【IPO追踪】铝价上涨预期升温！创新实业（02788.HK）年内股价累涨近50%

4月2日，铝业股再度集体走高，板块交投活跃。创新实业（02788.HK）上涨2.65%；俄铝（00486.HK）涨1.92%，中国铝业（02600.HK）涨1.88%，中国宏桥（01378.HK）涨1.76%。

近期资本市场风起云涌，铝业板块成为资金关注的焦点之一。据富途牛牛数据显示，港股铝行业板块年初迄今累计涨幅超7.8%，显著跑赢大盘，板块中多只个股受到资金青睐。其中，IPO新军创新实业（02788.HK）的表现最突出，年内股价累计涨幅近50%，成为铝业板块的"领涨先锋"。

市场分析认为，此番行情背后，并非单纯的市场情绪推动，而是中东军事冲突下，全球铝业供需格局重塑的预期升温。

根据最新报道，中东最大的铝生产商——阿联酋环球铝业（EGA）的冶炼厂遭伊朗导弹和无人机袭击后，已暂停运营。此外，该地区另一家主要生产商巴林铝业（Alba）也在周末遭到伊朗攻击。

值得注意的是，上述两座工厂是全球最大的铝厂，2025年各自产量为160万吨，合计年产能320万吨，约占全球原铝总产量的4%。中东两大铝厂遇袭，再加上霍尔木兹海峡航运受阻，供应本就难以外运，令全球铝供应格局骤然收紧。

面对这个局势，高盛最新报告表示，铝市短缺高度集中于2026年二季度（缺口达120万吨）；随着印度尼西亚新产能在下半年陆续释放，全球铝市四季度将转入小幅盈余（约19万吨）。而到2027年，随着供应大举回归，全球铝市将出现高达130万吨的大幅过剩，上行窗口集中在今年上半年，把握时间节点至关重要。

价格方面，高盛将2026年LME铝价二季度价格目标从3200美元/吨上调至3450美元/吨；全年均价则预测从3100美元/吨上调至3200美元/吨。

而作为铝产业链上游龙头，创新实业打造了高自给率且强互补性及协同性的电解铝产业链一体化生态系统，覆盖能源——氧化铝精炼——电解铝冶炼，电解铝产能分布在能源成本具备优势的内蒙地区。同时，公司还积极走向海外，在沙特扩张电解铝产能，这既依托当地能源优势降低成本，又精准把握全球铝业供应格局调整的机遇，进一步巩固了自身竞争优势。

随着行业高景气攀升，创新实业给出了不俗的成绩。2025年，公司实现收入186.81亿元，同比增长23.2%；归母净利润为27.31亿元，同比增长32.81%。这凸显出公司强劲的发展动力，也为其股价持续走高提供了坚实的业绩支撑。

作者|瓶子

编辑|Danna