尼康亏损850亿，丰田或将步后尘，与中国有关

大家好我是老札，日本尼康2025财年亏惨了，一口气亏了850亿日元，相当于亏掉了不少中小企业的全部身家。

说直白点就是各种倒霉事凑到了一起，一次性巨额减值、核心业务不停赔钱、其他业务也拖后腿，多重打击之下，业绩直接崩了。

很多人只看到尼康亏了钱，却没看懂背后的门道。有分析说得很实在，尼康巨亏的根儿，其实和中国脱不了关系。

大家可以回想一下，这些年，中国在电气、电子、造船、钢铁这些领域，早就慢慢挤压了日本的市场，现在更是要在汽车和半导体领域继续发力，一步步压缩日本的生存空间。

更雪上加霜的是，日本右翼政府一门心思搞激进反华，把中日关系搞得一团糟，本来就承压的日本经济，这下更是难上加难，尼康的亏损，不过是日本整个产业衰落的一个缩影而已。

咱们先把尼康亏的这笔账算明白，三大因素直接把它拖进了亏损的泥潭，没一个是小问题，最致命的，就是3D打印业务的一次性减值，说难听点，这就是一笔彻底的糊涂账。

结果整合工作搞得一塌糊涂，业务定位和市场需求完全脱节，生产出来的东西没人要，投入的钱打了水漂，最后成了一个不停吞噬利润的黑洞，直接拖垮了整体业绩。

其次尼康的核心业务实在是不给力，尼康的核心业务是像光刻机这类精密设备，这可是它安身立命的根本，结果到了2025财年，这个业务板块一下子就亏了差不多150亿日元。

第三就是其他业务的拖累，虽然亏得不算多，大概50亿日元左右，但架不住其他板块亏得太狠，相当于雪上加霜。

当然尼康也不是全方面溃败，还是有两个业务能看的，它的相机业务还在盈利，毕竟做相机这么多年，底子还在，但利润也不如以前了，同比下滑了11.3%，算是勉强维持。

还有医疗健康产业，倒是实现了营业额和利润的双增长，听起来挺不错，但说实话，这个业务的体量太小了，就像一滴水汇入大海，根本填不上850亿日元的巨大亏损窟窿，纯属杯水车薪。

新加坡有个研究机构，专门对尼康的亏损做了深度分析，说得很透彻：表面上看，是尼康自己决策失误、经营不善，比如乱收购公司、核心业务没做好，但真正的核心原因，是被中国产业给冲击到了。

2025年，尼康这些业务之所以大幅下滑，说白了就是中国产品太能打，不仅快速涌入市场，而且技术迭代比尼康快得多，性价比还高，同款产品，中国的又好又便宜，谁还会买尼康的？

尼康也不是没挣扎过，它原本计划靠收购那家德国公司，提升技术实力，应对中国的冲击，结果越比越慌，发现自己的技术优势越来越弱，到最后根本没法和中国企业抗衡，相当于白投了一笔钱。

现在尼康的核心业务，全靠光刻机和一些和光学相关的精密设备撑着，但2025年，这个支柱也倒了。

就说它的成熟制程光刻机DUV吧，当年全年就卖出去9台，这个数字说出来都让人不敢信，惨淡到了极点。

咱们再看一组数据：它核心业务全年销售收入大概2000亿日元，毛利润只有15亿到16亿日元，同比下降了89.8%，毛利润率连1%都不到，几乎等于白干，要是把减值损失算进去，这个板块实际亏了约150亿日。

在光刻机领域，尼康现在已经陷入了死胡同，遇到了跨不过去的技术门槛，技术路线严重落后，它只能在成熟制程的DUV领域打转，高端的EUV光刻机，怎么研究都突破不了，相当于被卡在了半山腰，上不去也下不来。

而就算是它能做的DUV，也被中国打得节节败退。

一方面，中国自己的DUV替代产品已经大量上市，不仅在国内市场慢慢替换掉进口设备，还开始出口，直接抢了尼康的生意；

另一方面，日本右翼政府把中日关系搞砸了，中国现在也不进口日本的这些产品，也不搞深度技术合作了，尼康更是没了退路，经营困境越来越严重。

其实透过尼康的亏损，就能看清日本产业衰落的真实样子：

日本在未来的信息技术、智能技术、能源技术这些核心领域，已经严重落后于时代了，而且像智能技术这些领域的门槛，日本现在再想迈过去，已经很难了。

有人可能会说，日本的传统制造业不是还很强吗？

这话没错，但那只是过去积累下来的惯性，就像一辆开惯了的老车，虽然还能跑，但已经没了前进的动力。

尼康的案例，其实暴露了日本产业的一个致命问题：它能在单一领域做到极致精细，但这种精细，往往是“一条路走到黑”的固执，最后只会陷入死胡同。

就像以前日本生产的翻盖按键手机，把按键做得极其精致，按起来特别舒服，能承受十几万次、几十万次按压都不坏，精细程度确实让人佩服。

说白了日本能把现有产品做得精益求精，却没有能力开创一个全新的领域，更引领不了时代潮流，这种近乎变态的精细，到最后反而成了束缚它发展的枷锁，成了产业发展的弊病。

不光是尼康，日本的汽车产业也面临着同样的问题，日本的汽车产业，一开始就是靠学习、模仿美国发展起来的，名古屋市的丰田产业博物馆里，就清清楚楚记录着丰田的发家史。

丰田最早是从英国引进纺织机技术，后来在20世纪30年代开始做汽车，初期就是照着美国福特、通用的车型模仿，慢慢发展到今天，成为全球最大的传统汽车企业，这一点确实无可否认。

但时代在变，未来的趋势是新能源智能汽车，就像当年内燃机替代蒸汽机、智能手机替代功能机一样，新能源汽车替代传统内燃机，是不可逆转的潮流。

所以不用想也知道，用不了多久，丰田也会像今天的尼康一样，慢慢走上下坡路。

现在其实已经有苗头了，日本的一些厂商和德国的汽车企业，已经开始主动和中国合作，联合起来抢占新能源汽车市场，毕竟中国在新能源领域的技术和市场，都是全球领先的，跟着中国玩，才能有出路。

但问题是日本右翼政府把中日关系搞成了现在这样，日本的汽车行业陷入了两难境地：想找特斯拉深度合作，人家未必看得上；

想让美国转让核心技术，更是不可能的事，毕竟美国从来不会真心帮助自己的盟友，只会利用它们。

说到底尼康的巨亏不是偶然，是日本产业落后、政策失误的必然结果；而丰田的未来，也早已写好了答案。

日本产业的衰落，从来不是中国的“错”，而是它自己固步自封、选错道路的代价，这种代价，还会继续延续下去。