新能源车险又亏56亿，财险“老三家”为何能“赚钱”？

21世纪经济报道记者 曹媛

尽管新能源汽车行业整体仍亏损，但“车主喊贵、险企喊亏”的困境有所缓解。

近期，中国精算师协会和中国银行保险信息技术管理有限公司发布中国新能源车险2025年有关赔付信息。

数据显示，新能源汽车行业承保规模上升、车均保费下降。2025年，中国保险行业承保新能源汽车4358万辆，比上年增加1248万辆，增长40.1%。保费收入1900亿元，提供风险保障金额159万亿元。

以此计算，2025年新能源车均保费约为4360元，较2024年下降约178元。

但新能源车险整体仍为亏损状态。2025年承保亏损56亿元，同比减亏1亿元；整体赔付成本有所降低，2025年新能源车险的综合成本率同比下降了1.3个百分点。

尽管行业整体处于亏损区间，但记者注意到，财险“老三家”在今年财报季均宣布其新能源车险业务实现盈利/盈利能力提升。这三家分别是平安财险、太保产险、人保财险。

除头部企业外，比亚迪财险也成为新能源车险盈利的“黑马”，其净利润从2024年的-1.69亿元增长至2025年的9362.40万元。

上述险企能率先进入盈利区间，既是监管引导、行业发展的共性结果，也源于各企业的差异化布局，多重因素形成合力。

（记者曹媛/制图）

财险“老三家”率先盈利，市场份额占近八成

近期各家上市险企陆续披露2025年报，平安财险、太保产险、人保财险新能源车险（新能源家用车业务）已率先实现盈利。但也有个别险企“破局”，如比亚迪财险。

从承保规模看，财险“老三家”承保新能源车共计3470万辆，占新能源车险市场份额近八成。

其中，人保财险2025年承保新能源汽车1556万辆，同比增长34.3%；平安财险承保新能源车1284万辆，同比增长44.8%；太保产险承保超630万辆新能源车，同比增长约37%。

从保费规模及盈利水平看，财险“老三家”保费逐年增长，且率先迈入新能源车险盈利通道。

平安财险新能源车险原保险保费收入524.80亿元，同比增长39.0%，市场份额27.7%。全年新能源车险业务实现承保盈利。

太保产险2025年新能源车险原保险保费收入250.2亿元，占车险保费的22.6%，占比较上年提升5.6个百分点。据介绍，其家用车新能源业务目前已经进入了一个稳定的盈利区间。

人保财险并未披露2025年新能源车险原保险保费收入。但其高管表示，相关业务盈利能力将持续提升。

再看综合成本率，财险“老三家”新能源车险的综合成本率逐步改善。

“平安产险新能源车险综合成本率小于100%，这是非常难得的。”中国平安副总经理兼首席财务官付欣在业绩发布会上表示，2025年，平安产险的综合成本率达到5年最优水平，其中，车险综合成本率为95.8%。

太保产险和人保财险并未直接披露新能源车险业务的综合成本率，但其均表示综合成本率有所改善或业务成本显著优化。

太保产险总经理陈辉表示，太保产险通过车企品牌的专属经营、科技赋能的理赔减损以及对服务体系的进一步加强，推动新能源车险整体业务成本显著改善。

中国人保党委委员、人保财险党委书记张道明介绍称，2024年公司新能源车险已报告赔付率有所下降，2025年在此基础上继续下降。

除财险“老三家”率先实现盈利外，也有个别险企实现盈利。如比亚迪财险，2025年全年实现保险业务收入28.71亿元，同比翻倍增长。

2025年，比亚迪财险净利润达9362.40万元，相对2024年亏损1.69亿元，实现扭亏为盈。其综合成本率从2024年的308.81%降至2025年的102.49%。

盈利路径的同与不同

从上述险企的业务开展情况看，其新能源车险业务实现盈利有其共性原因也有各自特点。

实现盈利的“共性”措施包括：一是监管引导：驱动行业健康发展，为赔付率下降提供坚实保障；二是数据积累：驱动精细化定价，数据赋能实现风险差异化管理。三是科技赋能的理赔减损：从“预防事故发生”和“减轻事故后果/降低维修成本”等方面优化赔付成本。

首先，受益于财险业实施“报行合一”，财险业成本明显下降。财险“老三家”均严格落实车险“报行合一”要求，推动费用率稳中向好，从源头遏制恶性费用竞争，夯实盈利根基。

“从费用率方面看，2026年监管将进一步巩固报行合一、强化三项机制、整治违规行为、规范市场秩序，费用率将稳中向好。”据张道明介绍，预计2026年新能源车险综合成本率将进一步改善，盈利水平将进一步提升，预计新能源车出险率下降趋势还会延续。

二是提升新能源车险风险识别及差异化定价能力。财险“老三家”运用大数据、AI模型、车机数据等优化定价模型，提升风险识别与差异化定价能力，精准筛选优质业务，改善承保效益。

如据平安产险介绍，其和金融壹账通构建的“险企+车企+行业”多方联合动态定价模型，结合车机系统、路端设备与云端分析能力，能实现事故责任智能判定与核赔自动化。

通过“车路云协同”一体化理赔模式，最快5分钟完成现场撤离，客户理赔等待时间缩短60%，次生事故发生率下降26%。同时，基于AI大模型的事故仿真平台可反哺车企产品迭代，实现风险减量与产业协同。据悉，该项目上线后实现承保客户增速达61%，赔付率优于行业4.5个百分点。

三是通过技术进步，实现风险减量、优化赔付成本。如据陈辉介绍，在理赔环节管理上，太保产险实施按品牌集中管理，向主机厂输出大电池维修、水淹车处置等理赔标准；通过与车企直连售后系统、共建AI定损模型，并依托联合数据实验室实现车机数据落地应用，从根本上实现风险减量与成本精准压降。

此外，头部险企针对新能源车险特点搭建专属运营、理赔及服务体系，适配新能源车辆特性，以此提升业务质量与客户黏性。

险企率先实现新能源车险业务盈利也有其独特优势。如比亚迪财险背靠母公司比亚迪，能绕过传统代理、经纪等渠道，节省了高昂的渠道手续费，其手续费及佣金占比为0%。比亚迪财险也能充分利用内部独家数据驱动更精准的定价、理赔风控及风险减量。

长期以来，在主机厂主导的行业生态下，险企往往因为缺乏核心技术数据和维修渠道控制权导致盈利空间受到制约。

另外，比亚迪财险首次实现全年盈利，也部分受益于投资收益。

赔付压力仍处高位，但积极因素显现

尽管新能源汽车行业“车主喊贵、险企喊亏”的困境有所缓解，赔付率虽有向好迹象，却仍处于高位，行业整体尚未摆脱承保亏损状态。

目前，新能源车险目前仍面临三大挑战，一是新能源车辆出险率高，大幅高于燃油车的出险率；二是社会化维修渠道不足，车辆维修成本相对较高；三是人伤案件占比和赔偿标准均呈现上升的趋势，案均赔款上涨。

上述因素均导致新能源车险赔付压力处于高位。但目前也出现了一些积极因素，据张道明介绍，一是受旧车占比提升，驾驶行为习惯改善、辅助驾驶技术进步等多重因素影响，新能源车出险率已经呈现出下降趋势。

二是配置自动紧急制动系统AEB的货车从数据上看赔付风险较未配备的货车低7%，主要体现在案均赔款降低。

据国家标准，预计2026年7月1日起，重型营运货车新车要求强制配备AEB，2028年1月1日起，轻型货车新车要求强制配备AEB，这对新能源货车赔付风险的改善将是重要的利好因素。

三是国内新能源车型风险分级制度正在筹备建设，分级制度的推出必将会推动车企更加关注并不断提升车型的安全性与维修的经济性，从而最终降低车辆维修成本，使广大新能源车消费者受益。

从费用率方面看，2026年监管将进一步巩固报行合一、强化三项机制、整治违规行为、规范市场秩序，费用率将稳中向好。

张道明认为，预计2026年新能源车险综合成本率将进一步改善，盈利水平将进一步提升。预计新能源车出险率下降趋势还会延续。

麦肯锡也预测，未来3至5年，新能源车险赔付率将持续优化，行业也将进入实现承保盈利的关键窗口期。