微软(MSFT.US)Q1累跌23% 创08年金融危机来最差季度表现

在人工智能竞争加剧与宏观环境压力叠加之下，微软(MSFT.US)股价显著承压，刚刚录得自2008年金融危机以来最差季度表现，引发市场对其AI战略前景的广泛讨论。

智通财经APP获悉，数据显示，微软股价在今年一季度累计下跌23%，跌幅明显超过主要科技同行。不过，在周二整体市场反弹带动下，微软股价反弹3.12%，创下自去年7月以来最大单日涨幅。

分析人士指出，微软当前面临“双重压力”，一方面需要持续扩大AI基础设施投入以支撑快速增长的需求，另一方面又需在产品端实现AI商业化落地。中东冲突推高油价，也在一定程度上抬升数据中心建设与运营成本，进一步压缩利润空间。

在产品层面，微软的AI助手Copilot表现不及预期。面对谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)、OpenAI和Anthropic等竞争对手，Copilot用户增长相对缓慢，目前仅约3%的企业Office用户购买了该产品授权。

为应对这一局面，微软近期对AI团队进行调整，将原负责Copilot消费者业务的Mustafa Suleyman转向模型研发，并引入新负责人主导产品体验。这一调整在市场上引发不同解读，有观点认为是战略优化，也有声音认为反映出业务推进不及预期。

与此同时，整个软件行业也受到AI冲击影响。包括Adobe(ADBE.US)、Atlassian(TEAM.US)和ServiceNow(NOW.US)在内的多只软件股年内跌幅超过30%。

不过，也有分析师对微软持相对乐观态度。DA Davidson分析师认为，微软基本面与股价表现之间出现明显背离。公司最新季度收入增长接近17%，较去年有所加速，其核心产品Windows与Office仍具极强用户粘性。

在云业务方面，微软依然保持强劲增长。其Azure云服务在最近一个季度收入增长39%，且积压订单规模同比翻倍至6250亿美元，主要受益于与OpenAI及Anthropic等AI企业的合作需求。

尽管如此，竞争格局正在发生变化。微软与OpenAI之间在云基础设施方面的独家合作关系已不再，双方在部分领域逐步转向竞争，这也为未来增长带来不确定性。

微软首席执行官纳德拉表示，当前AI领域竞争激烈，但并非零和博弈，公司仍有能力在竞争中保持领先。