刚刚，大利好！

来源：市场资讯

（来源：浪哥财经）

商业航天，再出大动作！

3月30日，中科宇航力箭二号运载火箭，将多颗卫星精准送入预定轨道。

这还不算完，更为震撼的是，力箭二号运载火箭单次发射成本已经降低到了3万元/公斤，与SpaceX猎鹰九号运载火箭单次成本相当。

如果后期力箭二号能实现可回收技术，成本有望降低到SpaceX的一半。

并且，进入4月份，商业航天产业链事件密集；

比如SpaceX将首次公开发行招股书，将成为全球商业航天的标志性事件。

比如天龙三号、星云一号、朱雀三号等将进行可回收发射，等等。

2026年，商业航天加速进入产业爆发年，核心有三个逻辑；

第一，产业扶持加码。从设立商业航天司，到航天基金，商业航天已经成为发展新质生产力的核心力量。

第二，资本密集加码，2025年以来，商业航天融资持续活跃，融资金额远超2024年的180亿，资金核心投资领域就是火箭发射以及卫星建设等。

第三，技术、成本突破。目前，我国商业航天技术持续成熟，建立了完整的卫星制造、发射和运营全产业链，尤其是民营企业则在火箭、卫星领域的加快渗透，带动了技术的持续突破和成本的持续降低，给商业航天落地提供了条件。

那么，商业航天竞争局面如何？

目前，在商业航天领域，呈现了国企和民营你追我赶的局面，技术呈现不断突破的态势。

1、蓝箭航天。

蓝箭航天是民营企业，也是国内上市进度最快的商业航天企业。旗下商业航天主要由“朱雀”系列液氧甲烷火箭开展，朱雀二号更是全球首枚成功入轨的液氧甲烷火箭，证明了其在商业航天发射领域的可靠运载能力。

但一级回收尚未成功，2026年二季度有望继续开展回收试验。

2、星河动力。

星河动力拥有十余年火箭研制经验，是国内首家实现火箭量产、高密度商业化发射的民营企业，在商业化发射数量以及客户储备上，有先发优势。

3、天兵科技。

天兵科技，商业航天起步早，酒泉专用测发厂房已落成，形成了“年产50发火箭+年60次发射”的体系化能力。旗下的天龙二号已经完成商业化运载，可回收正在验证中。

4、中科宇航。

是中科院力学研究所孵化的商业航天企业，主要做中大型运载火箭的研制与发射，主打高效和低成本。

所以，2026年，商业航天有望从技术导入期，转化为成长期。

那么，为何成长期这么重要呢？

一直以来，我们不论是做投研还是直播中，尤其重视产业周期的研究，因为这决定了产业发展阶段和风险偏好，影响的是产业链企业的业绩和估值。

技术导入期，看的是技术布局和先发优势，产业链拔估值为主，但对应的是后面估值调整的风险。

而一旦产业进入成长期，就是拼企业订单稳定性和业绩的时候，看重的是产能和客户绑定。

不论是锂电、消费电子还是光伏、CPO，都经历了产业周期的一次次转变，相应的逻辑也要跟随转变。

数据显示，预计2026年仅仅商业发射，市场规模就能达到610亿，这也给产业链企业提供了足够发挥的舞台。

所以，行业一旦进入成长期，产业链逻辑就会改变。

那么，对产业链有何影响？

数据显示，商业航天产业链中，基础设施成本占比在40%左右，产品与服务占60%左右，包括卫星制造、地面设备、火箭发射、太空算力、导航定位等环节。

其中，有些地方处于业绩爆发期，有些地方仍处于抬估值期，一定要分辨好，这个接下来直播也会解读。

这里，先强调两个容易被忽视的地方；

一个是轻量化。

商业航天追求成本，所以轻量化是商业航天成本竞争的关键。

数据显示，卫星每减重1公斤可间接减少发射系统500公斤燃料，并节省约2万美元的发射成本。

这其中碳纤维已经成为战略刚需，低密度、高比强度等优势突出，目前有2家企业已经打入商业航天。

一个是3D打印。

商业航天追求效率，高频发射会成为常态，而3D打印可以实现复杂内部结构的一体化成形，将生产周期大幅降低。

这其中，A企业已经实现商业航天领域产品的小批量出货，我们也会在接下来的直播中解读。