光大期货：4月7日农产品日报

来源：市场资讯

　　油脂油料：中东不确定提高 油粕面临方向选择

　　（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）

　　市场继续宏观定价。假期期间，中东局势再次生变。美国和伊朗间接谈判继续进行，目前种种迹象看，中东战事趋缓、霍尔木兹海峡恢复运输等概率提高。市场给出的时间表时4月6日，四月中下旬以及五月。如果达成停战协议，那么原油、油脂、油料等价格重心面临回调风险，市场将部分回吐之前的高溢价。届时棕榈油表现将弱于豆油和菜籽油，油脂表现弱于蛋白粕。但如果局势依然焦灼，那么原油价格维持100美元以上高位震荡，油脂在生物柴油需求升温、产地库存下降等预期下降，价格重心延续上移，进口品表现好于国内产品。棕榈油强于豆油和菜油、油脂表现强于蛋白粕。

　　其他题材方面，巴西、印度、欧盟等积极寻求化肥解决方式，化肥危机影响在减弱。阿根廷大豆开始收割，南美大豆供应增加，中国等采购放缓，美豆出口压力依然较大。不过，美生柴政策落地后，美国内压榨需求增加，市场关注生柴产业的原料选择。全球大豆价格重心下移，但美豆价格高位震荡。国内猪价继续下挫，底部不明朗，行业加速去产能，豆粕终端需求预期下降，4月供需双淡下，去库幅度有限，利空基差和单边价格。蛋白粕月间反套思路为主。

　　鸡蛋：蛋鸡存栏环比增加，供应持续对蛋价施压

　　（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）

　　1、本周，鸡蛋期货主力2605合约延续此前的区间震荡格局。在上周反弹至震荡区间上沿后，周初回调。周二卓创资讯公布了3月份的月度数据，最新数据显示，我国蛋鸡存栏延续环比小幅增加。供应端数据继续对蛋价施压，周三，主力2605合约回调幅度有所扩大。总的来看，目前鸡蛋期货价格延续区间震荡行情。

　　2、本周，鸡蛋现货价格回调。受到清明备货拉动，市场需求有所好转，鸡蛋现货价格延续反弹，周末达到阶段性高点。随着清明节临近，下游备货接近尾声，市场走货开始放缓，鸡蛋现货价格有所回调。截至4月3日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价3.27元/斤，较上周跌0.07元/斤，周末高点跌0.15元/斤。目前，供应仍对蛋价形成压力。

　　3、卓创最新公布月度数据显示，截至3月31日，我国蛋鸡存栏13.54亿只，较上月增加0.04亿，环比增加0.29%。短期供给充足，叠加节前备货尾声，需求回落，鸡蛋现货价格反弹至阶段性高点后回调。样本企业蛋鸡苗月度出苗量4606万只，环比延续增加，根据历史补栏数据，对应7月前，新增开产蛋鸡量将延续增加。另一方面，老鸡出栏量大幅增加，截至4月2日，卓创样本点根据老鸡周度出栏2183万只，连续2周处于历史同期高位，若未来老鸡出栏量延续高位或增加，将有利于产能去化，反之，供应延续对蛋价施压。在供应端出现实质性改善前，对鸡蛋维持区间震荡的预期，关注后续养殖端出栏意愿变化对供应的影响。另外，根据交易所现行的限仓制度，关注主力换月后，远月合约操作机会。

　　玉米：政策性粮源供应市场，玉米期价区间下移

　　（王娜，从业资格号：F0243534；交易咨询资格号：Z0001262）

　　外盘：本周，CBOT 谷物市场受USDA 种植意向报告、原油先弱后强、出口疲软及干旱担忧共同影响，整体震荡下行，品种走势分化。CBOT玉米 5 月合约周内先涨后跌，跌幅接近2%。USDA 公布 2026 年玉米种植面积 9530 万英亩，同比减3%但高于市场预期，叠加原油回落拖累乙醇需求，压制玉米价格。小麦5月合约波动剧烈，周线收跌约1%。尽管USDA预计小麦种植面积创1919 年以来新低，但周度小麦净销售仅2.4万吨，创年度新低，出口疲软抵消种植面积利好，价格冲高后大幅回落。

　　国内：本周全国玉米价格偏弱调整。截至4月2日，全国玉米周度均价2412元/吨，较上周价格下跌9元/吨。本周东北玉米下跌10-20元/吨，北港及深加工收购价下调后基层及小贩粮源有部分出售，但烘干塔粮源出货不多。本周华北玉米整体偏弱。前期玉米价格涨至高位后贸易商获利出货。深加工企业库存继续回升，按需采购为主，采购心态谨慎。本周销区玉米震荡偏弱，购销淡，区域小幅分化，成本支撑强劲但需求偏弱，市场观望情绪浓厚。期货市场方面，玉米近月2605合约减仓下行，5月期价从2400元整数关口遇阻回落。小麦拍卖及稻谷供应压力加大的情况下，玉米期价整体表现承压调整，谷物期价震荡偏弱运行。

　　生猪：猪价继续下行，期价震荡寻底

　　（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）

　　1、本周，生猪现货价格整体延续弱势格局，周中出现小幅反弹。截至4月2日，全国生猪均价9.24元/公斤，较上周下跌0.14元/公斤；基准交割地河南地区猪价9.28元/公斤，较上周跌0.25元/公斤。本周，国内生猪价格呈现跌涨跌的走势。周前期，正值月末月初交接之际，加之部分低价区二次育肥热度再起，对生猪价格有一定支撑效果，带动周前期猪价止跌转涨；周后期，养殖端出栏节奏恢复，叠加部分业者降重出栏意向明显，市场生猪供应充裕。但下游接货力度一般，导致周后期猪价止涨下滑。

　　2、卓创统计数据显示，截至4月2日，仔猪均价234元/头，较上周跌44元/头。仔猪供应仍较为充沛。然而，随着育肥亏损继续扩大，下游补栏仔猪积极性较为低迷，母猪场销售较为缓慢，仔猪价格延续下跌。

　　3、截至4月2日，卓创样本点统计生猪出栏体重125.85公斤/头，较上周下降0.04公斤/头。本周分省份交易均重逐渐下滑。随着生猪价格继续低位下探，亏损增加，部分养殖端加快出栏节奏。与此同时，屠企端减少低品质大猪采购量，收购均重亦小降。

　　4、Wind数据显示，3月25日，政府网公布猪粮比4.23。

　　5、卓创数据显示，4月2日，自繁自养养殖利润-332元/头，亏损较上周扩大16/头。仔猪育肥利润-236元/头，亏损较上周扩大21元/头。月初养殖端出栏减量，叠加部分低价区二次育肥补栏热度提升，猪价短时反弹。周后期随着出栏恢复及继续减重影响，猪价止涨下滑，周均价环比继续下跌。本周，饲料成本虽小幅下降，但受到生猪现货价格延续走弱的影响，养殖亏损进一步扩大。

　　6、根据商务部统计数据，2026年2月，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3177万头，环比减少27%，同比增加45%。

　　7、本周屠宰企业开工率环比上涨。卓创统计数据显示，截至4月2日，样本屠宰企业开机37.16%，较上周增加0.83个百分点。养殖企业出栏积极性较高，生猪供应充沛，猪肉价格低位对下游需求略有支撑，屠宰企业订单缓慢增加，同时部分屠宰企业有入库现象，支撑开工率继续上涨。

　　8、结合生猪期、现市场的双向分析，猪价弱势探底还在持续。整体来看，生猪市场供应充裕的局面继续对猪价施压，猪价弱势表现增加底部盘整的时间和周期，猪价延续偏弱预期。