鹰眼预警：中储股份最近三年净资产收益率平均低于7%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，中储股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为676.85亿元，同比增长5.94%；归母净利润为5.46亿元，同比增长17.02%；扣非归母净利润为-6.32亿元，同比下降124.71%；基本每股收益0.251元/股。

公司自1997年1月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为19.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.13元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中储股份2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为676.85亿元，同比增长5.94%；净利润为5.73亿元，同比增长4.25%；经营活动净现金流为12.14亿元，同比增长37.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-6.3亿元，同比大幅下降124.71%。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）3.21亿-2.81亿-6.32亿扣非归母利润增速1012.44%-187.6%-124.71%

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为5.7亿元，扣非净利润为-6.3亿元。

项目202312312024123120251231净利润（元）8.42亿5.49亿5.73亿扣非归母利润（元）3.21亿-2.81亿-6.32亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为3%，同比下降2.33%；净利率为0.85%，同比下降1.6%；净资产收益率（加权）为3.98%，同比增长10.18%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率5.91%3.61%3.98%净资产收益率增速18.91%-38.95%10.18%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.77%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率4.7%2.96%3.77%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为68.27%。

项目202312312024123120251231资产或股权处置现金流入（元）--3.91亿净利润（元）8.42亿5.49亿5.73亿资产或股权处置现金流入/净利润--68.27%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.17%，同比增长5.88%；流动比率为1.8，速动比率为1.7；总债务为23.95亿元，其中短期债务为18.49亿元，短期债务占总债务比为77.2%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.78。

项目202312312024123120251231短期债务（元）18.94亿9.28亿12.87亿长期债务（元）13.93亿14.92亿7.22亿短期债务/长期债务1.360.621.78

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为51.5亿元，较期初变动率为40.08%。

项目20241231期初其他应收款（元）36.78亿本期其他应收款（元）51.51亿

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为32.8%、36.26%、44.06%，持续上涨。

项目202312312024123120251231其他应收款（元）31.49亿36.78亿51.51亿流动资产（元）96亿101.41亿116.93亿其他应收款/流动资产32.8%36.26%44.06%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为78.08，同比增长17.36%；存货周转率为99.98，同比增长15.28%；总资产周转率为2.89，同比增长3.74%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长53.86%。

项目20241231期初在建工程（元）1470.73万本期在建工程（元）2262.87万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.5%、0.54%、0.57%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）3.37亿3.43亿3.83亿营业收入（元）672.66亿638.91亿676.85亿销售费用/营业收入0.5%0.54%0.57%

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