北京
近日，西南证券研究院发布《航空盈利修复可期，航运绿色转型提速——交运行业2026年投资策略》报告(以下简称“交运行业投资策略”)。
《交运行业投资策略》认为，公路方面，我国公路行业已进入成熟期，随着公路建设投资放缓和到期压力凸显，打破原有收费期限的新版收费公路管理条例或将出台。多种因素下，未来行业将呈现改扩建、并购、业务多元化三大发展趋势。
《交运行业投资策略》提到，全球航运业向零排放能源转型势在必行，当前绿色甲醇整体技术成熟度较好，且减碳表现良好成为市场一种主流选择。截至2025年11月，MI数据库追踪全球252个可再生甲醇项目，预计到2030年总装机容量为4510万吨。到2030年，所有电制甲醇项目的总装机容量预计为2180万吨，而所有生物甲醇项目的总装机容量分别为2330万吨。
干散货运方面，从运输需求吨海里的角度来看铁矿石海上贸易的需求，以前关注中国铁矿石进口增量，现在，《交运行业投资策略》建议可关注铁矿石进口来源的变化带来运输距离的增长。同时我国氧化铝产能提升，进口强劲的增长趋势需要持续关注。(西南证券研究院交运行业首席胡光怿 证券投资咨询业务(分析师) S1250522070002)
风险提示：宏观经济波动风险、燃油价格波动风险、运价上涨不及预期风险等。
(报告发布于2026年1月12日)
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