神州控股AI战略驱动高质量增长，重塑供应链效率新范式

3月30日，神州数码控股有限公司（简称：神州控股，股票代码：00861.HK）发布了2025年业绩公告。公告显示，神州控股坚定践行“AI for Process”核心理念，全面推动“Data x AI”战略升维，通过供应链实体服务与AI全栈技术深度融合，战略落地与经营成效实现里程碑式突破。

报告期内，公司营业收入210.15亿元人民币，较去年同期增长26%；归母净利润实现扭亏为盈，由去年同期-2.54亿元人民币转为盈利3142万元人民币。值得关注的是，公司首次披露了Non - IFRS（非国际财务报告准则）指标，其中，经调整利润净额由去年同期-1.27亿元人民币强劲增长至2.15亿元人民币；经调整EBITDA则由去年同期2.99亿大幅提升至 6.12亿元，实现104%翻倍增长。此外，公司现金流充沛，在手订单充足，报告期内经营活动产生的现金净额4.90亿元人民币，在手现金34.88亿，新签约规模高达161.90亿元人民币。

AI技术方面，神州控股以国家技术发明奖一等奖成果为底座，完成燕云技术体系跨越式升级：在燕云1.0 DaaS产品基础上，正式发布燕云2.0 Infinity数据智能决策使能平台，并于业内首创了燕云3.0 AI First FDE （AI优先型前沿部署工程师）业务模式，实现 AI技术与客户业务流程深度耦合，打通售前至签约全链路，整体运营效率提升30–50倍，项目交付周期提速5–7倍。供应链场景方面，发布“小金”智能体集群，全面赋能场景智能化升级；年内与15家核心客户及生态伙伴签署战略合作协议，年度发货单量突破亿级，同比增长约40%；同时前瞻卡位具身智能赛道，与多家头部企业加速推进仓储领域“最后一公里”智能应用落地。

一、 战略聚焦引领业绩高质量反转

神州控股2025年的业绩亮点，远不止于实现利润的扭亏为盈，更在于业务结构战略聚焦，展现出高质量、可持续的发展韧性。本年度，公司对业务披露口径进行了重大调整，全新划分为“数据智能服务”、“一体化供应链服务”、“金融科技服务及其他”三大分部，清晰锚定以“AI+供应链”核心主航道，，也更有助于投资者重新评估公司AI落地的稀缺价值，特别是供应链场景中不可替代的生态位。数据智能作为“大脑”，横向赋能行业数智化升级；一体化供应链担当坚实“躯干”，纵向深挖供应链业务场景价值，两者深度融合，构成了公司未来发展的双轮引擎。

尤为引人注目的是，公司首次披露了“服务型业务”收入数据。该业务凭借高附加值、高客户粘性与盈利可持续性构筑差异化优势，其核心是依托一体化供应链业务与数据智能全栈技术，为客户交付端到端履约、电商运营及数智化赋能服务，打造高价值服务体系。2025年服务型收入规模达到101.40亿元，占公司整体营收比重48%。与之相印证的关键经营指标——净金额续费率（NDR）高达100%，同比提升8个百分点，这强有力地证明了其服务获得了客户的高度认可，为未来稳定、高利润的增长奠定了基石。此次业绩反转，本质是业务模式向高质量、高粘性服务转型的成功体现。

二、 “Data x AI”驱动效率几何级突破

业绩增长的背后，是神州控股“Data x AI”战略的彻底升维与践行。其核心在于，让尖端技术不再悬浮于实验室，而是深深扎根于业务流程，最终转化为可量化的、几何级别的效率突破。公司的关键抓手是业内首创的 “燕云AI First FDE”业务模式。这并非简单的技术工具交付，而是一次深刻的组织与流程变革。分析人士认为，这一业务模式应为对标知名大数据科技公司Palantir（PLTR）。该模式将顶尖的研发与解决方案团队前置，与客户进行深度共创和敏捷验证，实质上构建了“轻咨询+深度方案绑定+快速实施交付+持续运营”的一体化作战阵型。其成果是革命性的，传统模式下需要300天完成的项目，在新模式下仅需17天且仅需投入原有模式一半的人力。这标志着公司的技术变现路径，已从售卖产品跨越到重塑客户业务流程与效率范式的新阶段。同时，这一模式还可快速完成数据资产及行业知识库的资产沉淀，从而构建稳固的护城河，形成牢固的客户粘性和稳定的持续性收入。

随着上述模式在供应链领域进一步推广复制，有望极大促进相关行业供应链整体降本增效。而神州控股的目标还不止于此，由于燕云AI First FDE这一模式在洞察企业痛点，获取行业知识和数据方面具有强大的效率优势，可以让公司能够在面对陌生行业时，基于历史积累的方法论体系和技术成果，快速完成概念验证，并通过与客户共创实现直观的成果交付，从而形成快行业的快速复制能力，驱动业务几何级突破增长。

三、智能体集群助力夯实行业领导地位

战略的最终试金石在于业务场景。2025年，神州控股的AI战略在核心的供应链战场完成了惊艳的“压力测试”，并持续巩固了其行业基本盘。一方面，燕云AI First FDE 作为神州控股依托国家技术发明奖一等奖成果转化的3.0模式，为一体化供应链业务提供了坚实的技术底座。另一方面，公司持续贯彻AI for Process理念，将AI全栈技术能力应用于核心供应链业务场景，与深耕20余年积累的数据资产相结合，快速搭建了供应链智能体集群“小金”，全面重构了OMS、WMS、TMS等执行系统，迅速提升了运营效能。据悉，在2025年“双11”千万级订单峰值的极限压力测试中，“小金”全面赋能从预测备货到出库交接的全链路环节，实现订单峰值处理能力提升280%，复杂单据拣选分拣效率提升20%，极大提升了服务响应速度和客户服务质量。当前，智能体应用热潮正在全行业普及，神州控股已率先完成了供应链智能体集群在全链路环节的嵌入，显现出公司前瞻性的技术布局和成熟的场景落地能力，并进一步证明了AI在复杂现实场景中的可靠性与巨大价值。

在增长策略上，公司以“客户+生态”双轮驱动，依托“宝贝计划”深耕存量客户，借助“摘星计划”拓展增量市场。通过客户分层精细化运营，净留存客户数同比增加至508家；成功拓展5家收入贡献超千万体量的增量客户。在消费电子行业，为某头部IT客户提供货物本地化存储与快速调拨，通过仓运配一体化综合解决方案提升履约效率；依托KingkooData供应链控制塔，为其定制大数据分析及监管广告牌，实现供应链全链路精准管控。在智能通讯行业，持续中标移动终端全国物流集中服务采购项目，整体规模超4亿元人民币；并达成与某全球领先的智能手机客户的合作拓展，充分印证了本集团遍布国内仓配网络的强大履约能力。在快消美妆行业，为某国内生物功效护肤新势力品牌提供B2B、B2C一体化的全渠道供应链解决方案，并依托电商平台资源延伸市场分析、选品、售后等一站式运营服务；同时，凭借“小金”供应链智能体的赋能，通过动态分析复杂仓储管理作业的实时数据变化，为客户提供履约保障与仓储损益间的最优解，顺利保障双十一等大促期间的高弹性作业。这一系列动作，不仅将AI技术切实转化为客户的降本增效成果，更进一步扎牢了业务壁垒与生态协同网络。

纵观神州控股的2025年，这是一次成功的战略重构之年。通过清晰的业务分部，公司展示出了持续向AI驱动的高价值服务转型的决心，通过燕云AI First FDE模式，实现了技术变现效率的颠覆性突破，最终，在供应链这一核心场景中，以“小金”智能体和扎实的客户生态，验证了战略的有效性。公司将AI技术从辅助工具升级为核心流程引擎的模式，不仅大幅降低了边际交付成本，更通过服务型业务的高粘性锁定了长期利润。

在数字经济的浪潮与“十五五”规划大力培育新质生产力的战略指引下，神州数码控股有限公司交出了一份兼具突破性与启示性的年度答卷，也为产业智能化转型提供了鲜活样本。“十五五”规划纲要明确提出，要全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业，并首次将“深入推进数字中国建设，提升数智化发展水平”单独成篇，标志着发展重心从“数字化”向“数智化”的深刻转变。神州控股前瞻性的业务布局，技术路径与高价值服务模式，无一不精准卡位了“十五五”时期国家在AI、数据和供应链领域的核心政策方向。在政策东风与产业需求的双重驱动下，已完成关键布局，并向“AI原生科技企业”华丽转身的神州控股，正站在新一轮高质量发展的起点上，有望在赋能实体经济数智化转型的进程中，释放更大的企业价值与社会价值。