鸣鸣很忙的首场业绩会：不押宝自有品牌、打算做冷链

湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（01768.HK，下称“鸣鸣很忙” ）于4月1日举行了上市后的首场业绩交流会。该公司管理层透露，自有品牌不是核心战略，这与其他零售商们普遍加大自有品牌的投入形成了差异。

事实上，早在2025年2月，鸣鸣很忙也曾推出了“红标”与“金标”系列自有品牌产品，喊出了“1.9元乌龙茶”与“9.9元牛肉干”的口号，被视为量贩零食行业从渠道品牌向产品品牌转型的重要落子。

然而鸣鸣很忙董事长兼CEO晏周在业绩交流会上表示，零售商做自有品牌是为了定价权和高毛利，但鸣鸣很忙店内约80%的商品与传统零售渠道并不相同，比如特有的鸡爪、瓜子、豆角等零食都有差异化，不需要靠自有品牌去完成差异化定价。从用户体验角度看，如果店里全是自家包装的产品，琳琅满目的惊喜感就消失了，因此该公司更希望成为中国食品厂家的呈现窗口。

鸣鸣很忙于3月31日发布的上市后首份财报显示，2025年其营业收入为661.70亿元，同比增68.2%；净利润为23.29亿元，同比增180.9%；经调整净利润为26.92亿元，同比增长194.9%。鸣鸣很忙实现门店商品交易总额（GMV）935.69亿元，同比增68.5%。

鸣鸣很忙在年报中介绍，收入增长主要是由于商品销售收入的增加及其他收入的增加。其中，商品销售收入增加67.7%至656.64亿元，主要受益于门店网络规模扩张；其他收入由1.93亿元增至5.07亿元，主要由于服务费用增加。

根据财报，鸣鸣很忙门店数量从2024年末的14394家增加至2025年末的21948家。且该公司一般要求每家门店至少保持1800个SKU（最小存货单位）。

晏周在交流会上进一步透露，鸣鸣很忙去年测试了烤肠、蛋挞等热食，反馈良好。2026年，该公司将体系化地推进冷链建设。目前消费者追求少添加、短保和健康，鸣鸣很忙计划将冷链作为长期建设的工程，通过提升冷链配送频次和加大基础设施投入，构建新的竞争力。与此同时，冻干榴莲、栗子等高品质休闲食品也是其重点发力方向。

事实上，鸣鸣很忙的冷链建设早有铺垫。2025年4月，京东物流与鸣鸣很忙携手打造青岛首个冷链标杆仓，共同探索冷链供应链的智能化转型。

在门店布局方面，鸣鸣很忙的门店中一线及新一线城市门店数量从2024年末的2530家增长至4178家，净增加1648家，占总门店数量的19%；二线城市门店数量从2024年末的1943家增长至3394家，净增加1451家，占总门店数量的15.5%；三线及三线以下城市门店数量从2024年末的9921家增长至14376家，净增加4455家，占总门店数量的65.5%。

鸣鸣很忙CFO王钰潼在业绩会上说，开一家鸣鸣很忙加盟店通常需要80万至100万元，现金流回本周期维持在两年左右，门店平均毛利率约为19%，客单价约为30元，单店每天400到500人次是比较正常的水平。目前全系统平均客单价是30元，一线城市略高。

晏周预测，中国量贩零食的市场空间可能在10万家门店以上，鸣鸣很忙中长期目标是四五万家。

（作者 郑明珠）

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郑明珠

大消费新闻部记者 长期关注零售消费，探索并记录产业背后的“人”和“事”。新闻线索可联系zhengmingzhu@eeo.com.cn