Mysteel解读：数据透视豆粕现货 “短期支撑与中期压力”

导语：3月以来，国内豆粕现货市场呈现“冲高回落、震荡偏弱”的整体走势，供需两端博弈持续加剧。

图1 全国豆粕成交价走势图

截至3月30日，据Mysteel最新数据显示，全国豆粕现货报价3140-3420元/吨，区域分化明显。3月以来豆粕现货价格冲高回落，3月上旬受供应偏紧推动价格上行，中旬后随到港预期调整逐步回落。油厂开机错峰停机与库存低位形成短期支撑，而大豆远月大量到港预期与下游需求偏弱则构成中长期压制。

表1 全国主要油厂大豆压榨预估调查统计

表2 月度全国主要油厂大豆压榨预估调查统计

供应端核心变量聚焦油厂开机与大豆到港，呈现“短期偏紧、中期宽松”的特征。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，周度方面，2026年第13周国内油厂大豆实际压榨量183.52万吨，较上一周实际压榨量减15.53万吨，较预估压榨量低10.21万吨；实际开机率为50.53%。预估第14周国内油厂预估压榨量176.86万吨，较本周实际压榨量低6.66万吨；预估开机率为48.7%，较本周实际开机率低1.83个百分点。月度方面，预估2026年4月动态全样本油厂大豆压榨量预估为716.13万吨，较去年同期实际压榨量同比增177.20万吨。短期供应表现偏紧。

大豆到港方面，Mysteel农产品团队预估，2026年4月份国内全样本油厂大豆到港共计约793.00万吨。此外，根据船期及调研初步预估，2026年5月预计1150万吨，6月1100万吨。据Mysteel数据跟踪预测，3月底至4月初开机率将维持在45%-55%，4月上旬起开机率逐步回升至60%以上，中旬有望突破65%。远月大量到港将推动中期供应大幅宽松。

图2 全国主要油厂豆粕库存统计

图3 全国主要油厂大豆库存统计

库存周期延续“去库节奏”，当前库存相对低位有所支撑，但中期累库压力凸显。据Mysteel最新数据显示，截至3月30日，2026年第13周全国主要油厂豆粕库存67.68万吨，较上周增加0.63万吨，增幅0.94%，同比去年减少7.12万吨，减幅9.52%。尽管近两周呈现微增态势，不过整体处于正常偏低区间，较3月上旬的76.05万吨回落8.37万吨，低于同期水平。库存回落主要得益于3月上旬开机偏低、下游刚需补库。但当前国内大豆原料库存同比仍处于高位。据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2026年第13周，全国主要油厂大豆库存482.02万吨，同比去年增加234.10万吨，增幅94.43%；此外叠加5-6月大量到港预期，预计届时豆粕将进入累库阶段，库存压力将逐步压制价格。

表3 Mysteel全国各地区豆粕成交周度统计

价格走势与成交情况反映市场供需博弈心态。据Mysteel数据显示，2026年第13周全国油厂周度成交总量为34.62万吨，较上周的95.03万吨减少了60.41万吨，近期现货成交积极性偏低，整体缩量明显，反映市场对中期供应宽松预期较强，下游以刚需采购为主，无集中囤货，需求支撑有限。

油厂投放策略会随供需动态调整，呈现区域差异化。部分油厂因库存相对较低、走货顺畅，维持小幅挺价；而另外一些油厂库存压力较大，以稳价去库为主，按需投放现货。结合当前格局，预计3月底至4月初豆粕现货将震荡偏弱运行，区域分化格局延续。

整体而言，当前豆粕现货核心矛盾是短期供应偏紧与中期供应宽松的博弈。短期低位库存与错峰停机支撑价格震荡，难以大幅下跌；但需求偏弱与中期累库压力，决定价格难破上行压力，震荡偏弱仍是主基调。后续需重点跟踪油厂开机、大豆到港及库存变动，把握行情节奏。

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