复星国际郭广昌为公司亏损致歉：并非经营基本面恶化

3月30日，复星国际（00656.HK）发布2025年度财报后，董事长郭广昌发2026致股东信。在信中，其致歉并解释亏损原因：2025年本公司录得归属于母公司股东之亏损约234亿元，需要说明的是，这次亏损并非经营基本面恶化，核心源于董事会出于审慎的原则，对本公司过往发展过程中的部分项目作出的非现金减值计提；同时也涉及部分非核心业务板块的商誉和无形资产减值。这次计提不会影响本公司日常经营、现金流及业务运转，医药、保险等核心业务仍在稳健的增长中。

“亏损总是不好的，这样的业绩表现在复星三十多年的发展历程上也是前所未有的。虽然亏损主要是非现金损失，但没能实现盈利预期，作为本公司董事长和创始人，我要对所有关心复星发展的股东和合作伙伴致以深深的歉意。” 郭广昌表示。

当天，复星国际公布截至2025年12月31日止12个月业绩。财报数据显示，2025年，复星全年营收达到人民币1,734亿元，同比下滑9.74%；归母净利润233.96亿元，同比大跌437.97%。

报告期内，复星持续推进“瘦身健体、聚焦主业”战略。郭广昌把此次主动计提称为“晴天修屋顶”：“我们过往布局的一些项目，确实在当前的市场形势和我们投资之初存在价值的偏差，因此，董事会审慎选择完成这次资产减计，让复星可以更好地集中资源、集中精力，投向高增长核心赛道。” 其中，地产相关减值占比约55%，非核心资产减值占比约45%。

从经营层面看，2025年，复星国际旗下四大核心企业——复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险和复星旅文总收入达到1,282亿元，占本集团总收入的比重同比上升3%，达到74%。

公司持续推进创新和全球化“双引擎”。公司从2007年在香港联交所上市开始推进全球化，期内，公司海外收入达948.6亿元，占总收入比重同比提升5.4%，达到54.7%。

创新药研发方面，复星从2006年开始系统布局医药研发。报告期内，复星医药7个创新药品共16项适应症于境内外获批上市，6个创新药品上市申请获受理。其中，自研小分子创新药复迈宁（芦沃美替尼片）双适应症在中国境内获批，填补了国内罕见肿瘤治疗空白。

期内，复星医药创新药品收入达98.93亿元，同比增长29.59%，占制药业务收入比重提升至33.16%。复宏汉霖实现营收66.67亿元，净利润8.27亿元，连续三年实现营收、利润双增长。

在保险业务板块，复星旗下海内外保险企业全面增长。其中，复星葡萄牙保险全年毛保费总额达65.3亿欧元，归母净利润达2.01亿欧元，同比增长15.8%。国内两家保险公司中，复星保德信人寿全年规模保费达132.8亿元，同比增长41.6%；实现净利润6.5亿元，增长492%。复星联合健康保险全年保险业务收入达78.4亿元，同比增长50.1%；实现净利润1.39亿元，连续五年盈利。

消费文旅方面，豫园股份旗下的餐饮品牌松鹤楼在英国伦敦开设首家海外门店，珠宝品牌老庙在马来西亚吉隆坡开设海外首店。复星旅文Club Med在全球六大洲超过40个国家和地区开展销售和营销业务，运营67家度假村。报告期內，Club Med业绩再创历史新高，录得营业额179.7亿元，同比增长2.1%；全球平均客房入住率达75.8%，同比提升1.8%。Club Med国内五家「一价全包」度假村春节核心假期六日平均入住率达90%；三亚亚特兰蒂斯春节假期九日总营业额突破人民币1.24亿元，同比增长20%，创下历史最佳春节表现。

谈及当下最热的AI，郭广昌透露“这几年一直在关注”：“但我们不追大模型的概念，AI不是用来装饰门面的，我关心的是AI能不能解决实际问题。要让AI真正成为我们做事的工具，要效率最大化。”

郭广昌还透露了复星的中期财务目标规划：力争推动逐步恢复人民币百亿利润规模；集团层面目标回笼600亿元资金，将集团层面总负债降至600亿元以下，力争达成“投资级”评级。“未来的复星，我们不去争一时之快，我们要立长久之基。”