民生银行：对公不良下降明显、零售业务萎缩，高管薪酬继续高位领跑

截至4月7日，A股已有22家上市银行披露了2025年财报。在已交出答卷的银行中，恰逢成立三十周年的民生银行在行业深度变革的周期中，交出了一份喜忧参半的年度答卷。

2025年增收不增利

2025年民生银行的业绩呈现“一升一降”的分化格局。全年实现营业收入1428.65亿元，同比增加65.75亿元，增幅4.82%；归属于股东的净利润为305.63亿元，同比减少17.33亿元，降幅5.37%。资产总额78325.67亿元，比上年末增加175.98亿元，增幅0.23%。

民生银行业绩的最大亮点在于营收增速转正，扭转了此前营收连续下滑的颓势。细看其营收结构，2025年实现利息净收入1001.26亿元，同比增长1.46%，占营业收入比重为70.08%，仍是营收的核心支柱；利息净收入正增长得益于净息差的企稳——2025年净息差为1.40%，同比提升1BP——在多数商业银行净息差持续收窄的背景下，这一表现堪称亮眼。

非息收入方面，该行实现非利息净收入427.39亿元，同比增加51.39亿元，增幅13.67%，占营业收入的比重为29.92%，成为营收增长的重要动力。其中手续费及佣金净收入183.21亿元，同比增加0.76亿元，增幅0.42%。其中投资收益、公允价值变动收益、汇兑收益三项合计同比增长43.51%，成为拉动非息收入增长的核心动力。尤其是以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益达65.53亿元，约是2024年的3.5倍，显示出该行在债券投资上的灵活操作能力。

相比营收回暖，民生银行的利润端表现继续疲软。5.37%的下滑虽较上一年已有所收窄，但已是连续第二年负增长。而539.50亿元的信用减值损失成为侵蚀净利润的主要因素，同比增长了18.64%，该项数据已明显超过营业收入和利息净收入的增速。

房地产业不良双降、零售承压

已披露年报的22家上市银行的资产质量整体呈现优化态势，其中国有大行、股份行、农商行2025年末不良率分别为1.26%、1.19%、1.01%，较三季度末均有不同程度下降。

单看股份制银行，目前已披露年报的有九家，其中六家不良率均较上年末有所下降，民生银行报告期内的不良贷款率为1.49%，较2024年末的1.47%上升0.02个百分点，不良水平微升但总体处于可控区间。同期的拨备覆盖率为142.04%，较2024年末的141.94%略有提升并处于监管要求的120%-150%区间内，不过目前仍低于行业平均水平205.21%。

民生银行2025年加大对房地产业不良处置力度。截至报告期末，其对公房地产不良贷款余额117.36亿元，比上年末减少49.62亿元；不良贷款率3.61%，比上年末下降1.40个百分点，风险化解成效显著。

零售业务则与对公业务呈现分化态势。2025年其零售业务利润总额为117.75亿元，个人贷款及垫款总额为16788.84亿元，降幅达5.18%；个人贷款和垫款不良贷款总额增至321.53亿元，该项不良率攀升至1.92%。信用卡业务的不良贷款率则从3.28%上升至3.87%，在已披露数据的股份行中不良率居前；对应不良余额达167.35亿元，占个人不良贷款总额比重过半。

不过需要指出的是，银行业零售贷款的资产质量整体均面临较大压力，不单单是民生银行一家有此情况。根据广发证券银行业首席分析师倪军团队测算，截至2025年末A股22家已披露业绩的上市银行零售信贷不良率较年初上升0.24个百分点至1.71%，其中信用卡、消费贷、按揭不良率分别上升0.12个百分点、0.10个百分点、0.07个百分点。

高管薪酬居前

民生银行的高管薪酬水平一直处于行业前列。Wind数据显示，在2025年薪酬达到200万以上的23人董事名单里，民生银行占了三席：民生银行董事长高迎欣薪酬为329.20万元，仅次于平安银行行长冀光恒；民生银行副董事长、行长王晓永薪酬为321.08万元，位居第三；民生银行副行长张俊潼紧随其后，薪酬为298.89万元。公开资料显示，2021年高迎欣的税前薪酬超过400万元，至2024年为334.63万元，较2023年已降薪38.9万元，2020年-2025年，高迎欣累计在民生银行获得报酬超2000万元。

图源：Wind

与股份制银行相比，国有大行的董事、董事长级别，2025年薪酬基本在百万元以下，多在90万元水平。

此前在3月31日举办的业绩交流会上董事长高迎欣指出，近几年牢牢把风险管理和内控摆在首要的位置。“所有的业务机会首先是把风险内控和监管规定放在首位。如果在这方面有任何的疑问，那我们宁可不做，即使有业务收入和机会我们也不做。”

纵观2025年，民生银行合规管控仍存漏洞。据不完全统计，去年全年民生银行及其分支机构累计收到罚款金额达7975.86万元，其中不乏百万级大额罚单。

全文参考资料：蓝鲸新闻、界面新闻、公开数据等