电龙头的4元横盘还在继续，市场的分歧也还将持续，但有一点可以肯定，中央汇金、北向资金、央企资管的集体死守，绝不是盲目之举，而是基于长期价值的理性判断。

随着算电协同超级周期的到来，这只被市场遗忘的绿电龙头，或许正在酝酿一场迟到的价值重估。