被息差绑住的农业银行，王志恒表态全力推动利息净收入增速转正

《星岛》见习记者洪雨欣深圳报道

随着六大行2025年度业绩陆续披露，农业银行（01288.HK/601288.SH）也于3月30日晚召开2025年度业绩发布会，对全年经营情况进行全面总结。农业银行行长王志恒，副行长林立、王文进、王大军等出席发布会，董事会秘书刘清主持会议，发布会同步进行网络直播。

▲农业银行2025年度业绩发布会网络直播

业绩数据显示，2025年农业银行经营表现稳健，盈利增速领跑国有大行：全年实现营业收入7253.06亿元，同比增长2.08%；归母净利润2910.41亿元，同比增长3.18%，增速位居六家国有大行首位；营收与净利润已连续两年保持双增长态势。

分红方面，农业银行延续稳定分红策略。董事会建议，在中期分红基础上，再度向全体普通股股东每10股派发现金股利人民币1.3元（含税），对应现金股息总额454.98亿元（含税）；2025年全年累计每10股派发2.495元（含税），股息合计873.21亿元（含税），现金分红比例稳定维持在30%。

展望2026年，农业银行行长王志恒在发布会上明确了三大重点工作方向：

●一是推动巩固利息净收入增速转正，加强量价协同管理，全力推动利息净收入实现正增长；

●二是积极拓展非息收入增长空间，一方面加大财富管理等产品服务供给，另一方面动态优化投资交易策略和大类资产配置，力争保持较好的其他非息收入水平；

●三是严控风险与成本，紧盯逾期和新发生不良贷款，进一步压降非紧急非必要开支。

发布会当日，农业银行股票继开盘后持续走高。截至4月2日收盘，A股报6.92元/股，涨3.44%，总市值2.42万亿元；港股报5.68港元/股，上涨1.79%，总市值1.99万亿港元。

业绩发布会召开第二天，农业银行还发布公告称，董事李蔚因任期届满，不再担任该行执行董事。公开资料显示，李蔚出生于1966年5月，浙江宁波人，毕业于浙江财经学院财政专业，曾先后任职于财政部驻宁波市财政监察专员办事处和中央汇金投资有限责任公司。

信用卡“遇冷”

从具体业务板块来看，2025年农业银行手续费及佣金净收入表现亮眼，全年实现880.85亿元，较上年增加125.18亿元，同比增长16.6%。其中，代理业务同比增长87.8%，主要得益于该行深入推进财富管理业务转型，理财和代销基金收入稳步增加。

不过《星岛》注意到，农业银行银行卡相关手续费及佣金出现轻微下滑，同比减少0.8%。

▲来源：农业银行2025年度报告

结合年报及往期数据来看，农业银行借记卡业务保持稳步扩张态势。2022—2025年，该行借记卡新增发卡量分别为3820万张、4244万张、5545万张和6240万张，逐年递增；截至2025年末，存量借记卡达12.27亿张，当年新发6239.93万张，全年借记卡消费交易额达24.6万亿元。

与借记卡业务的稳健增长不同，信用卡业务则呈现一定波动。往期年报数据显示，2022—2025年，农业银行信用卡贷款余额分别为6476.51亿元、7000.31亿元、8588.11亿元和8500.87亿元，虽然2025年略有下降，但整体仍呈上升趋势；与此同时，其信用卡贷款不良率也在持续攀升，各期分别为1.23%、1.4%、1.46%和1.88%，风险压力有所显现。

《星岛》对比农业银行2024—2025年中报发现，截至2025年6月30日，农业银行信用卡交易额为1.05亿元，较2024年同期的1.113亿元同比下滑5.6%；更为值得关注的是，自2021年中报披露后，农行业绩报告中再未公布信用卡发卡量相关数据，据2021年中报，截至当年6月末，其信用卡累计发卡量为1.4亿张，较上年末增长7.69%。

农业银行信用卡业务的波动，实则是行业整体态势的缩影。市场数据显示，2024年以来，银行信用卡业务持续萎缩，部分机构的信用卡发卡量、交易额、月活度等核心指标均出现不同程度下滑，同时多家银行信用卡分中心停止营业，行业不良贷款率整体呈上升趋势。

业内分析认为，信用卡业务规模收缩是多重因素共同作用的结果。一方面，“信用卡新规”的实施、花呗、白条等新兴消费金融产品的崛起，对传统信用卡业务形成不小冲击；另一方面，宏观经济环境下居民消费趋于谨慎，信用卡在年轻客群中的吸引力下降，且消费贷申请便捷化、利率下行，进一步分流了部分信用卡需求。此外，信用卡高昂的年费及复杂的减免规则，也加重了部分消费者的负担，有消费者表示，“为了免年费被迫刷卡，却常常忘记还款进而产生逾期”。在当前消费环境下，信用卡正逐渐被白条支付、消费贷等更便捷的支付方式替代。

净息差连续五年下行

虽然信用卡业务表现疲软，但农业银行个人消费贷款业务却呈现逆势增长态势。2025年末数据显示，含信用卡在内的个人消费贷款余额达1.45万亿元，新增1196亿元，增速9.0%，增速与增量均位居可比同业首位。

王志恒在发布会上也表示，2025年农行加力支持扩内需，持续深化普惠民生金融服务，拓展更多消费金融场景，从而保持了消费贷款的领先增长势头。

尽管消费贷款增长喜人，农业银行仍未能摆脱行业普遍面临的利息净收入下滑、净息差持续收窄的困境。2025年，在平均贷款余额同比上涨的情况下，该行公司、个人贷款利息收入均出现下降：公司贷款利息收入同比下滑6.8%，个人贷款利息收入同比下滑9.6%，平均收益率分别下降0.46和0.57个百分点；境外贷款表现更弱，平均余额和利息收入双双下滑，发放贷款金额下降2.22%，吸收存款金额下降2.0%。

▲来源：农业银行2025年度报告

《星岛》查阅2020—2025年年报发现，农业银行净息差已连续五年下降，2020—2025年分别为2.2%、2.12%、1.9%、1.6%、1.42%和1.28%；净利息收入则略有波动，2022—2025年分别为5899.66亿元、5717.5亿元、5806.92亿元和5695.94亿元。

同时，行业数据表明，受LPR下调及市场利率低位运行影响，2025年六大行净息差均有不同程度收窄，其中邮储银行净息差表现相对突出但仍同比下降，其余几家大行净息差同比降幅在7至14个基点不等。

利息净收入方面，六大行中仅交通银行保持同比正增长，其余五家均有所减少，建行、农行、中行降幅相对明显，其中农行与邮储银行的利息净收入增速较2024年由正转负。

不过行业也迎来积极信号，各家银行息差降幅呈现逐季收窄、边际企稳的态势。王志恒在发布会上也给出明确预期：“利息净收入增速同比转正，有望在今年一季度迎来拐点。”