联通拼了！冲刺两位数增长，能达成董事长期望吗？

2025年，中国联通交出了一份整体稳健的成绩单：营业收入3922.2亿元，同比增长0.7%，净利润208.2亿元、同比增长1.0%。在整体大盘增速放缓的大背景下，联通国际业务收入136亿元，同比增长超过9%，是主营业务增速的13倍。

但在随后的业绩发布会上，中国联通董事长董昕聊到了国际业务：“这个数我们不太满意！希望未来能够有两位数的增长。”

9%为何不达标

单看9%增速，不少人觉得“够了”，但放到三大运营商同台竞技的赛道上，这个成绩确实不算突出。

其中，中国移动国际收入293.19亿元，同比增长28.5%，一骑绝尘；中国电信国际收入193亿元，同比增长14.1%，连续两年拿下两位数增长；中国联通国际收入136亿元，同比9%，增速掉队，体量也落后。

同时，联通国际业务增速还在下滑，2025年上半年增速11%，全年直接掉到9%，不仅被对手拉开差距，自身增长动能也在减弱。体量差距同样直观，中国移动国际业务上半年收入就达140亿元，超过联通全年136亿元的规模。

在国内市场趋于饱和、出海成运营商新增长极的当下，联通若继续停留在9%区间，只会在全球化赛道上越落越远。

联通的“出海家底”

按理说，联通国际业务的基础设施并不差。公开资料显示，中国联通在全球部署了超过60条国际海缆系统，总容量超过240T，覆盖80多个国家和地区，通过10个海缆登陆站构建了一张覆盖全球的通信网络。

联通还在香港、新加坡、法兰克福等全球热点区域合作拥有200多家数据中心，目前已在14个领域与1000家国际合作伙伴共同服务中企出海。

硬件铺出去了，网络也建好了，但收入的增速没跟上。这才是真正的矛盾所在。基础设施不会自动变成收入，从“建好了”到“用好了”，中间还有一段路要走。

2026年两位数增长，有戏吗

首先，市场风口持续放大。国内企业出海已成长期趋势，2024年A股全部上市公司披露的境外收入总额已达9.4万亿元，较2023年增长近8%。

跨境电商、新能源车企、智能制造企业全球扩张，带来海量跨境通信、算力、云服务需求，联通作为通信运营商，将受益于这波红利。

资源投入精准倾斜。2026年联通资本开支预计500亿元，算力投资占比超35%，海外算力节点、海缆建设将获得重点支持。硬件升级+服务优化双管齐下，能把“建好的网”变成“赚得到的钱”。

战略地位空前提升。董事长亲自定目标、提要求，意味着国际业务或将得到更多的资源、人力、政策倾斜，内部执行力将大幅提升。

但当前也有不少挑战。

一是对手领跑压力大，移动28.5%、电信14.1%的增速在前，联通仍需加快布局，进一步提高增速，难度不小；二是网络、节点虽已布局到位，但从基础设施到收入转化仍有差距，本地化运营、市场拓展能力需快速补强；三是全球环境不确定性，海外政策、合规、地缘政治等因素，可能影响业务拓展节奏，增加增长变数。

综合来看，2026年联通国际业务实现两位数增长，有戏，但不容易。