一字跌停！“中国床垫第一股”实控人被立案，或将ST！律师：投资者可起诉

4月2日，“中国床垫第一股”喜临门（603008.SH）开盘即一字跌停，截至收盘，股价报13.68元，跌幅10%，，总市值50.38 亿元。

消息面上，喜临门于前一日晚间连发多份重磅公告，公告内容涉及证监会立案调查、控股股东资金占用、实控人股份被全部冻结，以及上市公司起诉控股股东追讨近5亿元款项等一系列事件。

01 公司及实控人双双被立案

4月1日，喜临门发布公告称，公司于近日收到中国证监会出具的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司立案。与此同时，公司实际控制人陈阿裕也收到证监会出具的《立案告知书》，同样因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。

市场关注的一个焦点在于信息披露的及时性。在3月27日公司披露重大事项之前，喜临门股价已出现连续下跌并伴随成交放大的情形，主力资金净流出规模较大，围绕相关信息是否存在提前外泄的问题，已有一定市场关注。

立案公告的同时，喜临门还披露了控股股东资金占用的严重问题。截至公告披露日，公司被控股股东及其关联人非经营性占用资金余额累计达1.9亿元，已超过公司最近一期经审计净资产绝对值的5%。

这一问题的溯源最早可追溯至3月27日。当日，喜临门公告称，其发现下属控股子公司喜途科技有限公司的银行账户资金被内部人员非法划转，累计金额达1亿元。经公司核查，发现相关人员涉嫌利用职务之便，非法挪用公司资金。随后，公司对相关银行账户采取保护性司法冻结措施，冻结金额达9亿元。划转与冻结资金合计10亿元，占公司最近一期经审计净资产的26.54%、经审计货币资金的42.69%。

02 董事会决定起诉控股股东

在监管介入的同时，公司董事会也采取了法律行动。3月31日，喜临门召开第六届董事会第十五次会议，审议对控股股东浙江华易智能制造有限公司及其一致行动人绍兴市越城区华瀚股权投资合伙企业（有限合伙）、陈阿裕提起诉讼的议案。关联董事陈阿裕、陈一铖、陈萍淇依法回避表决，其余6名董事全部投票同意，议案以6票通过。

4月1日，喜临门及旗下两家全资子公司浙江顺喜供应链有限公司、浙江迎喜供应链管理有限公司作为原告，以损害公司利益责任纠纷为由，起诉控股股东及其一致行动人，涉案金额合计约4.78亿元，案件已获绍兴市越城区人民法院受理。

据公告披露，相关资金主要涉及两类情形：一是贷款转贷，相关方通过公司取得贷款后转出使用，尚有约7200万元未归还；二是保理融资安排，2025年至2026年间，相关方以供应商名义向银行融资，资金实际流入指定账户，而对应付款义务由公司承担，涉及金额约4.06亿元。由于部分应付账款到期，喜临门已实际向银行承担了超过6300万元的付款义务，其子公司顺喜公司也已承担了5400余万元的付款义务。

司法层面，浙江省长兴县人民法院已于3月30日对相关股份实施冻结措施。华易智能制造被冻结316万余股，占其持股比例3.73%；华瀚投资被冻结840万股，占其持股比例22.82%；陈阿裕名下810.7025万股股份被全部冻结，占其持股比例100%，冻结期限至2029年3月29日。上述三方合计被冻结股份约1967万股，占公司总股本的5.34%。

公司表示，实控人持股被全部冻结，意味着其对上市公司的控制能力已受到实质性约束。如相关冻结股份后续未能妥善处置，存在被强制过户或司法处置的可能，进而可能对公司控制权稳定性产生影响。

03 营收净利润双增，但隐患已现

从公司基本面的情况来看，喜临门2025年前三季度实现营业收入61.96亿元，同比增长3.68%；归母净利润为3.99亿元，同比增长6.45%。其中线上业务收入达16.1亿元，同比增长32.2%，增速较为突出。

不过，拉长时间维度来看，公司盈利增长与营收增长并不同步。2024年全年，公司实现营业收入87.29亿元，同比增长0.6%；但归母净利润仅为3.22亿元，同比下滑24.8%，呈现增收不增利的态势。其中第四季度单季归母净利润为-5277.1万元，出现单季亏损。

从近五年趋势看，公司2020年至2024年营收由56.23亿元升至87.29亿元，但归母净利润并未同步增长，盈利能力承压明显，机构评级方面，国金证券此前曾给予公司“买入”评级，目标价约23.94元。

不过，喜临门目前面临的风险较为复杂。根据公告，公司股票存在被实施其他风险警示（ST）的可能。具体而言，若控股股东及其关联方未能在1个月内完成1.9亿元资金占用的清偿或整改，公司股票将被实施ST。此外，如审计机构因上述事项对公司2025年度财务报告或内部控制出具非无保留意见，公司股票还可能面临退市风险警示。

在投资者索赔方面，已有律师事务所公开发声。上海市信本律师事务所赵敬国律师认为，于2026年3月28日之前买入且持有喜临门股票，无论在2026年3月28日之后是否持有该股票的受损投资者，或可向公司索赔。

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