精准“卡点”达标！安琪酵母2025年营收同比增长10.08%

3月30日晚间，国内酵母行业龙头企业安琪酵母（SH600298，股价40.41亿元，市值350.73亿元）交出了2025年成绩单：营收和净利润双双增长。

公开资料显示，安琪酵母专注于酵母、酵母衍生物及相关生物制品的研发、生产与销售，其核心原料是糖蜜。

《每日经济新闻》记者注意到，2025年，公司赶上了成本红利：近两年，国内糖蜜价格从高位逐步回落。

去年主营业务“踩线”完成考核目标

安琪酵母2025年年报显示，报告期内，公司实现营业收入167.29亿元，同比增长10.08%；归属于上市公司股东的净利润15.44亿元，同比增长16.60%。

由此来看，安琪酵母去年10.08%的营收增幅，可谓精准“卡点”完成此前设定的目标。回溯此前安琪酵母披露的财务预算，公司曾明确提出：2025年度，计划实现营业收入较上年度增长10%以上，净利润稳步增长。

同时，安琪酵母2025年主营业务收入增幅，也精准匹配了2024年限制性股票激励计划的业绩考核要求。该限制性股票激励计划显示，公司以2021年~2023年主营业务收入均值为基数，设定2024年~2026年主营业务收入增速目标分别不低于21%、33%和46%。

公开资料显示，安琪酵母主营业务（按产品分）包括酵母及深加工产品、食品原料产品、制糖产品、其他产品、包装类产品和其他（补充）。

据记者了解，安琪酵母2021年到2023年的主营业务收入均值为123.16亿元，2024年和2025年主营业务收入分别为151.34亿元和166.54亿元，相比123.16亿元分别实现增长22.88%和35.22%。由此来看，刚好完成了公司上述限制性股票激励计划设定的目标。

2025年，安琪酵母净利润也实现大幅增长，而这离不开成本端的显著改善。公开资料显示，酵母生产的核心原料为糖蜜。近两年，国内糖蜜价格从高位逐步回落，为安琪酵母带来明显的成本红利。

泛糖科技发布的数据显示，2024年12月，糖蜜价格约为1188.95元/吨；到2025年12月，糖蜜价格降至787.23元/吨，降幅超三成。

2025年9月，安琪酵母曾公开表示，糖蜜价格受上游种植、下游需求等多重因素影响，具有三至四年的周期性，公司预计未来一两年内，糖蜜价格仍将维持在较低水平。

不过，安琪酵母对糖蜜价格下行保持审慎态度。2026年1月，安琪酵母曾在公告中表示，糖蜜价格下降虽能降低公司生产成本，但同时也可能造成产品价格下行。

今年营收增长目标设在10%以上

就在安琪酵母交出2025年成绩单的第二日，即3月31日，公司股价出现较大波动。3月31日早盘，安琪酵母股价一度下跌超5%，截至当日收盘，公司股价跌幅收窄至2.77%。

针对股价波动，3月31日，《每日经济新闻》记者曾致电安琪酵母证券部门，其工作人员表示，虽然市场上不同的机构有不同的预期和主观判断，但去年公司营收增长在10%以上，净利润增幅也大于营收增幅。

国金证券发布的研报显示，2025年全年，安琪酵母毛利率为24.7%，但从单季度数据来看，2025年第四季度毛利率为22.7%，相差1.4个百分点。事实上，分行业来看安琪酵母的营收情况：2025年，安琪酵母糖业实现收入13.39亿元，毛利率仅为-4.86%，同比2024年减少4.71个百分点。

针对糖业盈利能力相关问题，2026年3月31日，安琪酵母证券部门工作人员表示，糖业受糖价的波动影响比较大。

对于2026年的发展，安琪酵母在2025年年报中表示，公司将延续既定战略，计划营收同比增长10%以上，净利润稳步增长，继续锚定上述限制性股票激励计划的考核目标。

此外，安琪酵母2025年年报还披露了前十大流通股股东的新变动：个人投资者欧阳烛宇进入公司前十大流通股股东名单，持股565万股，占公司总流通股比例‌为0.65%。