对伊动武 美身陷泥潭

美国联合以色列于2026年2月28日向伊朗首都德黑兰发动军事攻击，锁定伊朗宗教与政治高层官员、军事指挥官、核能设施以及军事基地。在美国与以色列的精准攻击行动下，伊朗最高领袖哈梅内伊、伊斯兰革命卫队司令帕克普尔及国防委员会秘书沙姆哈尼等皆在空袭中丧生。哈梅内伊次子穆吉塔巴3月8日被选出成为新的伊朗最高领袖，但至今没有出现在任何公开场合。

截至3月20日，美伊战争死亡人数超过4100人，其中伊朗约占四分之三，美军13人，伊朗国安首长拉里贾尼与民兵组织“巴斯杰”指挥官苏雷曼尼也遇袭身亡。伊朗在遭受美以军事攻击后，立即对以色列、美军航空母舰与中东各地设有美国军事基地地区展开飞弹攻击。后来开始攻击邻近国家的能源设施与海水淡化厂，甚至封锁霍尔木兹海峡，阻止波斯湾各国原油及天然气出口。

这张泰国海军3月11日发布的照片显示，一艘泰国货船在霍尔木兹海峡海域遭袭起火。

（新华社 发）

3月18日以色列袭击伊朗南帕尔斯天然气田，隔天伊朗立即对邻国能源设施展开报复，攻击全球最大LNG生产基地卡达拉斯拉凡液化天然气设施，预估将使卡塔尔未来3至5年的LNG出口量减少17%。伊朗还空袭沙特阿拉伯与科威特炼油厂，迫使阿拉伯联合大公国关闭天然气设施。

战争发展到交战双方相互摧毁彼此能源生产设施，彻底破坏特朗普的经贸政策布局。特朗普经贸政策的主轴是积极推动扩大全球能源供给，压低能源价格，如此方可抵消高关税引起的物价上涨影响，缓解通膨压力，让美联储无后顾之忧，得以安心降息刺激经济，并减轻美国政府庞大利息支出，避免美国财政赤字严重恶化。在战争进行的过程中，中东各国的能源设施安全性依然存在高度风险，势将冲击未来全球能源供给。

中东是全球最重要的能源供给地区，美国及以色列对伊朗开战后，国际原油价格应声大涨。布兰特原油2025年一桶价格介于60至70美元。美伊战争爆发短短数日，布兰特原油价格已经上升到100至120美元。在乌俄战争尚未结束，俄罗斯原油供给仍有限制的情况下，如果美伊战争再持续数月，全球原油供给情势必然更加严峻，国际原油价格极可能继续上涨，届时全球通货膨胀压力将再度升高。

美国劳工统计局公布的数据显示，2月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，持平预期和前值。2月核心CPI同比增速维持在2.5%，为近五年来最慢水平，物价虽有降温但未达美联储2%目标区，美联储降息的几率本就不高。美伊战争引发国际原油价格大涨必然加重未来美国通膨压力，可能迫使美联储重新考虑升息对抗通膨。

另一方面，美国失业率曾在2025年11月达4.6%，2026年1月降到4.3%，2月再回升到4.4%，相较于2023年低点3.4%，当前失业率还是偏高。即将来临的通货膨胀将使美国许多家庭的支出增加，经济状况转差，消费能力下降。而内需消费不振，许多企业业绩自然转差。在经营困难的压力下，企业被迫裁员，导致失业率再升高。而失业家庭所得下降，消费能力下降，又使企业业绩更差，再裁撤更多员工。如此恶性循环终将美国经济逐渐推向物价持续上涨且经济成长下滑的停滞性通膨困境。

美国2025年经济增长主要来自于美国关税豁免期间的拉货潮带来的强劲消费增长以及美国企业的AI投资热潮创造的投资增长。如果未来美国经济步入停滞性通膨，在内需消费减弱的情况下，庞大资本支出的AI企业，如OpenAI, Anthropic 等将更不可能自消费端创造出足够的营收支持数千亿美元AI设备投资。在沉重的财务负担下，这些大规模投资AI的企业如果无法争取更多资金投入，可能被迫减少AI设备投资规模，甚至破产退出市场，引发AI投资泡沫破裂，相关企业股价大幅修正，增加股市崩盘风险。

在此压力下，特朗普当然迫切希望美伊战争尽快结束，避免经济陷入停滞性通胀状态。然而，目前伊朗与以色列都不想停手，美国只能继续参战，而全球所有国家皆因这场战争一起付出庞大代价。

来源：香港经济导报

作者：吴大任 中央大学经济学系教授兼台湾经济发展研究中心执行长