货币政策持续发力 护航“十五五”�...

来源：21世纪经济报道

2026年是“十五五”开局之年，开好局、起好步事关长远，至关重要。围绕货币政策，“十五五”规划纲要明确提出“构建科学稳健的货币政策体系”“保持社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，并提出“加强财政、货币政策协同”“增强宏观政策取向一致性和有效性”。 这与此前的货币政策思路一脉相承。回顾过去几年，我国一直坚持支持性货币政策。目前，发达经济体虽处在降息周期，但若综合本轮加息、降息周期看，其当前政策利率水平仍高于加息之前。相较于发达经济体央行的货币政策，我国货币政策长期立足跨周期视角，没有大收大放，支持实体经济的连续性和稳定性更强。特别是近两年来，中国人民银行多次采取力度较大的货币政策调整，2026年一开年又出台了一系列政策举措，存量政策与增量政策的集成效应将持续显现，为经济回升向好提供坚实支撑。 当前我国经济仍面临多重挑战，外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。在这种复杂环境下，宏观政策必须更加积极有为，货币政策更需持续发力。 货币政策持续发力，就是要筑牢流动性充裕“压舱石”。 金融稳则经济稳，金融活则经济活，保持货币信贷总量合理增长、节奏平稳均衡，是稳定宏观经济大盘的前提所在。今年以来，央行持续实施适度宽松的货币政策，保持银行体系流动性充裕，货币金融条件始终处于适度宽松状态。2月末，社会融资规模、广义货币供应量M2同比增速均明显高于名义GDP增速。与此同时，信贷投放更加注重质效均衡，告别“冲时点”“大起大落”的粗放模式，投放节奏更趋平稳，为“十五五”开好局、起好步营造了良好的货币金融环境。下一步，仍需发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 货币政策持续发力，就是要激活结构优化“强引擎”。 只有把金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，才能真正实现金融与实体经济同频共振、共生共荣。今年以来，央行持续优化结构性货币政策工具体系，引导金融资源加速流向科技创新、民营经济、中小微企业、绿色低碳、消费升级等关键领域，进一步疏通长期存在的结构性融资堵点。针对民营中型企业长期处于政策“夹心层”，既难以享受普惠小微政策红利，又不具备大型企业信用优势的难题，央行单设民营企业再贷款，将支持范围由小微主体拓展至中型民企，助力企业告别“短贷长用、辗转续贷”的困境，得以安心布局研发、扩大产能、抢抓市场。下一步，要以市场化方式引导金融机构优化融资结构，持续做好金融“五篇大文章”，聚焦重点领域和薄弱环节，提升金融服务实体经济的质效。与此同时，强化央行政策利率引导、规范信贷市场经营行为、畅通货币政策传导机制至关重要，这既需要加强对货币政策执行情况的评估和监督，及时纠正执行偏差，更需要有效实施政策沟通和预期管理，引导市场主体形成合理预期，提高政策的传导效率和实施效果。 货币政策持续发力，就是要释放协同联动“倍增效应”。 宏观调控是系统工程，单靠货币政策独木难支，只有推动财政、货币等政策同向发力、协同发力，才能形成“1+1>2”的集成效应，为实体经济营造良好的发展环境。近年来，货币政策与财政政策深度协同，有力支撑重大工程项目落地、基础设施建设提速。不仅如此，近期财政、金融政策协同持续深化，财政贴息、担保费补贴与再贷款工具联动发力，政策叠加效应持续显现。下一步，要持续推动货币政策、财政政策、产业政策精准对接，围绕“十五五”规划纲要重大战略、现代化产业体系建设、传统产业改造升级、新兴产业前瞻布局，配套融资同步跟进、快速落地，推动资金链与产业链、创新链深度融合。 征程万里风正劲，重任千钧再出发。2026年，适度宽松的货币政策将继续为实体经济提供有力支撑，在总量上保持充裕、在结构上精准发力、在改革上持续深化。随着各项金融政策落地见效，金融活水将持续滋养实体经济，奋力护航“十五五”开好局、起好步，在中国式现代化建设的壮阔征程上书写更加精彩的金融篇章。

来源：金融时报客户端 作者： 本报评论员 编辑：刘能静 邮箱：fnweb@126.com 关注金融时报公众号 看更多独家新闻