交锋未歇，防守静待

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摘 要

1、特朗普发表全国讲话，自行宣称对伊朗战事已取得“快速、决定性、压倒性胜利”，同时明确表示未来两到三周内将对伊朗进行猛烈打击。伊朗方面，最高领袖办公室重申继续将封锁霍尔木兹海峡作为反制手段。战争阴云笼罩下，霍尔木兹海峡重新开放暂无明确预期，全球能源紧张局势持续加剧。特朗普讲话后，国际油价大幅上涨，黄金迅速跳水。预计战争局势仍有反复，建议短期仍以防守为主。

2、能源安全主线持续强化。德国、西班牙、英国近期接连发布相关政策，以加速风光储规模化部署为核心，全面提升能源独立性，利好国内风光储设备产业链出口预期。国内“十五五”规划将风光储确立为构建清洁低碳、安全高效新型能源体系的核心支柱，对风光一体化、海上风电、新型储能等进行系统规划与明确部署。海内外政策共振，感兴趣的投资者可关注创业板新能源ETF（159387）。

3、养殖板块今日逆势走强。消息面上，国家多部门开展中央储备冻猪肉收储工作，政策利好信号强化市场乐观预期。基本面角度，当前养殖端已陷入持续深度亏损，产能出清节奏加快，市场对后续供给格局改善、猪周期拐点落地的预期持续加强。现阶段养殖板块整体估值仍处于历史低位，行业中长期基本面修复逻辑不断夯实。感兴趣的投资者可关注养殖ETF（159865）。

正 文

今日A股震荡调整。截至收盘，上证指数跌0.74%，报3919.29点，深证成指跌1.60%，创业板指跌2.31%，科创综指跌2.56%。全市场超4300只个股下跌。A股全天成交1.86万亿元，上日成交2.02万亿元。分板块来看，科技股普遍回调，油气、农牧、煤炭逆势走强。亚太主要股指多数下挫，韩国综合指数跌4.47%，日经225指数跌2.38%，澳洲标普200指数跌1.06%。

数据来源：Wind

北京时间4月2日9:00，特朗普发表全国讲话，自行宣称对伊朗战事已取得“快速、决定性、压倒性胜利”，同时明确表示未来两到三周内将对伊朗进行猛烈打击。伊朗方面，最高领袖办公室重申继续将封锁霍尔木兹海峡作为反制手段。伊朗最高领袖外事顾问、前外长韦拉亚提在其个人社交媒体平台账号上表示，霍尔木兹海峡对世界开放，但对伊朗人民的敌人及其在该地区的据点将永远关闭。

据报道，海湾国家正考虑修建新的输油管道以绕开霍尔木兹海峡。另外，英国本周将主办一场由35个国家参与的会谈，旨在组建一个联盟以重新打通霍尔木兹海峡。但战争阴云笼罩下，霍尔木兹海峡重新开放暂无明确预期，全球能源紧张局势持续加剧。特朗普讲话后，国际油价大幅上涨，黄金迅速跳水。截至A股今日收盘，布伦特原油日内涨超6%，WTI原油日内涨超5%；伦敦金现下跌近3%，一度跌破4600美元/盎司。预计战争局势仍有反复，建议短期仍以防守为主。

创业板新能源ETF（159387）今日回调，收跌-2.31%。

数据来源：Wind

能源安全主线持续强化。海外方面，德国、西班牙、英国近期接连发布相关政策，以加速风光储规模化部署为核心，全面提升能源独立性：

德国：3月25日通过《2026气候保护计划》，计划未来4年追加80亿欧元，新增12GW陆上风电、启动18GW储能招标，户储补贴最高40%，全面提速能源转型；风电扩张与配套电网建设将是资金重点倾斜方向；

西班牙：3月20日发布《第7/2026号皇家法令（应对中东危机全面计划）》，紧急动用50亿欧元应对能源危机，大幅下调电力增值税与特别税、扩大自发自用范围，简化光伏与风电项目的审批流程，强力激励分布式光储安装；

英国：4月1日起豁免33类海上风电核心部件关税（叶片、海缆、塔筒等），并配套220亿英镑海风投资，以零关税+大额投资加速海风基地建设。

欧洲本土风光储设备产能不足，中国产业链具备较为显著的成本与技术优势。在此背景下，预计国内风电、储能/锂电、光伏、电网设备等或将迎来新一轮全球需求增长。

国内方面，“十五五”规划将风光储确立为构建清洁低碳、安全高效新型能源体系的核心支柱，明确提出到2030年新能源发电装机比重突破50%，非化石能源消费比重达到25%左右等目标，对风光一体化、海上风电、新型储能等进行系统规划与明确部署。海内外政策共振下，风光储板块中长期价值有望持续巩固。感兴趣的投资者可关注创业板新能源ETF（159387）。

今日养殖ETF（159865）收涨1.66%。

数据来源：Wind

养殖板块今日逆势走强。消息面上，商务部、国家发展改革委、财政部正在开展中央储备冻猪肉收储工作，依托中央储备调节市场供需、平抑价格波动，缓解行业短期供给压力。政策利好信号释放，进一步强化了市场对养殖板块的乐观预期。

基本面角度，生猪现货价格持续走弱，行业出栏供给整体偏宽松，短期内仍将压制现货价格的反弹修复节奏。当前养殖端已陷入持续深度亏损：根据博亚和讯数据，截至3月27日，外购仔猪养殖单头亏损189.87元/头，自繁自养生猪养殖单头亏损344元/头。行业现金流承压加剧，中小散养户被动出清节奏加快，头部企业同步放缓扩张步伐，有望推动全国能繁母猪存栏量有序回落、行业产能结构持续优化。目前养殖行业景气度已下探至历史底部区间，整体呈现逐步企稳态势，市场对后续供给格局改善、猪周期拐点落地的预期持续加强。

现阶段养殖板块整体估值仍处于历史低位。政策托底叠加亏损倒逼市场化去产能，行业中长期供需格局有望持续优化，基本面修复逻辑不断夯实。感兴趣的投资者可关注养殖ETF（159865）。

今天就这样，白了个白~

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。